六月合约昨封涨停 天胶主力再起风云

　　国际金融报记者袁梅 发自上海

　　5月19日，沪胶期货全天逞强，六月合约开盘不久就直奔涨停，其后牢牢封在涨停板上，报13175元/吨。远期合约也一改往日弱势，出现了较大的涨幅，7、8月合约成交和持仓数量均有所放大。

　　近一年来沪胶期价从不到7000元/吨涨至最高16195元/吨，主力疯狂的拉升和赚钱效应吸引了市场上不少的眼球和不少热钱的追捧。今年3月末，上海期货交易所天胶品种的成交金额、成交量以及持仓量与去年同期相比大增，成交金额31706445.23万元，比去年同期增加65661.46%，成交量4285282手，比去年同期增长33436.61%，持仓量则比上年同期增长13317.40%。

　　期货与现货市场出现的价格背离导致了3月份的多空激战。空方在期货市场抛售的实盘数量达8万吨之巨，多方无力接货，而且因为操纵嫌疑受到监管部门的关注，从4月4日起沪胶期货开始了急速下跌，多方主力深套其中。

　　经易期货的王经理说：“急跌导致多方主力被深套其中，无法顺利出局，六月的实盘还是需要主力来接盘，按照目前实盘量计算，主力所需资金大约在12亿左右。4月开胶以来，海南的天胶开始源源不断地涌向市场，现在市场上的现货价格在11000元/吨左右，其实国内胶的流通市场很小，海南胶的价格还有下跌空间。如果主力一味拉高逼空，就会再次出现期货价和现货价的背离，就会有更多的现货涌向期交所仓库。但现在的问题是上海和青岛的仓库已经不能再交货进去，主力可能会凭借这点在市场上再掀波澜。”

　　据了解，5月天胶合约摘牌后的交割量为27185吨，但目前的库存已达到96145吨，库容仅剩下15270吨，业内人士分析，这可能导致两种极端结果：多头弃盘不接货或者因为库存占满后空头无法大量交割而多逼空。

　　上海中期期货的胡凯西认为，最近国际胶价已经开始有所反弹，现货价也有所回升，这是支撑沪胶期货走强的基本面因素。但是现在市场上传得最多的消息还是关于库存的问题，虽然有现货商希望在期货市场上抛空，但主力传出消息说期交所将不再扩容，这就给了多头主力做多的理由，多逼空的走势极有可能发生。

　　中国2003年的天然胶产量将比2002年增长1.9%，2003年天然胶产量从2001年711.0万吨增加到743.0万吨。统计数据表明，2002年印尼和泰国天然胶产量增长迅速，这与天然胶价格上涨有关。马来西亚也不例外，自1994年以来产量首次出现积极增长。

　　天胶多头主力曾凭借橡胶供不应求的利好在市场上呼风唤雨，但往后将有源源不断的现货供应，深陷市场的主力如何顺利出局成为市场关注的焦点。

　　《国际金融报》(2003年05月20日第一版)