美国农业部5月份油料作物展望（3）

　　大豆库存趋紧，导致当前年度的价格走高

　　至少今后几个月，由于大豆供应日趋紧缺，因此只有通过价格上涨来对用量进行调剂。美国4月份农户卖出大豆的平均价格在3月份4.60美元的基础上激增了每蒲式耳30美分。美国农业部将期末库存预测值从1.45亿蒲式耳削减到1.35亿蒲式耳，这将是1996/97年度以来的最低结转库存值。但是，一旦消费趋弱，新季大豆长势确定下来，在新豆收获前，大豆价格 或将大幅下跌。

　　2002/03年度美国大豆出口继续得益于两方面因素，首先是全球其他油籽的供应短缺，其次是巴西大豆的上市出现延迟。截止到5月初，美国大豆出口装船的周度数据依然高于去年水平。本月将大豆出口预测值调高1500万蒲式耳达到10.10亿蒲式耳。但是，美国和南美大豆之间的价差，将会导致今后四个月内美国大豆出口热潮逐步退去。上周的净销售量已经出现大幅降低。另一方面，由于国内供应流向出口市场，因此国内大豆压榨厂可以获得的大豆供应减少。

　　美国农业部本月将2002/03年度的大豆压榨预测值从16.20亿蒲式耳调低到16.15亿蒲式耳。豆粕价格也急速飙升，4月份达到每短吨182美元(2002年11月份为每短吨163美元)，到5月中旬时，已经接近200美元。目前支持豆粕价格的因素包括，更多的加工厂计划停工检修，而且南美新豆出口开端不利。豆粕价格飙升使得本就黯淡的国内饲料需求更为恶化，本月预计国内豆粕的饲料需求减少到3230万短吨。美国豆粕出口预计将会小幅提高到600万短吨。但是，一旦南美新豆粕供应开始与美国豆粕直接竞争，二者的价差将会导致美国豆粕出口受阻。

　　美国豆油的国内消费量预计将在夏季走强，但是消费量依然落后于达到先前预测的173亿磅的全年目标所需的水平。因此2002/03年度的预测值调低到了172亿磅。由于产量预计降低，期末库存预计达到15.25亿磅。