美国农业部5月份油料作物展望（2）

　　2004年国内大豆用量的增长也将十分有限。2003/04年度的大豆压榨预计仅仅增长到16.20亿蒲式耳。由于豆粕需求的增长温和，豆油消费量降低，因此压榨利润再次趋紧。

　　9月份时的大豆结转库存很低，因此如果夏季天气转差的话，几乎没有缓冲余地。但是假如生长季节天气正常，单产起码达到平均水平，加上大豆需求前景黯淡，因此2003/04年度美国大豆库存将会提高到2.45亿蒲式耳。虽然大豆农场价格在2003年春季大幅生长，但是 到秋季的时候，情况会大有不同。美国大豆农场平均价格预计为每蒲式耳4.45到5.45美元，当前年度的平均价格为每蒲式耳5.50美元。

　　由于牲畜产量增长迟滞，加上饲料配方中的玉米加工产品用量提高，继续打压国内豆粕需求。此外，其他油籽粕的供应继2003年大幅降低后应当在下一年度出现反弹。2003/04年度豆粕的国内用量预计提高到3260万短吨。豆粕出口预计达到620万吨。2003/04年度的豆粕价格预计平均为每短吨150到180美元。

　　豆油库存下降趋势将会延续到下一年度。假设榨油率回到趋势水平，2003/04年度的豆油产量将达182.55亿磅。由于期初库存大幅降低，因此下一年度的供应总量将会减少9.70亿磅。豆油的期末库存将会降低到13.55亿磅，也是9年来的最低水平。

　　尽管国内豆油供应趋紧，随着全球油籽库存供应增加，豆油价格预计将18到21美分。美国葵花油、棉籽油、玉米油产量出现恢复性增长，加上菜籽油进口提高，有助于抵消豆油供应的下降。美国农业部预计，2003/04年度国内豆油消费量将会温和增长2亿磅，达到174亿磅。但是，为了和供应的降低达到平衡，出口将会降低。全球豆油消费量可能也会停滞，因为国外植物油产量再度提高。美国农业部预计，这些因素将会导致2003/04年度的美国豆油出口削减近半，达到11亿磅。