从图形上看，以9月大豆为例，自2003年1月初到目前的走势，就象一只飞翔的大鸟，如果站在2002年6月份的低点2166往上看，这只大鸟犹如飞翔在九天之颠，高高在上，若把做多者比做“善动者，动于九天之上”，那么，眼前的这只大鸟，是否会继续翱翔于天际呢？我们的感觉是，其翅膀实在是太沉重了，这种沉重，不仅来自南美沉甸甸的丰收，也来自压榨企业沉甸甸的包袱。
不管需求是如何的强劲，也不管价格是如何的坚挺，如果绝大多数用豆的企业不能有利可图，不愿买豆开工，那么价格的转机就可能来临，回头看看二、三月份的橡胶，抛开事后定论的操纵行为不说，当时的情形大家想必也历历在目：全球的库存都降至极低，日本的私人库存还耸人听闻地降至六十年代以来的新低，消费方面，中国更是伴随着汽车50%的增长和国民经济的高速发展，似乎全世界橡胶都能采购干净，同时，沉寂六年的国际橡胶价格也需要一轮牛市的修复，东京胶也创出137的6年来新高，好象180指日可待，然而，大家忽略了一个问题，需求最强劲的、进口极大的中国市场，绝大多数的企业已无法承受其价格，一旦供应旺季开始，修正就变得不可避免，当然以暴跌或阴跌方式完成，没有本质性的区别。眼前的大豆呢，与其何其相似！美国的库存不断降低推动价格的上扬，行情波动周期也完美地配合牛市的节奏，基金的大量多单志在必得，在盘整了长达八个月之后，终于将600的整数位踩在脚下，5年的新高屡屡刷新，但是，需求最为强劲、进口量最大的中国，其用豆企业绝大部分都不堪豆价之高，也许比起3600元，不高，但如果企业的投入大于产出，再低的价格都显高，大豆价格的高与低，对用豆企业来说，永远是相对的。
短暂的不合理，将会调整，长期的不合理，将会转势，目前的豆价，存在调整的可能，因为这种不合理，市场已经有所反应，从图表上看，4月17日的美豆7月最高价为623，美豆11月为539，4月18日，连豆7月最高价2842，连豆11月为2510。过了五一长假后，情形有变化了，5月13日，美豆7月最高价为646，涨了23美分，美豆11月为560，涨了21美分，5月14日，连豆7月最高价2805，跌了37元，连豆11月为2486，跌了24元。此消彼涨，可见连豆对于美豆，明显有走软之势，这种现象，在1997年10月、2000年5月和2001年7月，就出现过，随后的结局，是一轮大规模、长时期的下跌，这次是否重蹈覆辙，尚未可知，不过作为前车之鉴，至少值得警惕。
4月份，我国进口大豆约150万吨，其中美国豆120万吨，南美豆30万吨，而2002-03年度南美的产量约8600万吨，美国7430万吨，很明显，下一步我国将大量向南美购豆，美豆的中国推动因素将极大地减少，南美创记录的产量和即将迎来的收获后的出口高峰，必将对我国的大豆进口价格起到极大的压制作用，届时，潮水一样的南美大豆将涌入国门，美国的大豆价格及美国基金的威力对中国的影响将大大缩小，这个时间，我们估计应该能维持至少3个月的时间。
非典的影响所及，是我国第三产业结构和人们生活方式的极大而长远的变化，餐饮、娱乐、卫生习惯等将迎来一场深刻的革命，短期对大豆的影响，是压榨企业用豆的减少，因为豆油随餐饮、旅游萧条而降低，豆粕随出口、饲料行业萎缩而减少，近期中国取消一些大豆或豆油船期说明了这点。
南美大豆产业的崛起，改变了国际大豆市场上半年供应紧张的历史，而翻翻历史走势图，也能看出，4、5月份的走势，很容易是一个转折点，即对元旦以后行情的否定，如果涨，则可能转跌，反之则反，今年元旦后是涨，那么在转折点，保持一份空头的思维，是谨慎而合理的，目前，正是南美的秋天，多事之秋，多灾多难的南美农民，不会有那么好的运气，能在丰收之年卖个高价，这是美国不愿看到的，而美国去年的大豆，现在也卖得差不多了，也都卖了个好价钱，不要忘了，美国大豆期货市场主要是为美国农民服务的，不是为南美农民服务的。
高飞而沉重的翅膀，可会折戟沉沙？倘如此，则是用豆企业之福、也是中国之福。
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