浙江永安期货经纪有限公司王斌
本周三郑州普通小麦行情再现强势格局，其中主力合约WT309最高冲至1514元，最终收于1512元，再度刷新高点纪录，昨日共成交5.1万手，与周二大体持平，而持仓量则由于期价大幅上涨后触发空头止损盘而出现一定程度的下降，收市时该合约持仓15.5万手，减少6000手。
昨日郑州普麦走势异常强劲，早盘开市期价即出现跳空高开，之后几乎未做任何调整即再度走高，午盘后盘中高点被连续刷新，最终令期价成功上破1510元关口，日K线再度收出略带下影的光头阳线，显示目前郑州普麦价格走势仍然十分强劲，按目前的市场格局，近期普麦再度创出新高当在情理之中，我们推算短期目标位可以达到1535元左右，而中长期目标位则有望看至1600元。
近几年随着粮食流通体制改革的不断深入，小麦种植结构调整步伐加快，尤其优质小麦的种植面积和产量的年增长幅度很大。前期我们曾对国内优质小麦产区进行实地调研，对今年我国优质小麦的种植及消费情况进行了实际了解，以下是我们对今年国内优质小麦的生产及供求情况的展望：
从天气状况看，在去年播种季节10月份前半月高温干旱，后半月低温少雨，冬天和春季阴雨寡照的天气影响了小麦穗分化，加上今年春季的低温，延长了小麦的春化时间，反而增加了小麦的穗粒的饱满程度，并且冬季低温使得今年病虫害的情况较去年明显好转，尽管产量有所影响，但有利于小麦品质的优化。
从产量方面来看，去年播种进程减缓和冬天低温都对产量产生了一定影响，但由于晚播减少了群体的数量，反而有利于优质强筋小麦品质的提高，因此去年播种期较往年晚6-7天对产量的影响相对较小。整体来讲，现在对于今年小麦生长作为关键期的5、6月份，如果在此期间天气情况适宜，预计优质小麦的产量减产幅度不大，预计平均亩产在400-500公斤/亩。我们从2001年国家粮食局对我国优质小麦的测评报告中统计得出优质小麦中符合郑商所优质强筋小麦交割标准的比例为56%，按照我国2002年全国优质小麦2150万吨的产量，预估达到郑商所标准优质强筋小麦产量为936.2万吨左右。考虑到当前国内现货市场流通环节中存在很多问题，至少有57%左右的产量是不能参与期货交割，因此实际可以用于交割的优质强筋小麦只有393.2万吨，这一点如果能够在今后的市场中得以证实，我们相信有可能会对优质强筋小麦期货合约在交易上产生一定的利多心理影响。
从近期的国际市场走势看，近期美国农业部小麦库存的紧张状况以及小麦产区的天气都推动了小麦期价的上涨。在周一美国农业部发布的5月的产量和供需报告中估计2003年的小麦产量为15.63亿蒲式耳，低于普遍分析预计的15.82亿蒲式耳，加上60年来播种的低点和美国平原地区主要产区的干旱状况使得美国小麦2002年产量下降。美国农业部对2003年世界小麦库存估计为1.5636亿吨，比上月下降了1110万吨。近日美国境内的库存紧张和预期产量不佳等问题已经触动了平衡的供求关系，后市有望引发新一轮的上涨行情。
近日郑州小麦价格连续上涨，主要有以下因素：
今年新麦产量仍将下降，预计本年度小麦产量较上一年度将至少下降5%。
目前小麦已进入收割前的关键生长阶段，而近期产区气候不稳定将直接影响到新麦的质量。
近期美国农业部连续下调了全球及美国小麦的库存水平，CBOT小麦期价在近期短短四个交易日之内涨幅接近30%，使得全球小麦市场价格均出现了快速上涨。
以上原因构成目前国内小麦市场相对偏多的气氛，但随着新小麦收割的临近，新的供给压力出现对后市小麦期价上涨将构成较大压力。
目前郑州强麦期价与现货水平相比偏低250-300元，较高的期价水平将会吸引到大量的粮商收购符合标准的强麦，抛入交易所，这将是郑州强麦后期走势的主要压力所在。目前强筋小麦交易已经达到初步活跃的目的，而后期该品种能否进一步活跃将要看其市场投资者的参与热情、期价对现货商的吸引力以及国内今年新麦收获后的一些国家政策、取向。我们对强麦市场走势依然持中期偏空的看法，后期强麦期价应当回归其现货价值中心。
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