外汇通：静观其变 美联储可能维持利率不变

　　北京时间 5月6日14：20

　　美国联邦储备委员会的任何举动都会牵动全世界投资者的神经，今晚，美联储将召开其在5月份的货币政策会议，讨论联邦基准利率的设定问题，并将讨论结果于明日凌晨2点15分向外界公布。

　　自从2001年美国经济陷入不景气以来，美联储已经连续12次降息，利率政策已经成为美联储目前所掌握的为数不多的货币政策工具之一。今晚美联储对利率问题的决定，无疑是市场关注的重头戏。

　　尽管美国经济尚未摆脱萧条局面，但不少分析人士及投资者均认为美联储此次降息的可能不大，仍倾向于继续维持利率不变。

　　美国4月份的经济指标可以说是喜忧参半，但有几项重要的指针则继续出现了下降。ISM供应管理协会制造业指数由4月份的46.2下降至45.4，而经济原本预期会有微小幅度的上升，该指数低于50则表明制造业处在萎缩中。接下来，周初次申请失业金人数以及非农就业人数的数据均不理想，其中，3周平均申请失业金人数连连上升，表明工作岗位仍在不断减少当中，失业率最终由3月的5.9%上升到了6.0%。

　　失业人数的恶化将直接打击消费者信心，并进而促使消费者紧缩开支，商业活动也将因此低迷。这些表现都是促使美联储降息的前兆。

　　但美联储不大可能在此次会议上宣布降息，因为以格林斯潘为代表的官员们认为，海湾战争刚刚结束，现在最好的措施不是去干预经济，而是静观其变，等待经济复苏或者恶化信号的出现，到那是再决定该如何行动。

　　早在3月18日，也就是美国发动战争的前夕，联储的官员们表示他们无法向外界提供战争将如何影响美国经济的评估，因为战争尚未进行，不确定性因素太多。而在4月份的例会上，联储的报告认为战争正在进行中，评估战争对经济的影响为时尚早。

　　如今战争已然结束，被吊足了胃口的投资者们迫切想听到联储对美国经济以及战争影响的评价，但很可能联储仍然避免谈及战争对经济的具体影响，因为包括格老在内的经济人士对此也并没有把握。

　　有关研究机构对22位华尔街基金投资经理人所作的调查显示，其中有20人认为美联储将维持利率不变，只有2人认为会降息。

　　联储在会后的报告中很可能表达这样一种意思，既联储将密切关注经济复苏的进展，并随时准备调整利率以应对挑战。

　　不过，不少投资者认为如果这种经济低迷的情况持续下去的话，联储将在7月份宣布降息。

　　外汇通研究部--刘东亮

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