外汇通：日本央行需要采取更多的措施刺激经济

　　北京时间4月29日12：30

　　本月初，日本央行行长福井俊彦曾表示将考虑购买公司债券，以帮助公司筹集资金，借此缓解日本企业和银行等多方面的压力，但这一做法似乎仍无法满足日本政府的要求。

　　近期，日经225指数再次创下了20多年来的新低，对日本政府保持资产价格提出了更严 峻的要求。2001年3月，日本央行将利率水平降到了零附近，从那以后，日本央行就基本丧失了利率政策调节的能力，购买国家债券就成为留给央行少有的货币政策之一。

　　预计在本周日本央行的会议中，仍将保持每月购买1.2万亿日元政府债券的调控方式，同时还可能以另外的方式投入更多的现金到市场上。同时有经济学家指出，日本央行很可能在三个月内再次宣布其他方式来推动日本经济走出12年的低迷。

　　随着日本银行不良贷款的不断上升，日本银行为尽量保证资金的安全，宁愿将更多的资产投向债券等风险较低的产品，而贷款业务已经持续下滑了6年。截至2003年3月31日日本财政年度末，日本银行不良资产已经高达52.4万亿日元，这无疑是日本金融界的一个定时炸弹。为解决银行不敢放贷，企业无法取得充足的生产资金等问题，日本央行将不得不做出购买有担保的商业票据和有价证券的详细计划，来满足政府对此的要求。

　　除了以上方式，日本央行还可能从银行购入股票，借此将日本银行的风险转嫁到央行，缓解日本银行业的压力。由于日本央行可用政策手段的减少，日本央行可能还将考虑购买一些新型资产，比如贸易资金或房地产投资，缓解长期的通货紧缩压力，推动日本经济走出持续的低迷。

　　外汇通研究部--敬松

　　市场评论，仅供参考，据此入市，风险自担！

　　如您有任何疑问请致电外汇通：010-84991693/4/5