外汇通：日本贸易状况分析

　　北京时间4月24日15：15

　　日本是一个以出口业为经济支柱的贸易大国，其贸易状况对经济增长有决定性的影响。近年来，由于日本经济持续疲软，特别在近几个月众多外部不利因素的影响下，日本出口贸易下滑速度加快，导致其贸易盈余持续减少，贸易前景不容乐观。

　　2003年3月，日本贸易盈余从2月修正后的8255亿日元大幅下滑到6460亿日元，远小于经济学家预期的7625亿日元，这已是日本贸易盈余连续第五个月下滑。导致日本贸易盈余下滑的原因是多方面的，日本经济形势、美国经济状况、国际紧张局势以及近来亚洲出现的"非典"流行病毒都对日本贸易增长带来了较大压力。

　　近年来，日本经济出现的通货紧缩状况不断加剧，但日本政府和央行始终未能找出有力的措施遏制通缩现象的继续恶化；同时，日本银行巨额不良资产带来了较大的金融风险，日本政府在敦促银行清理不良资产的时候，加速了日本企业的破产。日本经济徘徊在第四次经济大衰退的边缘，经济的疲软对日本的国际贸易、国内生产和消费都产生了较大的负面影响。

　　美国作为世界最大的政治经济中心，其政治经济局势对世界经济形势有举足轻重的影响力。伊拉克战争和美国经济的低迷对日本经济产生了巨大影响，特别是对日本出口业带来了较大负面冲击。

　　日本出口业是推动日本经济增长的动力。去年第四季度，日本经济增长0.5%，其中有一半以上是日本净出口带来的。美国是日本最主要的产品出口国之一，伊拉克战争大幅挫伤了美国消费者支出和商业支出，美国对日本商品的需求除汽车外均出现了明显下滑。并且从今年2月和3月美国现行经济指标持续下滑的状况看，美国经济在接下来的3到6个月可能仍难有大的起色，日本出口业在一定程度上仍将受到抑制。

　　美国经济下滑和地缘政治风险的加剧直接推高了日元兑美元汇率的上扬，美元/日元从去年年初的135附近一度下跌到116.00下方，下跌幅度高达16.4%。日元的升值降低了日本商品的海外竞争力，也影响了日本出口业的增长。如今美伊冲突已经基本结束，日元汇率走势将逐渐回到经济基本面上来，日元汇率有望出现大幅下滑，对接下来几个月日本出口业带来一定的积极因素，但如果北朝鲜核危机再度升温，这一切将再次成为泡影。

　　去年开始升温的伊拉克危机带动世界石油价格疯狂飙升。2003年3月，世界原油价格比去年上涨了近70%，创三年来最大的涨幅，价格已经达到12年来的高位。能源价格的上扬加大了日本进口贸易的成本，加剧了日本贸易盈余的下滑幅度。虽然随着战争逐渐接近尾声，世界石油价格已经出现了下滑，但预计已经很难回到去年同期的水平。

　　近期，中国出现的恶性流行病毒对亚洲市场带来了较大影响，日本对中国的出口也将受到很大的限制。从日本上一财年公布的数据看，中国的消费者消费了很大一部分的日本海外产品，占日本出口总额的十分之一。流行病毒将限制亚洲消费者特别是中国消费者的消费欲望，日本对中国的出口也将被迫减少。同时，由于"非典"病毒的蔓延和不乐观的世界经济增长形势，新加坡从日本进口的产品也出现了大幅下滑。流行病毒在亚洲可能还将持续一段时间，将对日本贸易、旅游业、航空业等带来更大的打击。

　　综上所述，影响日本贸易状况的因素众多，但在接下来的几个月里，对日本贸易盈余增加的积极因素十分有限，日本贸易盈余将面临更大的压力，其增长前景不容乐观。

　　外汇通研究部--敬松

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