外汇通：日本经济现状和前景将导致日元长期走软

　　北京时间4月21日15：15

　　日本央行行长福井俊彦在上周五表示：因巨额银行坏账和股票价格剧烈波动等因素影响，目前日本金融系统仍面临非常严峻的局势。受此消息影响，日元出现了全面下跌，美元/日元周五收盘于119.77，今日亚洲市场则上扬到了120.02，欧元/日元则从上周五纽约收市的130.33上扬到130.80附近。

　　福井俊彦上任以来一直致力于寻求新的方式推动日本经济脱离12年来的衰退趋势。日本作为全球仅次于美国的第二大经济体，近年来经济普遍呈疲软状，特别是金融系统因巨额不良资产而显得危机重重。日本央行正努力稳定其金融系统，但目前还没有出现明显的效果。同时日本经济还长期受到严重的通货紧缩影响，日本消费者物价已经有五年没有上涨，严重挫伤了日本公司的收益，增加了公司债务负担。日经255指数在3月31日财政年度末已经下滑了28%。在这些日本经济恶化的不利因素影响下，日元走势一直偏软。

　　这一点在欧元/日元的走势中表现得特别明显，欧元/日元从2000年下半年最低位88.80持续上升到现在的130.80附近，上涨幅度达47.3%。从其日线图的趋势看，汇价短期的底部已经形成，并逐渐完善，有望在近日快速突破130.87，在接下来的三个月内欧元/日元有望达到132.50高位。而对于美元/日元，受美国政治经济局势变化影响较大，特别是去年以来持续升温的美伊紧张局势，导致汇价持续震荡下跌；目前随着战争局势的明朗，美元/日元日线图也正逐渐完善底部，突破122.00后，初步上看目标126.00。

　　另外，欧元的相对高利率也有利于欧元/日元的进一步走高。欧洲央行目前的利率水平为2.5%，是日本零利率所无法相提并论的，很显然投资者更愿意持有以欧元标的的资产；而且市场普遍预期欧洲央行下次下调利率的行动将延迟到6月进行，这一预期有利于日元兑欧元的继续走软。

　　外汇通研究部--敬松

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