周四上海国债现券大多小幅收跌 观望气氛趋浓

　　周四上海国债现券大多小幅收跌,短线资金观望气氛趋浓,成交再减,18只现券中有12只下跌，仅5只上涨，最后上证国债指数收于101.05点，与上日持平。从盘中现券表现看，前期龙头券20年期长期国债010107券一度高开,随后出现小幅回落,最后仍以绿盘报收,可能是一部分长线主力对其目前收益率水平仍呈现分歧,一些浮筹继续选择出局的结果。另外七年期固定利率附息债010215以101.40元报收,收益率约2.69%。这些现券前期已经连续调整了一段时间,而且从盘中看,接盘较为积极,估计后市下跌空间非常有限。对于即将发行的2003年记账式 (三期)国债我们认为，新债绝对票面利率3.4%,从目前二级市场与其期限相近的010107券收益率看,因期限相差约两年,3.4%的票面利率还是比较合理,加上目前市场资金非常充裕,因此有可能会吸引部分资金追逐。

　　近日债券市场整体表现不佳，分析其中主要是原因是投资者对债券市场的未来走势存在一定的分歧，特别是当财政部公布二季度发债计划之后,大家虽然认为规模没有传言中的那么大,但部分资金摄于扩容压力还是选择离场观望,这在一些受新债影响较大的次新债中表现尤为明显；与此同时还有个别机构抛出老券,套出资金用来新债的投标,毕竟市场永远是喜新厌旧；此外股市经过近段时间的盘整后,近日再度走强,周四沪深股市继续放量小涨,走强迹象明显,从而吸引了部分债市短线资金的流入,使多数现券以绿盘报收。

　　后市我们认为虽然目前而海湾战争是影响世界经济走向的主要不确定因素，但是我们国内宏观经济形势逐渐明朗，国内市场的资金面相对比较充裕，利率水平仍处于低位，这将对债市形成有力的支撑。预计债市短期内将会维持大致平稳，随着市场资金供求的逐步平衡，国债市场震荡下行的态势将会改变。

　　金通证券 钱向劲