凭证式 记账式 两种国债境遇不同

　　1日，2003年第二期第一批凭证式国债刚上柜就火爆异常。然而作为凭证式国债“兄弟”的记账式国债待遇可差得多了，工农中建四家国有银行开办柜台记账式国债并未引起设想的“利好”出现，到3月中旬时候，除去证券公司，今年四大行共开户才460户。

　　专家认为，两者的区别主要在于风险和流动性上面，“凭证式国债类似储蓄，而记账式国债类似股票。”凭证式国债专门面向个人投资者，发行完后没买到的就没机会再投资了 。目前只有3年期和5年期两种，以其高于同期存款利率和免利息税备受老龄人群青睐。只要不提前支取，收益是固定的。

　　与老成持重的凭证式国债相比，记账式国债就是调皮捣蛋。只要没到期，投资者都有机会购买到记账式国债，持有期间还可随时变现，但利率上升给记账式国债带来的损失比较大，因为它会使国债价格大幅下降。没股票那样大的波动幅度也是它遇冷的一个方面，因为投资者都希望从大的价差中获取收益；另外投资记账式国债也比较复杂，只有北京、上海、浙江的国有银行柜台试行办理开户，江苏(南京)尚且不行，去交易所必须有股东账户或开一个国债账户，还需要利率等方面基本知识，如利率上升一个百分点很可能带动债券价格下跌5%—10%，也就是说投资者100元买的国债可能只有95元甚至90元；再有，单纯从投资的角度讲收益大的方面主要是它发行上市的时候，一级市场的收益可能会大一点，到了二级市场，价格波动就比较小了。