近期期市火爆深度分析：期市增量资金哪里来

　　-深度分析

　　近期期货市场行情火爆，天然胶、铜等品种持续活跃，而且不断有新交易品种筹备上市交易的消息见诸报端。据统计，2002年期货市场的盘子也由2001年的60亿元增长到2002年的100亿元，而目前的开户量也在节节攀升。那么期货市场的资金增量从哪里来，是什么力量使得期价出现如此迅猛的上涨？

　　权威人士的说法是，股票大户的游动资金、现货商，投机主力是2002年国内期市行情的引导者。

　　调查显示，2002年期货市场的总开户量增大的并不多，总的保证金也没有什么大的变化，新进入者中有一些机构投资者，大部分是具有现货背景的机构，主要用期货合约做套期保值。

　　中期公司分析师王斌介绍，“国内期市的火爆，必然会对部分股市资金产生吸引力，期市股市实际上是不可分的，很多机构都是两个市场同跨度地做，资金是游动的，从股市出来半个月再回去的情况也是有的。股市中的大资金很难进入期市，因为目前期货市场容量太小。而越大的资金越需要稳妥。”王斌分析“目前看从股市过来的基本是中小型资金，几千万、1亿元以下的资金，大多注册为‘某某科技公司’。这类中小型资金是投机性的，但是资金背景不好判断。这些市场的进入者是有思想的，如果形成潮流对行情肯定会有影响。”

　　王斌认为，活跃期货交易对现货保值意义很大。“期货品种的活跃能够实现保值，同时期货与现货的保值是相辅相成、互为促进的。像中铝这样具有现货背景的机构，在期货市场中主要做保值。理论上讲，使用量与保值量应该是相等的，但是如果现货机构有更多的钱就可能进入期市投机，而且具有现货背景的机构对其相关品种的市场有长期的了解，对价格的总体走势会看得比较准确。”

　　记者注意到，期货市场目前的走势与股市极为相似，这也从侧面证实期市里的确有不少股市资金。

　　另据了解，期市中还有不少邮市资金。邮票、卡市场近两三年云淡风清，股市近两年走势低迷，业内人士认为邮市的资金不可能回去做实业，但是进入期市是有可能的，而且邮市的风险度与期市更为接近。