富兰克林坦伯顿投资金律：FELT是择股标准

　　当“专家理财”观念在国际上愈来愈成熟的情况下，国内也正跟上这股潮流。

　　成立于1947年的富兰克林坦伯顿基金集团，在美国与全球基金市场深耕五十多年，卓有成效，如今已成为全美(亦是全球)市值最大的上市基金集团。在长期经验的累积之下，富兰克林坦伯顿基金集团归纳出几个经得起市场多空考验的投资法则，供各位参考：

　　投资法则一：当每个人都想进场时，就是出场时点；当每个人都急着出场时，就是进场时点

　　根据实际投资的经验，最好的出场方式就是:在股市高档时，慢慢地、逐步地分批赎回。不要等市场下跌时才恐慌性拋售，而是在市场仍然还在上涨时就分批出场。另一方面，当每个人都想出场时，就是进场时机，因为在恐慌性拋售下，具有投资价值的股票，可能出现被低估的价格。因此，当所有的人都悲观的时候，通常是长期投资者开始转为乐观的时候。

　　投资法则二:你最好的保护就是分散投资

　　为分散单一股票、单一行业、单一地区的景气循环风险，分散投资于体质佳的不同股票，易于降低风险。例如，可以分散投资于：不同市场、不同行业的股票、债券、基金、期货、衍生工具等各种产品。

　　投资法则三:经营团队的素质，是选股投资的最高标准

　　人的因素-经营团队的素质，决定了该上市公司未来成长获利空间，而在分析经营团队时，深入的拜访，了解经营团队的经营理念、营运目标、甚至于人格特质，以及各产业面临的挑战等，这些都是重要的观察要素。

　　投资法则四：用FELT选择股票或股市投资

　　所谓FELT就是-Fair、Efficient、Liquid、Transparent。投资任何股票之前，都应该审视-股价是否合理(Fair)，股市是否是有效率交易(Efficient)，此股票是否具有流动性(Liquid)，该上市公司财务报表是否透明(Transparent)。

　　投资法则五：以资产净值(NAV)判断是否值得投资

　　在考量一个投资标的是否值得投资时，可以该标的总资产价值减去总负债所得到的净值，除以发行在外的股数；如果此一数值高于当前股价，则表示该投资标的目前被低估(undervalued)，股价具有上扬潜力，是一值得考虑之标的物；反之则否。

　　投资法则六:选择投资标的时，如果只靠技术分析等投资方法往往会误判情势，必须辅以实际的实地调查

　　虽然投资多元化，可以寻找更多更佳的获利机会，也可以分散投资单一的波动风险。但各种市场，尤其是状况不稳定的市场，情势可能瞬息万变，如果只靠技术分析等投资方法可能无法掌握全盘局势，必须透过实际的实地调查访问才能迅速应对变化，有效掌握各种金融情势的脉动。(富兰克林坦伯顿基金集团提供)