汇市观察：欧元调整幅度有限

　　赵岩

　　美元兑日元在上周后两个交易日出现的反弹，应当并不出人意料。在美元被超卖后引发了场内交易商的空头回补，但更为关键的是，几乎可以肯定日本对汇市进行了实质性干预。

　　-日元可逢低吸纳

　　虽然前一段时间日元借助资金回流的利好吸引了场内许多买盘，促使美元兑日元汇价急速走软，一度触及半年低点116.85水平，但是日本政府的强硬立场很大程度上制约了美元兑日元跌向深渊的步伐。根据日本央行公布的一些数据及上周后两个交易日内盘面的变化情况来看，117是日本央行不肯放弃的一道防线，这一线在技术上也是周K线图形中重要的颈线位置。日本央行在2月份出售了约5130亿日元，大大超出了1月份的水平，所以日本政府坚持走软日元的信心可见一斑。

　　美元兑日元在本周有望继续挑战下一个目标118.70,估计在此位置会遇到一些阻力，之后则有挑战119的机会。但是由于有资金回流这个重大利好的存在，估计美元兑日元上涨有限，投资者仍可择机吸纳日元。日本政府其实并不想让美元兑日元涨得有多高，而只是不希望美元继续下跌。

　　-欧元保持高位震荡

　　欧元方面，由于受到日元走软因素影响，欧元兑美元仍旧保持在高位震荡，但波动区间比较狭小。上方阻力1.0850仍然成为本周较为关键的价位，如果能够形成突破，则可大大缓解欧元汇率重心下移的危险。欧元前期止住升势的主要原因是投资人士担心欧洲央行会采取降息举措以刺激经济发展，但从现在的形势看，这种担心有些不必要。

　　首先，欧洲经济比想像中的要好，近来的一些前瞻经济指标已经显露出这样的迹象；其次，控制通货膨胀依然是欧洲央行管理的重点，所以降息的可能性不是很大。技术上，欧元明显处在整理格局之中，充分整理之后，汇价有望继续冲高，至少在美伊关系依然空前紧张的时候，欧元的调整幅度是非常有限的。

　　-文/交通银行北京分行