刘志刚
羊年基金新品频出，近期又有十多家新基金排队等候证监会批准
春节过后，众多基金管理公司就为推出最新的基金产品忙活开了，什么指数型基金、伞型基金、保本基金都将推出。近期，又有十多家新基金排队等候证监会批准，面对众多的
基金品种，投资者感到眼花缭乱，什么才是自己应该选择的投资方向呢？而名目繁多的基金，到底又该选择哪种呢？
2002年基金业出现了高速扩容。据统计，2002年7月底至9月底这短短的两个月时间里，先后有9家基金发行，募资322亿元，占全年募资总额的57.8%，明显出现“扎堆”现象。但在去年发行的基金中除了南方宝元债券基金和华安上证180以外，其他基金均风格类似。而今年基金的发行很可能呈现出百花齐放的格局。目前，正在发行中的天同180指数基金是国内第一只真正意义上的指数基金，而交易所交易基金(ETF)和上市型开放式基金(LOF)都可能成为今年基金市场中的亮点。同时，伞型基金已经获批，保本基金也在积极筹备之中，看来，今年基金产品创新力度将空前加大。
-伞型基金：转换方便，节省费用
所谓伞型基金，实际上就是开放式基金的一种组织结构。在这一组织结构下,基金发起人根据一份总的基金招募书发起设立多只相互之间可以根据规定的程序进行转换的基金,这些基金称为子基金或成分基金。而由这些子基金共同构成的基金体系合称为伞型基金。
伞型基金在国际基金市场上已经成为主流。以香港为例，截至2002年3月末，伞型基金数为150只，旗下子基金共1537只，而单一基金只有203只，伞型基金及其子基金形成了香港基金市场的主体。中山大学岭南学院金融学教授巴曙松认为，除了积极尝试基金产品创新的动机之外，伞型基金所具有的统一品牌的销售能力、方便的转换导致的特有的保持流动性的能力以及规模经济带来的低成本，都是低迷“市道”下对基金公司有相当大吸引力的地方。
从保持流动性、减轻赎回压力的角度看，伞型基金的鲜明特点之一就是方便投资者在同样一个伞型基金之下转换，这样无疑可以避免投资者的资金外流，同时也可为投资者节省额外的申购和赎回的手续费用。
-保本基金：瞄准中长线投资者
保本基金顾名思义就是使投资者本金有所保障的基金品种，是一种半封闭式的基金品种，基金在一定的投资期(如3年或5年)内为投资者提供一定比例的本金回报保证，此外还通过其他一些高收益金融工具(股票、衍生证券等)的投资，为投资者提供额外回报。在市场波动较大或市场整体低迷的情况之下，保本基金为风险承受能力较低、同时又期望获取高于银行存款利息回报、并且以中长线投资为目标的投资者，提供了一种低风险同时又具有升值潜力的投资工具。但目前该基金还未获证监会批准。
业内人士分析，保本基金主要通过两方面机制来实现：一方面是基金的投资本身采取以保本机制为基础的投资策略，以保证基金的资产净值在到期日保持在本金以上；另一方面由商业银行、保险公司等金融机构对基金产品进行担保，以保障投资者持有保本基金到期能够获得本金的返还。保本基金为投资者带来的回报也包括两部分：一定比例的本金回报保证与额外的现金分红。一定比例的回报保证是固定回报，体现了保本的特性，同时也在一定程度上反映了保本基金的半封闭性———投资者只有持有基金份额到期才能获取基金所保证的回报。
-指数基金：赚了指数就赚钱
指数基金的投资核心是选择基金所追踪的市场指数，由基金经理判断指数的高低走势，买入或卖出该指数的成分股股票。随着天同180基金的面世，上证180指数正受到越来越多基金管理公司的关注。然而，这也同时引发了业内人士对其他指数产品的思考。目前看来，市场上的各类指数，除了上证180指数已经成为华安和天同指数基金的标的物外，其他如沪深综指、上证A指、中信指数等也被基金经理选来作为辅助基准。
业内人士评价认为，现阶段基金公司仅仅集中在上证180指数产品上，一方面表明业界对上证180指数的认同，另一方面也是因为目前市场上整体指数产品的缺乏，短期来看，这将导致指数基金风格的单一化。但随着指数基金市场的不断发展，将会有越来越多的指数产品受到基金的关注，其选择成为标的物指数的范围也会越来越广。
-文/本报记者
新浪精彩短信
