赵岩

　　-汇市波动不可避免

　　在凝重的圣诞节来临之前的观望气氛之下，近几日的国际外汇市场交投显得不甚热络，美元汇率一时间似乎缺乏方向感。但是估计这种横向整理行情有望在年底到来之前结束， 汇市剧烈波动将不可避免。

　　-日元可能先涨后跌

　　由于美国方面的政策导向并不明朗，因此市场并未像当初一样，借助日本官员的口头干预而大举推高美元。

　　市场人士对于美伊战争的忧虑以及对于美国经济前景的极端不确定性也造成美元的买盘非常稀疏。所以短期内美元兑日元仍有可能继续调整，但力度会比较有限，空方动能将在这轮调整行情中得到最后释放，目标大致在122.30至122.60区域内，估计之后美元兑日元将再度获得向上挑战125大关的机会。之所以作这样的考虑，主要基于两点原因：一是日本经济面临再次进入衰退的危险，日元汇率必将受到压制；二是日本股市表现低迷，投资价值趋贬，资本有抽身而退的可能。

　　-1.02是欧元走势关键

　　欧元兑美元仍然勉强处在1:1平价水平之上，伊拉克问题是支撑欧元的重要一环，但却很难促成欧元进一步向上突破。周三，标准普尔公司警告说，鉴于德国政府在财政预算方面存在严重的结构性问题，该机构有可能调降德国债券原有的“AAA”信用评级。该消息促使投资者以更加审慎的态度评估目前德国以及欧元区经济的现状，而欧洲央行选择大举降息50个基点也就很容易理解了。

　　研判目前欧元是处于强势整理当中还是顶部出现前的最后反扑，关键要看1.02这一关键压力线是否能够被尽快逾越。年底之前应当是欧元创造机会的最后时间区域了，如果能突破1.02，则欧元将打开不小的上升空间。反之，欧元将极不情愿地选择向0.9800一线的平台区靠拢。同时，以目前图形上的倾向性来看，欧元下行的风险相对较大。

　　-澳元上方压力沉重

　　澳元兑美元走势略显挣扎，汇价在上档压力愈发沉重。尽管澳大利亚的经济报告显示，11月份就业人口强劲增加了6万多人，远比预期中的2万人为佳，但该利好消息未能吸引澳元买盘的激增，显示澳元在人气上缺失不少。

　　投资者原先预计第四季度全球经济能够大幅转暖，但事与愿违，全球经济复苏前景反倒更加令人平添忧虑，因此澳元没能继续扮演强势货币的角色。技术上，澳元在图形上行制造下降通道的局面已经形成，在0.5660之上阻力比较大，同时KD系统形成死叉，预示澳元前景不容乐观。估计在年底到来之前，澳元有迫近下轨线0.5540的可能。

　　-文/交通银行北京分行

　　12月12日17：00