陈展鹏

　　上周五美元兑日元盘中一度跌至122.43

　　美国公布的11月ISM制造业采购经理人指数为49.2，低于50这个疲弱和景气的分界点，显示美国制造业状况仍然不佳，这恰恰是影响美元强势的重要因素之一。美国政府一直奉行 的强势美元政策，从贸易的角度上讲限制了美国的出口，对制造业的发展带来持续的压力，全美制造业协会曾经呼吁政府放弃强势美元政策。

　　上周五，美国财长奥尼尔和白宫经济顾问林赛宣布辞职更令市场震惊，市场担忧美国的强势美元政策将遭到削弱的心理，给美元带来了进一步打击。另一方面，美国11月失业率大幅上升到6.0%的高位，意外疲弱的数据令市场进一步担忧美国经济前景，而投资者对日元大幅下跌和欧洲央行利率决定的高度关注也令美国其他相对较好的经济数据受到忽视。

　　上周美国第三季度生产力上升5.1%，10月份工厂订单上升1.5%，11月份ISM非制造业指数上升到57.4，但数据对市场走势的影响都较为有限。在外围市场大幅波动的情况下，对美国经济的预期和市场心理变化仍然是影响市场的主要因素，美元前景仍不乐观。

　　欧洲方面，上周欧洲央行下调利率50基点至2.75%，这是欧洲央行2001年11月以来第一次调整利率。市场对此表示欢迎，但对其降息效果表示谨慎乐观。相对于美联储而言，欧洲央行一直僵化地以稳定通货膨胀水平为目标，并未对经济采取更多积极的货币政策，本次的降息发生在欧元区整体经济发展停滞和通胀有所缓和的背景之下，其效果令市场怀疑。

　　预期欧元仍有上升动力，本周波幅将在0.9850至1.0250。建议在0.9980沽美元买欧元，止损0.9930，目标看1.0150。

　　日元方面，上周由于受到日本官员意外言论的打压，日元大幅下跌。日本财政大臣盐川正十郎表示日元的汇率被高估，合理的价位应在150至160之间。尽管随后盐川对言论有所澄清，但日元迅速下滑，一路跌破123和125等关键支持。日元贬值符合政府意愿，在这种心理预期的引导下，日元仍然存在受到冲击的可能。

　　预计本周日元波幅在121至127。建议在123沽日元买美元，止损122，目标看126。

　　-文/飞渡外汇