一场横跨英吉利海峡的收购大战愈演愈烈。短短一周内，全球最大的无线通信服务商———英国的沃达丰－空中 接触公司两次提高收购报价，摆出一副志在必得的强硬姿态。而沃达丰的两次报价均遭收购对象———德国电信经营商曼内斯 曼公司管理层断然拒绝。为了表明反收购的决心，曼内斯曼甚至在其总部大楼挂出了“非卖品！”的偌大横幅。让这场收购大 战更热闹的是，两国政坛领袖也纷纷出来表明立场，为本国企业摇旗呐喊。

　　一方强娶一方强拒

　　一心要将曼内斯曼纳入旗下的沃达丰公司最初在11月14日宣布，将以每股203欧元的价格收购曼内斯曼的 股票。在被一口回绝后，沃达丰又于11月19日再次提出收购建议，将报价加至每股240欧元，即53．7股沃达丰股票 换购1股曼内斯曼股票，所涉总额高达1470亿欧元（约合1285亿美元），据悉该报价已创下收购价之最，而同日曼内 斯曼股票的收市价仅为193．10欧元每股。但沃达丰此举仍被德方认为是“敌意收购”，曼内斯曼管理层19日再次建议 股东拒绝接纳收购动议。

　　由于敌意收购战在德国商界极为罕见，英国公司的强行收购之举激起了日耳曼人的强烈反对。德国发行量最大的 日报《图片报》号召曼内斯曼的股东们齐力抵制收购，该报还发表社评大声疾呼：“难道股东们眼睁睁看着德国工业界的一颗 璨灿明珠沦为某些公司贪欲的牺牲品吗？”

　　曼内斯曼管理层正极力抵制沃达丰的收购之举。“为何我要建议曼内斯曼的股东咽下毒苹果呢？”本周一出版的 德国《明镜》周刊如此引述曼内斯曼首席行政官克劳斯·埃塞尔的评论。埃塞尔形容这家英国公司的经营状况“欠佳”，在他 看来，专注于手机一项业务的沃达丰已近强弩之末，增长潜力有限。相反，曼内斯曼经营领域横跨手机网络、固定话线以及光 缆等多个通信领域，发展前景绝对乐观。埃塞尔相信，沃达丰坚持要敌意收购就是要“阻止我们的发展”。他认为，在曼内斯 曼成功收购英国的Orange通信公司后，沃达丰的战略布局已被彻底打破，“欧洲大陆行业领头羊”的战略目标已沦为“ 空想”。

　　埃塞尔颇为自得地表示，自他1997年接掌曼内斯曼以来，公司市值猛增了5倍，现已高达2000亿德国马 克（约合1050亿美元），如今的曼内斯曼“与辛迪·克劳馥一样同为全体德国人的骄傲”，又怎能让“他国企业”轻易染 指？但他又承诺在与英方谈判时将对民族主义情绪保持警惕，因为它代表着“昔日的陈旧思维”。

　　政客开腔针锋相对

　　两国政界人士频频开腔也使得对这桩敌意收购案的争议更趋白热化。德国总理施罗德明确表态：“我反对任何形 式的敌意收购，此举是对企业文化的严重摧残。我想向那些有类似冒险意图的公司发出最严重的警告，敌意收购既伤害猎物， 也会弄伤猎人自己。”但他表示，德国政府不会干预沃达丰公司的并购行动。据德国《焦点》杂志上周六报道，施罗德已打算 说服欧盟，在12月7日召开的国际市场委员会会议上制定收购新条例。据悉新条例将对此作出规定———被收购方可要求收 购方以现金形式进行交易。德国财长汉斯·爱克尔（Eichel）也于22日呼吁欧盟尽快出台新收购法，以避免美英式的 企业文化与德国经营模式发生全面碰撞。但爱克尔否认自己的言论是在打民族牌，试图阻止沃达丰的收购之举。

　　对德国政府高层人士所持的高调态度，英国方面立即作出强硬回击。首相布莱尔指出，政府应尊重股东决定，不 应对企业行为进行过分干预。布莱尔的一位发言人21日在回应德方舆论时指出：“我们还是应从公司层面来看待这件事，没 必要将其上升到政治高度。德国人认为这是一件大事，对此我们表示理解。但我们毕竟还在统一大市场内。”英国传媒曾风传 布莱尔亲自致电施罗德，要求他软化对收购的强硬态度，但此说被布莱尔的发言人否认。

　　欧盟方面也对这场英吉利海峡两岸的并购纷争极表关注。欧盟竞争事务专员玛里奥·蒙蒂在接受路透电视新闻采 访时表示，鉴于两家公司均为欧洲首屈一指的移动电信集团，沃达丰的收购报价将受到欧盟布鲁塞尔总部的严格审核。他认为 ，并购之举反映了在整个欧洲范围内全面实施并购法的紧迫性。

　　敌意收购影响深远

　　曼内斯曼公司先后两次断然拒绝沃达丰并购报价的表面理由是，沃达丰采取的是换股而非现金交易方式，此举将 使股东承担极大风险。但市场分析人士认为，德国方面之所以反应如此强烈与两个公司的资历有关。

　　沃达丰前身是英国拉考尔电子公司专营移动电话的一个部门，1985年才单独成立为沃达丰电信公司。这个专 营移动电信的企业在过去14年间一直呈快速增长之势，现已发展成市值仅次于英国电信的英国第二大电信企业。目前，它已 在19个国家和地区开展电信业务。今年年初，该公司出资560亿美元成功并购美国空中接触公司。由于空中接触公司在欧 洲大陆拥有较大市场份额，并购后的沃达丰－空中接触公司顺理成章地打入了欧洲大陆市场。

　　曼内斯曼集团创建于1885年，是欧洲最大的移动电话公司，素以勇于创新而著称。特别是不久前，它还以2 00亿英镑收购了英国的Orange手机公司。美国《商业周刊》估计，曼内斯曼今年的营业额可望达到237亿美元，而 沃达丰的预计营业额不到其一半，只有110亿美元。因此像曼内斯曼这样一个历史悠久的老企业自然不甘落入“毛头小子” 之手。

　　但分析人士普遍认为，以沃达丰的实力，收购曼内斯曼恐怕是早晚的事情。沃达丰公司每股240欧元的报价虽 被称之为“敌意并购”，但因曼内斯曼本身的股价目前不足200欧元，这一报价对该公司的股东显然具有极大的诱惑力。这 也正是沃达丰首席执行官根特在两次提出收购报价被拒后仍对并购前景持乐观态度的原因所在。根特20日在接受法兰克福一 家报纸采访时放言，沃达丰第二次收购之举的胜算在55％到60％之间。

　　分析家认为，沃达丰收购能否成功的关键，在于能否争取到曼内斯曼海外持股人的支持。除此之外，曼内斯曼大 部分股份由德国的银行和保险公司等金融机构持有，他们一般不愿意向外国人出售这些股票。

　　尽管此次并购遭到曼内斯曼的强烈抗争，但评论家们仍表示欢迎，将它视为攻克德国经济体系堡垒的工具。他们 认为，虽然戴姆勒、宝马、德意志银行近来在进行海外并购时屡有惊人之举，但德国工业界对外来者仍然戒备森严，迄今为止 尚无一家外国公司以敌意收购方式成功收购德国企业。因此，从这种意义上说，这场收购战被不少人视为对德国是否真正愿意 融入欧洲、乃至全球经济的一次考验，同时也是对有关国家是否致力于使欧洲经济一体化构想变为现实的考验。李爽／编译