1999年10月27日也许将成为具有历史意义的一天，这一天，曾经是那么辉煌的网络股开始下跌，这是否 代表着以网络书店及其他电子商务股票的已经走过了它们的颠峰？不管怎么说，华尔街投资者们不耐烦的情绪已经明确显示出 这一点。

　　网络书店Amazon.com的股票一直是投资人的最爱，虽然自开始以来该公司一直处于亏损状态，但投资 人似乎毫不在乎，只要Amazon的收入不断增长，便乐意继续支持其股票，结果公司亏得越多，股票反而涨得越快。

　　这个情况最近有了微妙的变化，投资人开始注意起Amazon的帐目，发现情况似乎不是很乐观。比如，这家 成立5年的网络公司目前已经亏损了5.5亿美元，上周三该公司公布第三季收入报告与第四季展望后，投资人的的态度有了 转变。该公司表示，虽然收入增加了一倍，但净亏损额却比去年同期增加了4倍。

　　Amazon还表示，他们必须到2002年才有获利希望，这远超出了分析家的预期。

　　Amazon的数字显然太难看了，客户增长率从1997年第四季的60％下滑到上一季的22％。每位客户 的收入也从1997年第三季的40.32美元下跌至目前的27.16美元。Amazon一直强调客户收入下滑是很正常 的事，因为毕竟每位消费者并不是每季都会买东西，但该公司指出，持续回流客户的增长才是品牌忠诚度的指针。上一季回流 订单有27％，高于两年前的数字。

　　大喜大悲常常结伴而行，这最能说明Amazon公司的首席执行官Jeff Bezos如今的心情。他不得 不与分析家共同宣布：Amazon这家公司仍旧在亏损，而其运营成本却一再升高。这一声明不啻对华尔街本已脆弱的股民 心中投下了一枚炸弹，一天之内，Amazon的股票下跌了8％，而且以一种持续下跌的态势继续敲打着股民的心。

　　就在Bezos发表声明之后，5家投资机构都降低了Amazon的商业级别，包括美林银行、Pruden tial证券等。这也是有史以来第一次，分析家们的声音那么的一致，毕竟，Amazon已经让大家失望了太久，它将有 了高达10亿美元的赤字。

　　虽然Amazon的业务一直蒸蒸日上，它曾保证将尽快扭亏，然而这一承诺看起来都是那么遥遥无期。它也曾 做了自己的最后一搏，让CEO出来讲话，但Bezos头上的光环也显然不能挽回这一颓势。

　　尽管美林银行的分析家Henry Blodgett去年曾对Amazon作出了高度的预测，他那时说，A mazon越来越高的运营成本将来不过是小菜一碟，他相信Amazon是独树一帜的，它总会成功的。然而，股市的投资 者显然已经对这种预测失去了信心。

　　Bear Stearns的分析家Scott Ehrens则对此显示出一中老练的心态。他仍不认为Am azon会从此一蹶不振，公司目前这种高市值与亏损的局面仍将继续一阵。而更多的分析家则对目前的状况作出了消极的表 示，虽然他们之中的多数仍认为从长远看，Amazon还是会赚钱的。

　　但是，目前没有人苛求Amazon现在就开始赚钱，按照惯例，随着圣诞节的到来，Amazon的业务将有 大幅增长，但它的业务越多，也就意味着它亏得越多。回头看看，在Amazon上市后的两年半中，从未显示过复苏的迹象 。

　　但是，分析家们仍没有放弃希望。