1999年，虽然我国政府一直在努力采取扩张性的总量调控政策，但由于体制障碍、结构调整等多方面的原因，经 济增长速度仍呈逐季下滑的走势，国内生产总值增长7．1％，增幅比上年降低0.7个百分点。从目前的情况看，虽然经济 中出现了一些止降的迹象，诸如物价水平降幅在下半年有所缩小、进口增长速度大幅上升、现金流通量增速在四季度明显上升 等等，但造成近几年我国经济持续低迷的根本因素并没有太大的变化，特别是一些制度性障碍，仍将会对经济回升产生不利影 响，因此2000年的宏观经济环境仍不容乐观，调控政策决不能松懈。

　　工业增长速度与上年持平

　　1999年，工业增加值增长8．8％，增幅与上年大体相当。从变动趋势看，增速明显呈前高后低的走势，增幅从 一季度的10．1％下降到四季度的7．3％。分轻重工业看，重工业增加值的增速有所上升，增长9．3％，增幅比上年提 高0．8个百分点；轻工业增加值增长8．3％，增幅比上年降低0．8个百分点。分所有制看，国有及国有控股工业增加值 增长7．4％，增幅比上年提高2．5个百分点；集体工业增加值增长7％，增幅比上年降低1．7个百分点；股份制工业和 “三资”工业增加值分别增长11．2％和12．9％，增幅大体与上年相当。

　　1999年工业的变化，最值得注意的是集体工业增长速度降到国有及国有控股工业以下，其原因究竟是乡镇企业发 展环境的恶化，还是乡镇企业的转制或多种因素的共同作用，值得我们进一步研究。

　　固定资产投资增速下降

　　1999年，固定资产投资的增长速度要明显地比上年低。虽然还没有全年的统计数据，但从1月至11月不包括集 体和个体的固定资产投资情况看，增幅估计不到7％，比上年低八个百分点左右。集体和个体的固定资产投资，其增幅估计会 比上年有所提高。固定资产投资增速的持续下降是1999年我国经济面临的一个突出问题，而且将对2000年经济增长形 成巨大压力。

　　社会消费品零售额增幅下半年有所回升

　　1999年，社会消费品零售总额的增长率估计为6．8％左右，增幅与上年大体持平，扣除价格因素后实际增长大 约为10％，增幅比上年略有提高。分季度看，社会消费品零售总额的增幅在二季度后有缓慢回升的迹象，四季度已上升到8 ％左右，比最低的二季度大约上升了2．5个百分点。

　　进口大幅增长贸易顺差减小

　　1999年，出口总额增长6．1％，增幅比上年提高5．5个百分点；进口总额增长18．2％，增幅比上年提高 19．7个百分点。从变动情况看，出口在1999年上半年曾面临相当严峻的形势，同比下降4.6％，但下半年出现了转 机，增幅迅速上升，同比增长了15．7％；进口的增长速度在3月突然大幅上升，并呈持续上升的势头，可能与打击走私力 度加大有关。1999年的贸易顺差为292亿美元，虽然比上年减少144亿美元，但要比人们预想的情况好一些。

　　社会商品零售价格水平下降

　　1999年，社会商品零售价格总水平下降3％，降幅比上年增大0.5个百分点；居民消费价格总水平下降1．4 ％，降幅比上年增大0．6个百分点；生产资料价格总水平下降3．6％，降幅比上年增大0.5个百分点。从走势上看，物 价水平的降幅在1999年下半年有缩小的迹象，变动趋势最为明显的是生产资料价格，其降幅已从二季度的5．4％缩小到 2．3％。

　　现金流通量增速明显回升

　　1999年末，现金流通量（M0）增长20.1％，增幅比上年末提高10个百分点，从其变动情况看，增幅的提 高主要是从9月份开始的，在此之前，增幅只有12％左右；货币供应量M1增长17．7％，增速比上年末提高5．9个百 分点，主要是由M0增速提高带动的；货币供应量M2增长14．7％，增速比上年末低0．8个百分点。1999年末，金 融机构贷款余额同比增长12．5％，增幅比上年末降低3.5个百分点，各月的增速始终呈下降趋势；金融机构企业存款余 额同比增长14.5％，增幅比上年末降低1．2个百分点，除最后两个月增幅有所回升外，其他各月增速呈逐月下降走势； 居民储蓄存款余额增长11.6％，增幅比上年末降低5．5个百分点，特别是下半年，出现了极为罕见的储蓄存款余额下降 的现象，在六个月中有三个月为下降。储蓄存款余额下降的现象是在最后一次降息以后出现的，对现金流通量增速的上升有直 接的影响。应注意的是，储蓄存款减少并不等于居民储蓄额减少，而有可能是储蓄结构的变化。

　　税收增长快于经济增长

　　1999年，税收收入10312亿元，增长13．4％，比同期现价国内生产总值增长率高七个百分点以上，虽然 税收快速增长主要是关税大幅增长所引起，但由于税收增长超出了预料，1999年财政赤字将低于年初计划，减弱财政政策 扩张效应。

　　产成品库存增幅回升

　　11月末的工业产成品库存比上年同期增长4．5％，增幅在持续下降后出现回升，比上月末提高了0．9个百分点 ，这是否反映了企业预期的好转有待观察。1999年的工业品产销率为97.16％，比上年提高0．56个百分点。