在中国中信证券债券部任职的高占军博士最近在新加坡《联合早报》上撰文称，中国的利率水平目前已达到或至少接近谷底。

　　文章称，如果物价水平同比增长加快或下降的幅度继续收敛，则继续降息的可能性就会减少，而升息的可能性加大。而中国消费物价今年2月份同比增长0.7%，5月份同比增长达到1%。1月份流通环节生产资料价格总水平同比上升，生产资料购进价格总指数从去年10月份起同比也一直保持持续增长势头。

　　市场方面，从去年6月份开始社会消费品零售额增速逐渐加快，今年截至5月底，比上年同比增长10.4%。今年1-5月，中国出口总额在上年同期下降5.3%的基础上增长了36.8%，创下了1997年以来的最高纪录。而进口也持续快速增长，显示由进口带动的企业设备投资正在增加，投资信心有所恢复。

　　货币流动性方面，今年一季度中国狭义货币供应量同比增长了18.7%，4月份同比增长21.7%，比上月提高3个百分点。M1增幅加快反映了货币流动性进一步增强，表明社会总体经济活动趋于活跃，景气状况继续回升。

　　值得注意的是，今年年初固定资产投资增长也开始出现加快的迹象。今年安排财政赤字2299亿元，增发国债1000亿，同时货币政策也将更为灵活，或许对刺激投资需求能够起到较大作用。

　　综合以上分析，高占军博士认为，第一，除非出现特殊情况，否则短期内不会加息；第二，再次降息的可能性很小；第三，虽然有关指标的可持续性仍有待进一步观察，但总体而言，利率水平目前已达到或至少接近谷底，加上国际加息的压力，未来上调的空间和可能性较大。