■本报记者 徐天晓

　　近日，央行[微博]下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，并调整存贷款利率浮动区间。

　　多家研究机构指出，虽然中长期限的信托产品对利率并不敏感，但是随着央行降息的开启，其收益率中长期在降息通道下仍会出现一定程度的下行。不过，这也意味着中短期内信托产品的收益优势将有所提升。

　　信托收益短期有优势

　　中长期将缓速下降

　　中国人民银行[微博]近日决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。

　　恒天财富认为，央行此次降息将使信托等非标债权投资标的的收益率更为市场化，且和信贷利率之间存在一定的断层，短期内受到降息的影响不会太明显，这反而凸显了此类产品的优势，但中长期在降息通道下仍会出现一定程度的下行。

　　一位第三方人士也对记者表示，此次降息对房地产，实体经济中对中小企业的融资成本会有所降低，而信托产品对接的工商企业多为相对资质较优的民营企业，对于存量信托项目的安全性会有一定的提升。

　　今年以来

　　集合信托平均收益8.98%

　　用益信托网的数据显示，上月发行集合信托产品的平均收益为9.05%，其中，按照投资方式收益最高的为股权投资类产品，平均收益为10.3%；按照投向划分，房地产类预期收益最高，平均预期收益为9.95%。

　　按照发行数据统计，今年以来，集合信托产品的平均收益率为8.98%，与去年同期基本持平。其中收益率最高的仍为房地产信托，平均预期收益率为9.71%；其次为基础产业类产品的平均预期收益率为9.46%；工商企业类信托的平均预期收益率为8.63%；金融类产品的平均预期收益率为8.3%。

　　按照资金运用方式划分，股权投资类产品预期收益率为9.83%；权益投资类产品的平均预期收益率为9.26%；贷款类产品的平均预期收益率为9.02%；组合运用类产品的平均预期收益率为8.77%；证券投资类产品的平均预期收益率为7.94%。

　　国金证券分析认为，今年年初以来受信托风险集中暴露导致的市场担忧情绪的冲击，信托产品收益率先显著上行，年中过后才在高位略微回落。数据显示，今年来信托产品平均收益的最低点出现在4月份，为8.47%，6月份、7月份则达到年内最高点达9.25%。