摘要：县级基础产业类信托，当地为扶贫开发工作重点县，地处国家级承接产业转移示范区建设范围，融资方本身实力一般，但提供3折土地抵押、5.5折政府应收账款质押，另项目期限可选，按季付息，收益高于市面同类产品。

　　一、     产品简介

　　二、     综合评述

　　【一般推荐】综合评价★★★★，产品是县级基础产业类信托，资金用于工业园区建设。该项目预期收益率在同类产品中偏高(10~11%)，按季度付息，流动性较强。融资方资本实力一般，但具有较强且稳定的收入；担保方财务结构健康，净资产达9.57亿元；地方政府为国家扶贫开发工作重点县，财政实力一般。

　　三、要素分析

　　1、 融资方分析

　　融资方基本情况：新田县方达实业有限总公司，成立于2003年11月。公司下辖方达工业园、上海留芳置业发展有限公司。方达工业园占地面积122374㎡，固定资产4.8亿元，有厂房9栋及其它附属设施，目前落户企业20家，就业人员达3000人。上海留芳置业发展有限公司地处上海市松江出口加工工业区，占地面积40572㎡，固定资产2.9亿元，先后成功引进展运、庆业、巨腾、郡业四家台资高科技企业。

　　财务/信用状况：截止2014年6月末，资产总额7.6亿元、负债总额3.5亿元，资产负债率46.05%，公司短期偿债能力较强。2011年-2014年6月底，公司的主营业务分别为3.97亿、4.47亿、5.65亿、3亿，稳步增长，其净利润分别为0.76亿元、1.05亿元、1.7亿元、0.71亿元，其中2014年6月底公司未分配利润1.57亿元，公司呈现连年上升的态势，表明公司具有较强且稳定的收入。

　　2、 增信措施分析

　　(1)土地抵押：借款人以位于湖南省永州市新田县279773.80平方米的住宅用地国有出让土地使用权为其在《信托贷款合同》项下的全部债务提供抵押担保。

　　抵押土地经江西同致房地产土地估价咨询有限公司评估，估价时间为2014年11月10日，评估价值66527.16万元，抵押率仅30%。

　　(2)应收账款质押：新田县工业园建设投资有限公司以其持有的对新田县财政局的金额为人民币364,863,362.00元应收账款为债务人在《信托贷款合同》项下的全部债务提供质押担保。

　　(3)连带责任担保：新田县工业园建设投资有限公司为债务人在《信托贷款合同》项下的全部债务提供连带保证担保。

　　新田县工业园建设投资有限公司成立于2014年1月，注册资本1000万元，是具有独立法人资格的有限责任公司。截止2014年5月末，公司资产总额10.45亿元、负债总额0.88亿元，资产负债率8.42%，财务结构健康，对湖南方达实业有限总公司的贷款提供了有力的担保。

　　3、地方政府财政实力分析

　　新田县，是湖南省永州市下辖县，是革命老区县、国家扶贫开发工作重点县、国土资源部和湖南省国土资源厅定点扶贫县、湘南国家级承接产业转移示范区建设范围。　2013年，全县财政总收入完成37290万元，上级补助收入117955万元，全年收支平衡。

　　4、信托公司介绍

　　中江国际信托股份有限公司，成立于1981年，由原江西省国际信托投资公司、江西省发展信托投资股份有限公司、江西赣州地区信托投资公司以新设合并方式组建，现注册资本11.56亿元。中江信托致力于金融控股集团的构建，通过兼并重组和投资设立，发展成为一家集信托、证券、保险、期货、基金、商业地产开发、矿业投资、物业租赁等为一体的综合性金融集团。截止2013年底，中江信托受托管理的信托资产规模1674.73亿元；截至2012年底，集团总资产突破200亿元，净资产突破70亿元。

　　(本报告中的信息均来源于公开可获得资料，格上理财力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此投资，其风险和责任自负。)