作者：盖明钰 何法杰

　　新发产品数量、规模大幅下滑，地产、基建信托规模居前

　　5月共有193只集合信托产品加入推介发行之中，预期发行规模则仅为285.67亿元，环比均较4月份出现大幅下滑。地产、基建信托占据预募规模前两位，分别达到89.37亿元、80.76亿元。

　　新设产品数量、规模双双下行，预期收益率小幅上行至8.48%

　　5月份新设集合信托产品数量达到了784只，合计募资规模则为534.44亿元，环比均有小幅下滑。519只披露了运作期限，平均投资期限为2.15年，环比出现小幅拉长。294只新成立的集合信托产品公布了预期收益率，平均预期收益率为8.48%，较4月份小幅上行4BP，达到了近一年以来的相对高位。

　　金融信托数量领先，地产、基建、工商信托预期收益均逾9%

　　45月份新设集合信托产品中金融信托、其他领域信托数量持续占据主导，分别为323只、220只，合计占比近七成。从预期收益率上来看，工商企业信托、其他领域信托分别下行24BP、22BP至9.13%、8.30%，而房地产信托、基础设施信托、金融信托则分别上行至9.54%、9.23%、7.37%。

　　建议：政策监管效应显现，全面考察信托项目资质

　　前期颁布的《关于信托公司风险监管的指导意见》对信托行业的影响已逐步显现，5月份集合信托产品发行及成立市场规模均较前期出现明显下滑。而到期清算产品数量及规模则出现明显增加，基础设施信托、房地产信托到期规模占据了前两位。在当前经济复苏相对弱势的市场环境下，集中到期的大量集合信托产品则使得其兑付压力进一步上升。

　　对于集合信托投资者来看，建议其在选择产品进行投资时，加大前期的考察、评估工作力度，并在投资之后密切关注信托项目的运行状况，对其还款付息及到期兑付情况有较为明确的认识。对于具体信托项目的考察、评估则建议投资者从交易对手的行业周期、经营状况、财务及信用资质等指标出发，全面了解项目融资方的实力，并在综合对信托项目交易结构、抵押担保等信息的判断基础上做出投资决策。