文/百瑞信托有限责任公司博士后科研工作站 高志杰

　　根据中国信托业协会披露数据，2014年一季度末，信托整体资产规模已经超过11万亿元，而行业迈过1万亿元门槛只不过是在5年之前。2013年以来，在行业历经多年超高速发展之后，开始减缓增长势头，步入平稳发展期。翻阅各家信托公司年报，纷纷将转型升级摆在了重要位置，并提出了不少发展新思路，在资产管理、财富管理等领域也都进行了有益探索。掩卷沉思，信托行业的可持续发展，仅有信托公司努力还不够，信托基础制度层面的突破对于转型亦十分关键。在此，倡议建立个人信托账户制度，助推行业顺利转型。

　　个人信托账户，是一种直接面向高净值客户的单一资金信托，实收信托规模不低于100万元，可分别投向房地产信托、基础设施信托、证券投资信托、现金管理信托等各类信托产品，也可以投向银行理财、保险等金融产品。客户可在多家信托公司开设个人信托账户。个人信托账户投资其它信托产品视为合格机构投资者，不受集合资金信托50个自然人范围限制。个人信托账户投资其它信托产品的关联交易报批可简化甚至豁免。

　　个人信托账户能有效落实私人定制，是高端客户专属产品的基础设计。理财可以分为两个层次，一是产品层次，表现为在客户的投资组合中增加一种产品/资产；二是组合层次，表现为统筹管理客户的投资组合。传统的信托产品只能作为客户投资组合的一个组成部分，从产品本身来看虽然适合该客户，但有可能造成总的投资组合远离客户的风险承受能力或者理财目标。而个人信托账户是组合投资，不但可降低客户资金全部投资于单支信托产品的风险，而且能提高经风险调整后的收益水平。通过统筹管理客户可投资资产，个人信托账户可实现全方位理财，能够综合考虑客户的理财目标和风险承受能力，从而最大程度地满足客户的金融服务需求。

　　个人信托账户与集合资金信托相呼应，信托才能活起来。信托公司更像是一个融资平台，其根源在于集合资金信托是面向融资项目的，传统信托业务是一种逆向信托模式，即先有项目，再有信托产品，然后销售给高净值客户。引入个人信托账户后，直接面向信托合格投资者，根据客户实际情况，投资于具有不同风险收益特征的集合信托产品。这样，个人信托账户和集合资金信托分别对应资金来源端和运用端，两者之间的灵活配置将大大增强信托公司的专业服务能力。

　　面向未来，引入个人信托账户，根据客户需求进行组合投资，探索建立与高净值客户需求相适应的信托产品体系，有助于信托公司从融资平台向资产管理平台转型，有助于信托公司从以产品为中心向以客户为中心转型。据闻，证券行业拟推出“证券版银联”，以扩展证券账户功能，而信托行业首要的是要建立个人信托账户制度。