刘振盛 王芳艳

　　12月12日，上海交通大学[微博]中国金融研究院公布国内首份《信托公司兑付风险评价报告》，其中吉林信托、安信信托、华宸信托、新时代信托和华澳国际信托，在兑付能力的总体排名中位列后五名。中信信托、华润深国投、对外贸易信托、平安信托和中诚信托则高居排名的前五家。

　　21世纪经济报道记者了解到，这份报告的评价体系有四个组成部分：经营环境、资产管理能力、风险管理能力和隐性担保能力，权重占比分别是10%、30%、30%和40%。

　　报告提到，在净资产偿付能力(即净资产/未来一年中需要兑付的集合信托规模)压力测试方面，当信托产品的到期损失比例达到5%时，有2家信托公司无法利用净资产进行兑付，资金缺口为16亿元。

　　如果未来信托行业一旦爆发系统性风险，到期损失比例达20%的话，共有30家信托公司面临无法兑付的风险，资金缺口达667亿元。

　　另外，以流动性支付能力(流动资产/未来一年中需要兑付的集合信托规模)指标衡量，信托行业整体存在一定的流动性风险。如果到期损失比例为5%，共有14家信托公司存在偿付困难，资金缺口75亿元；达到20%时，存在偿付困难的信托公司数量上升至50家，资金缺口也将达到1156亿元。

　　上海交大高级金融学院执行院长张春向记者表示，信托规模的迅速扩张正导致违约的风险在增加，通过兑付风险的排名，可以让银行、第三方理财机构更直观了解各家信托公司的资产管理、风险把控能力。