来源：好买基金

　　报告摘要

　　2013年1月，45家信托公司共成立215只固定收益信托产品，纳入统计的150只产品总规模为233.77亿元，平均每只产品规模为1.55亿元，单只产品的规模较前几月大幅减小。成立产品数量环比34.85%，同比增加5.91%，总规模环比减少48.82%，同比增加7.62%。

　　融资方式上，1月权益投资类信托发行量最大，为80只，占比为37.21%。

　　产品投向上，数量最大的行业为工商企业，产品数量均为68只，占比31.63%。房地产信托本月出现抬头之势，占比20.93%。

　　收益率上，一年期(及以下)产品的预期年化收益率为7.97%，较12月份上升0.43个百分点；一年(不含)~两年期产品平均收益率为8.95%，与前几月基本持平；两年(不含)~三年期产品平均收益率为9.23%，持续保持高位。

　　行业热点：(1)去年信托贷款增1.29万亿，同比多增1.09万亿，增长接近翻倍；(2)中旅信托重组并更名为民生信托；(3)随着银信合作受限、证券投资类业务对其他行业放开、房地产项目受到严格管控、政信合作类项目被叫停，信托公司业务被瓜分。

　　一、固定收益信托产品成立情况：发行数量减少三成，平均规模降低

　　2013年1月，45家信托公司共成立215只固定收益信托产品，有产品发行的信托公司较前一月减少4家。纳入统计的150只产品总规模为233.77亿元，平均每只产品规模为1.55亿元，单只产品的规模较前几月大幅减小。从产品数量上来看，1月成立的产品较12月减少34.85%，较2012年同期增加5.91%；而从成立总规模上来看，1月产品总规模环比减少48.82%，同比增加7.62%。

　　1月仅有3家信托公司成立的固定收益类信托产品数量超过10只，分别是：长安信托(12只)、中铁信托(12只)、方正东亚信托(11只)，而去年12月有8家信托公司产品数量超过10只。前几月发行量较大的信托公司，诸如四川信托、粤财信托、新时代信托、中融信托，本月产品发行量均有所回落。短期理财产品近两月大幅减少，其中以粤财信托为代表，去年11月曾单月发行量29只，12月7只，1月仅有3只产品发行。

信托固定收益类产品成立数量(2012年1月~2013年1月)
月度	数量	总规模(亿元)
2012年1月	203	217.22(172)
2012年2月	163	181.61(137)
2012年3月	262	383.98(212)
2012年4月	181	230.99(150)
2012年5月	251	456.2(205)
2012年6月	290	524.18(241)
2012年7月	273	458.89(230)
2012年8月	231	306.23(182)
2012年9月	330	429.83(256)
2012年10月	211	244.1(164)
2012年11月	313	485.08(235)
2012年12月	330	456.75(255)
2013年1月	215	233.77(150)

　　数据来源：好买基金研究中心。括号内为披露募集金额的信托数量。

　　二、固定收益信托融资方式：权益投资为主

2013年1月固定收益信托融资方式
融资方式	数量	占比	募集金额 (亿元)	平均募集金额 (亿元)
贷款投资	71	33.02%	75.3(52)	1.45
股权投资	13	6.05%	35.14(7)	5.02
权益投资	80	37.21%	73.68(49)	1.50
组合投资	18	8.37%	8.66(14)	0.62
其他	33	15.35%	40.99(28)	1.46
总计	215	100.00%	233.77(150)	1.56

　　数据来源：好买基金研究中心。括号内为披露募集金额的信托数量。

　　就融资方式来看，1月权益投资类信托发行量最大，为80只，占比为37.21%，其次是贷款投资、组合投资、股权投资，分别占比33.02%、8.37%、6.05%，其他类投资占比为15.35%。平均募集规模最大的是股权投资，平均募集规模高达5.02亿元，主要由于该类别中的华融国际信托-广汇汇通租赁股权投资项目，募集金额达到20亿元。

　　三、固定收益信托资金投向：房地产信托抬头

2013年1月固定收益信托资金投向
资金投向	数量	占比	募集金额 (亿元)	平均募集金额 (亿元)
房地产	45	20.93%	70.21(33)	2.13
工商企业	68	31.63%	72.58(49)	1.48
金融	14	6.51%	7.82(12)	0.65
基础设施	56	26.05%	57.54(32)	1.80
其他	32	14.88%	25.62(24)	1.07
总计	215	100.00%	233.77(150)	1.56

　　数据来源：好买基金研究中心。括号内为披露募集金额的信托数量。

　　1月，信托产品投向数量最大的行业为工商企业，产品数量均为68只，占比31.63%。其次是基础设施、房地产、金融，占比分别为26.05%、20.93%、6.51%，其他投向的有32只，占比14.88%。值得一提的是，房地产信托本月开始增多，前几月该类别占比10%出头，本月达到了20.93%，这也和之前我们判断的房地产信托开始抬头相吻合。基础设施占比为26.05%，开始减少，和政信合作项目减少相关，该类别曾在12月集中爆发期，达到30%以上的高位。

　　四、固定收益信托产品收益率统计：长期产品收益保持高位

　　数据来源：好买基金研究中心。

　　1月发行的固定收益信托存续期为0.04年至3年，收益率从4.2%到11.3%不等。从各存续期产品近一年的平均收益率来看，一年期(及以下)产品的预期年化收益率为7.97%，较12月份上升0.43个百分点，主要是由于存续期在半年以内的短期产品发行量减少，从而平均收益升高；一年(不含)~两年期产品平均收益率为8.95%，与前几月基本持平；两年(不含)~三年期产品平均收益率为9.23%，持续保持高位。

　　数据来源：好买基金研究中心。

　　存续期为一年期(及以下)的产品有46只，较上月减少40只。其中，存续期小于一年的产品有6只，自去年11月达到43只的高点后持续减少。倘若除去存续期在小于一年的产品，一年期的产品的平均收益率为8.26%，较上月增加0.36个百分点。存续期大于1年，不超过2年的中期产品共有129只，较上月减少48只，最高收益率和最低收益率都较上月有所下降。存续期大于2年，不超过3年的产品有34只，较上月增加29只。收益率最高的达到12.5%，是百瑞信托的隆鑫地产项目，而此前此存续期的最高收益率一般都不超过10%。值得一提的是，该月没有存续期超过3年的信托产品成立，这是近两年从来未见的情况。

　　五、行业热点

　　去年信托贷款增1.29万亿

　　1月10日，央行发布的2012年社会融资规模统计数据显示，去年全年社会融资规模为15.76万亿元，比上年多2.93万亿元。其中，信托贷款增长迅猛，该项融资全年增加了1.29万亿元，同比多增1.09万亿，增长接近翻倍。而全年人民币贷款占比进一步下降6.1个百分点至52.1%。

　　中旅信托重组并更名为民生信托

　　中旅信托重组事宜已经尘埃落定，牌照换发工作业已完成，并更名为民生信托，开业申请也正在等待监管部门审批，预计最快年后即可正式入场。消息人士透露，目前高管层及核心团队基本敲定，泛海集团掌门人卢志强可能亲自担任董事长，而具体业务管理方面将由原外贸信托负责人杨自理挂帅任总经理。

　　至此国内持牌信托公司数量将升至68家。

　　信托公司业务被瓜分

　　随着银信合作受限、证券投资类业务对其他行业放开、房地产项目受到严格管控、政信合作类项目被叫停，信托公司已经在各个领域都受到竞争对手的冲击。银证合作的加紧布局也使得信托业务越来越多地被券商瓜分。1月28日，招商证券[微博]获准设立华能澜沧江二期水电上网收费权专项资管计划；1月30日，嘉实基金子公司嘉实资本与盛世神州房地产投资基金公司合作募集设立的嘉实资本盛世美澜园专项资产管理计划正式启动；1月31日，平安银行与包括中信证券、国信证券、安信证券、招商证券等11家券商签署战略合作协议。