每经记者 杨井鑫 发自北京

　　尽管房地产信托频频曝出兑付风险事件，但是房地产企业的信托融资却不曾止步。1月10日，大业信托成立了一款 “新湖控股股权收益权投资集合资金信托计划”，该计划发行规模为不超3亿元，而用途则是为了上市公司新湖中宝调整负债结构和日常支出。截至1月9日，该信托募资1.168亿元，其首次开放期为1月10日~2月5日。

　　业内人士对《每日经济新闻》记者指出，新湖中宝去年股权质押融资次数就高居行业榜首。今年部分信托面临兑付，资金上的压力不小。

　　新湖系多方“补血”

　　作为2012年质押融资次数最多的房地产企业，新湖系的融资一直备受市场关注。近日，大业信托发行了一款信托计划——新湖控股股权收益权投资集合资金信托计划，是新湖中宝股份有限公司(上市公司)出让其持有的新湖控股有限公司14.75%的股权收益权，资金用途将用于调整新湖中宝的负债结构和日常支出。

　　据了解，该信托计划期限1年半，单笔1000万元以上投资预期收益达10%，质押率为35.41%，并由新湖控股有限公司及新湖中宝实际控制人黄伟、李萍夫妇提供连带责任保证担保。

　　“该信托的风险设置是通过新湖中宝的担保增信，风险方面应该没有太大的问题。但是，在资金用途上，3亿的信托计划将用于调整负债结构和日常支出，这能够看出新湖中宝目前的资金上存在较大的压力。”业内一位信托人士称。

　　该人士表示，目前通过信托融资的房地产企业很多，因为成本与去年相比已经降低了很多。

　　据了解，新湖中宝去年11月通过新湖控股发行了一款应收债权的信托计划——新湖控股应收债权转让及回购集合资金信托计划，该计划的最高收益可达13%。

　　另外，近期新湖系的资金压力不小。据新湖中宝1月8日公告，公司第一大股东浙江新湖集团股份有限公司(以下简称新湖集团)将原质押给安信信托投资股份有限公司的本公司股份7500万股解除质押。

　　两天之后的1月10日，新湖中宝公告，新湖集团再次将股权质押给中国农业银行。公告称，新湖集团将新湖中宝8090万股股份质押给中国农业银行股份有限公司杭州黄龙支行。截至目前，新湖集团持有的新湖中宝股权中用于质押的股份数为31.59亿股，占新湖中宝总股本的50.47%。

　　“兑付了信托资金后，立刻将更多的股权质押给银行，应该是受到了安信信托还款的压力。”上述信托人士表示，种模式类似“借新还旧”，只是融资途径从信托过渡到了银行。

　　房企受压信托兑付

　　“今年不少上市地产公司经营资金紧张，很多大股东及一致行动人纷纷选择了抵押手中的公司股权进行融资。”北京一家房地产公司的董秘表示，今年房地产较去年情况稍好了一些，但是公司原本就有不少负债，今年估计还有拿地的计划，所以资金上肯定有压力，也会考虑融资的问题。

　　该董秘同时提到，房地产企业在信托融资时，以土地抵押的房地产信托成本要高一些，并且受到一定的限制。房地产企业更偏向用上市公司股权来质押，这样融资速度更快，而且成本也会低一些。

　　“银行在对公司股权做抵押的时候，往往对公司的资质有要求，贷款申请的审批也比较麻烦。而信托的资金筹集速度相对要快一些。”该人士称，大多数中小房地产企业只能依靠信托和私募等方式融资，而信托的成本是融资总额的12%～15%，私募的融资成本更高，大概在25%左右。

　　“监管层对房地产信托限制已经很严厉，部分信托面临到期，可能今年是最缺钱的一年了。”北京一家信托公司项目经理称。

　　据Wind统计，截至2012年12月21日，上市公司大股东新增股权质押数量大幅飙升至663亿股，相比2011年同期上涨37%。另有数据显示，房地产上市公司是今年被质押的常客，质押笔数为233次，占质押总数近13%。

　　“今年，部分信托都会陆续到期，房地产企业很可能要通过各种渠道融资来维系企业资金链。”上述信托项目经理表示。

　　《每日经济新闻》记者注意到，不少国内的大型房地产企业在年初都忙于融资。在2013年已过去的短短十来天中，至少有4家房地产公司宣布了其海外发债计划。

　　据信托业协会的数据统计，房地产信托产品的周期平均在1.75年，而今年二季度将是一个房地产信托兑付的高峰。