本报记者 付碧莲

　　12月25日，中信信托发布公告称，“中信制造·三峡全通贷款集合资金信托计划”开立的信托专户已于12月21日收到贷款利息7456万元。而仅仅在4天之前，中信信托发布公告称，三峡全通公司因经营状况困难，资金周转紧张，未能于12月20日按时向信托专户支付当期贷款利息7456万元，导致本信托计划当期信托收益无法实现分配，贷款本息面临不能如期收回的风险。

　　中信信托旗下产品的延期兑付事件再次凸显了当前信托行业面临的兑付风险。三峡全通公司在短短几天之内就筹集资金完成兑付也着实令投资者松了一口气。不过，用益信托分析师李旸在接受《国际金融报》记者采访时指出：“随着信托行业规模不断的扩大，风险的增加也是不可避免的。”

　　谁借的7456万

　　短短4天，是什么让这一兑付事件走出危机？昨日，中信信托方面在接受《国际金融报》记者采访时表示：“中信信托严格按照规定在第一时间如实向投资者做信息披露，至于三峡全通公司的这笔到账资金的来源则并不需要对外披露。实现资金到位，是我们的职责。”

　　“中信制造·三峡全通贷款集合资金信托计划”是2011年12月28日由中信信托发起设立，募集资金共计133350万元。此后，中信信托分4次向三峡全通公司发放了此笔募集资金用于购买产品原材料。

　　根据中信信托公告显示，三峡全通公司为宜昌市政府重点支持发展的招商引资企业，宜昌市人大常委会、市政府、市财政局、市国资委先后出具多份文件对三峡全通公司引入信托融资给予支持。三峡全通公司出现资金周转问题后，中信信托多次前往宜昌与相关方协商贷款清偿问题，并请求宜昌市政府、夷陵公司一如既往支持三峡全通公司。

　　显然，三峡全通公司能在短短几天之内补足兑付资金，或得益于宜昌市政府和夷陵公司的积极协调。然而，此次兑付完成后，该信托计划的后续兑付能否按时完成？根据中信信托12月21日发布的公告显示，三峡全通公司因经营状况困难，资金周转紧张而导致资金未能如期到账。上个月，市场上甚至一度传出三峡全通公司濒临破产的消息。对此，李旸表示：“接下来中信信托应该会妥善解决这一信托计划面临的问题，因为中信信托也承受不住这一事件万一失败所带来的冲击。”

　　兑付风险或继续增加

　　其实，不仅是中信信托旗下产品出现兑付风险，近期，多家信托公司均被曝出存在兑付风险。中融信托发行的青岛凯悦中心信托项目，因为涉及房地产信托项目兑付问题，成为首例以拍卖形式去完成兑付的信托资产处置项目；中诚信托发起的“中诚·诚至金开1号集合信托计划”，由于融资方山西振富能源集团有限公司实际控制人已被警方带走，存在不能按期兑付的风险；另外，平安信托也被曝出房地产信托项目因工程进展问题面临兑付风险。

　　“信托产品延期兑付甚至无法兑付这样的事件以前也有，只是由于房地产信托产品今年以来接连曝出多起兑付风险，信托行业受到高度关注，因此一旦出现一些问题往往就会被放大。”李旸表示，“随着信托行业的发展以及规模的不断扩大，出现问题的概率自然也会增大。”

　　来自银监会数据显示，到11月底，信托业管理信托资产达到6.98万亿元。同时，机构预测明年将有2800亿元房地产信托到期，信托公司明年面临的兑付压力不可小觑。“此前，信托公司为了避免监管进驻以及影响业务发展，推出的信托产品往往都是刚性兑付，而投资者也渐渐习惯了把信托投资当成是高息存款。但是随着信托体量的增大以及业务多元化，刚性兑付的可能性越来越小。”李旸指出，“接下来信托行业急需改进的是，监管、信托公司、投资者之间做到权责分明。”

　　“信托公司必须在尽职调查、资金监管、风险控制、信息披露等方面承担自己的责任；而投资者在投资时也必须明白投资的风险。一旦出了问题，如果过错在于信托公司，那么信托公司就必须承担全责。如果是由于市场波动等不可抗因素造成问题，那么投资者同样需要承担责任。”李旸解释。

　　“不存在没有风险的市场，一旦出现风险就要去化解。”一位业内人士对《国际金融报》记者表示，“中信制造·三峡全通贷款集合资金信托计划”有2800亩价格30多亿元的土地作为抵押，因此即使该信托计划无法兑付，也足以应对风险。