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　　一、产品简介　　

　　二、产品评价

　　综合评价：★★★★☆  该信托属地方城投公司债权类信托，信托期限较短(为1年)，收益率适中(8.3%~9.1%)，融资人实力雄厚，偿付能力较强，另有土地抵押、第三方担保等增信措施，安全性较高。

　　1、融资方/交易对手分析

　　本信托融资人和第一还款人均为镇江交投。镇江市交通投资建设发展公司成立于2001年10月18日，是镇江市人民政府批准建立的承担城市及交通建设市场化经营职能的特定主体，下辖镇江红星置业有限公司、镇江市红星工程建设有限公司和镇江市红星土地整理开发有限公司三个全资子公司，公司注册资本为5.1亿元，总资产为280亿元，所有者权益105亿元。经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，信托发起人主体长期信用等级为AA。

　　2、还款来源分析

　　本信托第一还款来源为镇江交投营业收入。镇江交投自成立以来，积极参与镇江城市基础设施建设，取得了突出成就。2009年、2010年和2011年实现主营业务收入分别为6.16亿元、9.89亿元和1.14亿元，利润总额分别为1.93亿元、5.19亿元和2.32亿元。在重点项目建设方面，截至2011年末，公司实施了南徐大道、金桥大道、戴家门路、团山路、沿江高等级公路镇江段和健康路西延及谏辛公路等各具特色的城市重点道路工程。以投资方式参与了京沪高铁、宁沪城铁、农村公路建设等工程。截至2011年底，公司累计接收政府配置土地资产12，769.95亩，累计上市出让土地2，968.41亩，公司存续土地9，801.54亩，累计实现土地出让金54.28亿元。

　　信托的第二还款来源为当地财政承担资金偿还缺口的补足义务。2011年镇江市财政总收入突破500亿元大关，达531.25亿元，同比增长39.25%；全市一般预算收入达181.9亿元，同比增长31.72%。

　　3、风险控制及担保措施

　　Ø  财政支持：镇江市财政局出具承诺函，镇江交投的回购款纳入2012-2013年度市财政资金予以偿还；

　　Ø  连带保证责任：镇江新区经济开发总公司提供不可撤销连带保证担保；镇江新区经济开发总公司是镇江市政府出资成立的大型国有独资公司，主要承担当地重要的市政项目投融资建设，2011年净资产76亿元。

　　Ø  国有土地使用权抵押：镇江交投以其名下镇江市官塘板块400亩国有土地使用权提供第一顺位抵押，经武汉国佳评估口评价值104000万元，抵押率49.5%；

　　Ø  资金归集：信托到期前2个月的月初向信托专户归集1000万元，前1个月的月初向信托户归集2000万元，前1个月的中旬向信托专户归集3000万元。

　　4、信托公司介绍

　　方正东亚信托有限责任公司，是由北大方正集团有限公司、东亚银行有限公司和武汉经济发展投资(集团)有限公司共同组建的一家非银行金融机构。公司主要从事资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托、其他财产或财产权信托等14项本外币业务。方正东亚信托的发展目标是立足于高科技与高成长型产业孵化、国家基础设施和地方重点工程建设、房地产和资本市场投融资等领域，为机构客户和个人高端客户提供一流理财和资产管理的专业化服务。自成立以来方正东亚信托有限责任公司推出了“方兴系列”“鼎证系列”“盈富系列”等多项优质理财产品，在短时间内达到中部地区信托行业领先水平和全国信托行业中上游水平，成为具有专业特色和核心竞争力的信托公司。

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