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　　一、产品信息

　　二、产品点评

　　综合评价：★★★★ 政信合作信托，收益率9%～9.5%，规模1.5亿元(1期7500万元)，2011年如东县财政总收入65.8亿元，财政实力尚可。本信托应收帐款如东金鑫交投承诺回购，该公司资产实力雄厚，募集规模不超过净资产20%，履约能力较强；其它增信措施方面还有土地抵押等。

　　目前“政信合作”类信托受窗口指导发行数量减少，质量提高，投资者可酌情出手。

　　1、交易对手分析

　　本信托的交易对手为融资人及回购方如东县金鑫交通工程建设投资有限公司(如东金鑫交投)。

　　如东金鑫交投成立于2007年2月，主营业务为交通基础设施、交通服务设施的投资，股东为如东县投资管理办公室(占股60%)和如东县兴东交通建设投资有限公司(占股40%)。 营业执照编号：320623000200903110112N，注册资本及实收资本：10000万元。截至2011年末，公司总资产26.98亿元，净资产12.73亿元，资产负债率52.82%，在城投公司中不算高。

　　投资者还需进一步考察其盈利状况，看其2年内盈利能从多大程度覆盖本信托本息。

　　2、项目抵押/质押分析

　　如东县金鑫交通工程建设投资有限公司将其合法持有的商业出让用地(价值8,945.10万元)、如东县兴东交通建设投资有限公司将其合法持有的商业出让用地(价值21,602.48万元)共同为如东县人民政府的到期还款义务提供抵押担保， 抵押率约为49%。

　　3、其它保障措施介绍

　　通如东县人大出具决议，如东县财政局出具财政资金安排文件，承诺将如东县人民政府对中融信托的还款义务纳入相应年度的财政预算。

　　4、债务人分析

　　债务人：南通市如东县人民政府。

　　如东县隶属于江苏省南通市，位于江苏省东南部，东面和北面濒临南黄海，西部与如皋市接壤，西北与海安县毗连，南部与南通市通州区为邻。

　　2011年南通市全市生产总值4100亿元，按可比价计算，比上年增长12.0%。2011年全年财政总收入951.7亿元，其中全年一般预算收入373.69亿元，比上年增长28.5%。

　　2011年如东县实现地区生产总值425.45亿元，现价同比增长20.7%。财政总收入65.8亿元，同比增长30.6%，其中一般预算收入完成25.4亿元，同比增长33.4%。2011年，如东县名列第十一届全国县域经济基本竞争力百强第56位，四年跃升20位，连续8年跻身全国百强县行列。

　　5、受托人介绍

　　中融国际信托有限公司是经中国银监会批准设立的黑龙江省唯一一家信托公司。注册资本12亿，注册地哈尔滨。在近两年中国银监会对全国信托公司进行监管评级中，中融国际信托被评为A类公司，已成为2007年信托“新两规”颁布后首批提前终止过渡期的信托公司之一。2011年度中融信托实现信托资产规模1784亿元，营业收入29.28亿元，净利润10.53亿元。

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