新产品规模回落五成，一年以下短期产品数量激增

    ---- 固定收益信托10月报

    来源：好买基金

　　报告摘要

　　2012年10月，36家信托公司共成立169只固定收益信托产品，纳入统计的123只产品总规模为174.39亿元。10月成立的产品数量环比减少40.91%，同比增加10.46%，规模环比减少51.12%，同比增加14.50%。

　　融资方式上，10月权益投资类信托发行量最大，为64只，占比为37.87%。股权投资仅3例，平均募集金额仅1.5亿元。

　　行业投向上，投向最大的行业为工商企业，产品数量为42只，占比24.85%。房地产类信托持续位于较低的水平，本月仅有29只产品成立，占比仅17.16%。

　　10月发行的固定收益信托存续期为0.02年至8年，收益率从3.1%到11.8%不等。存续期小于一年的产品有34只，短期产品数量持续提升。三年期产品收益率持续上涨，平均已达9.54%。

　　行业热点：(1)银监会非银部换帅，原陕西省银监局局长李建华接任；(2)银监会否认叫停四信托公司房地产业务。

　　一、固定收益信托产品成立情况：新产品成立规模环比下降五成

　　2012年10月，36家信托公司共成立169只固定收益信托产品，有产品发行的信托公司较前一月减少10家。纳入统计的123只产品总规模为174.39亿元，平均每只产品规模为1.42亿元。从产品数量上来看，10月成立的产品较9月减少40.91%，较去年同期增加10.46%；而从成立总规模上来看，10月产品总规模环比减少51.12%，同比增加14.50%。新产品数量和规模的回落，在一定程度上与国庆长假有关。

　　10月有7家信托公司成立的固定收益类信托产品数量超过10只，分别是：粤财信托(27只)、中融信托(19只)、长安信托(10只)、华融国际信托(10只)、华信信托(10只)、四川信托(10只)、新华信托(10只)。其中，粤财信托发行的产品以一年以下的短期产品为主。

信托固定收益类产品成立数量(2011年10月~2012年10月)
月度	数量	总规模(亿元)
2011年10月	153	152.31(129)
2011年11月	210	233.16(178)
2011年12月	281	317.51(236)
2012年1月	200	214.89(169)
2012年2月	162	179.26(136)
2012年3月	257	365.83(207)
2012年4月	175	229.5(145)
2012年5月	246	449.71(200)
2012年6月	276	505.67(225)
2012年7月	243	402.3(200)
2012年8月	207	265.7(156)
2012年9月	286	356.78(202)
2012年10月	169	174.39(123)

　　数据来源：好买基金研究中心。括号内为披露募集金额的信托数量。

　　二、固定收益信托融资方式：股权投资仅3例

2012年10月固定收益信托融资方式
融资方式	数量	占比	募集金额 (亿元)	平均募集金额 (亿元)
贷款投资	55	32.54%	64.4	1.53(42)
股权投资	3	1.78%	4.5	1.50(3)
权益投资	64	37.87%	60.7	1.48(41)
组合投资	22	13.02%	17.1	0.86(20)
其他	25	14.79%	27.7	1.63(17)
总计	169	100.00%	174.40	1.42(123)

　　数据来源：好买基金研究中心。括号内为披露募集金额的信托数量。

　　就融资方式来看，10月权益投资类信托发行量最大，为64只，占比为37.87%，其次是贷款投资、组合投资、股权投资，分别占比32.54%、13.02%、1.78%，其他类投资占比为14.79%。值得一提的是，本月股权投资仅3例，平均募集金额仅1.5亿元，而过往此类产品的规模一直处于较大的水平。

　　三、固定收益信托资金投向：房地产信托持续处于低位

2012年10月固定收益信托资金投向
资金投向	数量	占比	募集金额 (亿元)	平均募集金额 (亿元)
房地产	29	17.16%	45.25	2.66(17)
工商企业	42	24.85%	33.8	1.06(32)
金融	16	9.47%	23.7	1.58(15)
基础设施	29	17.16%	33.59	1.87(18)
其他	53	31.36%	38.06	0.93(41)
总计	169	100.00%	174.4	1.42(123)

　　数据来源：好买基金研究中心。括号内为披露募集金额的信托数量。

　　10月，信托资金投向最大的行业为工商企业，产品数量为42只，占比24.85%。其次是房地产、基础设施、金融，占比分别为17.16%、17.16%、9.47%，其他投向的有53只，占比31.36%。本月房地产类信托持续位于较低的水平，本月仅有29只产品成立，占比仅17.16%。

　　四、固定收益信托产品收益率统计：一年以下短期产品数量激增

　　0年~1年期(含)产品平均收益率(2011年10月~2012年10月)

　　年(不含)~2年期(含)产品平均收益率(2011年10月~2012年10月)

　　数据来源：好买基金研究中心。

　　10月发行的固定收益信托存续期为0.02年至8年，收益率从3.1%到11.8%不等。从各存续期产品近一年的平均收益率来看，一年期(及以下)产品的预期年化收益率为6.89%，较9月份下降0.77个百分点，较近1年的高点已经下降1.49个百分点；一年(不含)~两年期产品平均收益率为8.96%，自5月份以来呈现出持续下降之势；两年(不含)~三年期产品平均收益率为9.54%，较9月份上涨0.18百分点。

　　数据来源：好买基金研究中心。

　　存续期为一年期(及以下)的产品有79只，较上月减少7只。其中，存续期小于一年的产品有34只，短期产品数量持续提升，也拉低了此存续期范围内的产品的平均收益率。倘若除去存续期在小于一年的产品，一年期的产品的平均收益率为8.08%。其中，预期收益最高的为粤财信托-浦银聚成(C型1期)，收益率为4.5%；收益率最高的为新华信托-华锦69号，投资于房地产，收益率为10.7%。

　　存续期大于1年，不超过2年的中期产品共有78只，比上月大幅减少88只。其中，收益率最高的产品预期年化收益率为11%，为新华信托-华锦22号(1.5年)，募集资金1.1亿元。最低收益率为6%，为长安信托-信泽1期IV号资产)，该产品是一款上市公司股权质押类产品，投资期限为1.5年，募集资金1亿元。

　　存续期大于2年，不超过3年的产品有4只，较上月减少19只。收益率最高的为爱建信托-昆仑地产基金1号，存续期3年，预期收益11%。收益率最低的是中铁信托-徽商银行股权收益权(二期)，存续期为3年，预期年收益8.8%。

　　五、行业热点

　　银监会非银部换帅，原陕西省银监局局长李建华接任

　　据媒体报道，10月12日，中国华融资产管理股份有限公司正式成立，中国银监会非银部主任柯卡生任中国华融资产管理公司总裁，而银监会非银部主任将由陕西省银监局局长李建华接任。银监会非银部的机构职能主要是承办对非银行金融机构的监管工作，涉及的领域包括信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司、货币经纪公司等非银金融机构。李建华是银监会非银部的“老人”，在调任陕西银监局局长之前，是银监会非银部副主任。

　　银监会否认叫停四信托公司房地产业务

　　针对媒体报道“银监会叫停四川信托、方正东亚信托、五矿信托、渤海信[微博]托的房地产信托业务”一事，中国银监会相关人士21日予以否认，称其为公司根据房地产市场风险判断，主动进行的业务调整。银监会自5月中旬陆续开始针对信托公司窗口指导，以减少潜在风险。对房地产信托新增规模较大的信托公司，要求“把握好节奏，严格控制增速”，在其开展和房地产有关业务时需提前报备；对其他非重点信托公司，要求适当控制房地产信托业务节奏和总量。