| 正方：顺势做多 跟着业绩炒 |
| 在国都证券分析师张翔看来，表面上看，上证指数的点位在不断刷新历史新高，给投资人带来隐隐的心理压力。但市场的上涨得到良好业绩的支撑，随着行业研究员不断调高上市公司的业绩预期，市场的预期估值水平并不像指数那样让人不安。根据Wind资讯的统计，沪深300指数的2007年预测市盈率(整体法，不剔除)为28.1倍，而2008年这一数值进一步下降为22.6倍。由此可见，即使部分题材股有投机泡沫之嫌，但从整体上看市场是较为健康的。这预示着近期建仓的新基金不会有太大的犹豫，它们的买盘将为蓝筹品种带来直接的推升动力。[发表评论] |
别拿市盈率吓唬股民
齐鲁证券研发中心总经理助理孙国东认为，单纯用静态市盈率不能衡量股价的高低。目前仍有多家上市公司尚未公布2006年年报，因而他们的静态市盈率还是按照2005年的每股收益来计算的。而2005年时，有多家公司没有进行股改，当时的业绩增长也并不是很快。同时，很多三线股、绩差股等市盈率也不能作为唯一参考指标，还是要通过其未来发展的预期来进行衡量。
有业内人士撰文指出，简单地以市盈率来衡量不同证券市场的优劣和贵贱，其片面性在于： 1.市盈率作为衡量上市公司价格和价值关系的一个指标，其高低标准也不是绝对的。市盈率高低的标准和本国货币的存款利率水平是有着紧密联系的。2.投资股票是对上市公司未来发展的一种期望，既有的市盈率只能说明上市公司过去的业绩，并不能代表公司未来的发展。从近几年来看，中国经济一直保持一个高速的发展，这是美国及欧洲发达国家所不能比拟的。中国经济的高速发展必然要反应在上市公司上面。因此，中国上市公司业绩的进一步增长是可以值得期待的。中国上市公司市盈率比欧美发达国家高一些，应该也是正常的。
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| 反方：市盈率越高涨得越快 谁将被留在高山之巅 |
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我国A股市场市盈率在亚洲处于偏高水平 |
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有市场人士认为，未来价值投资仍然是股市的主旋律，对低价股、低市盈率个股的疯狂炒作只能算是牛市某一阶段的变奏曲而已。正如一位私墓基金经理所说，把中国把股市的历史拉伸到一个相当长的阶段，便可以看到每轮行情结束时最终退潮、现出原形的肯定是低价股，要不然怎么叫做股市有风险呢。而那些绩优成长股虽然会面临暂时的回撤，但长期来看肯定是重心上移、反复升高的。所以他不会选择在低价股群魔乱舞的时候抛弃手中的绩优股去追涨。对自己的股票研究比较透彻，知道它未来利润的大致增长幅度。而低价股的不确定性太多。
细心的投资者会发现，那些狂飙的高市盈率个股多具有小盘、低价股的特征，以及种种可能导致上市公司业绩突飞猛进的“题材”。提前发现公司价值，是证券市场的魅力所在；然而这些题材又往往虚虚实实，真假难辨。“光看市盈率的价值投资已经过时了。”一家大型基金公司投资总监说。低市盈率不意味着值得投资，高市盈率也并不一定构成抛售的理由。未来的成长性才是更重要的指标。上千倍的市盈率，没有真实的成长支撑，最终只能是一种幻象。[发表评论] |
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