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巴菲特的投资智慧和商业理念,都在这64封信里 | 新课首发

2021-02-24 07:00:00    创事记 微博 作者:   
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来源:吴晓波频道

文 / 巴九灵(微信公众号:吴晓波频道)

2020年,巴菲特做出了一系列反常的投资操作:

打新科技股、买黄金股、抄底航空股……

很多人大呼股神是不是老了,放弃自己的投资原则了?

毕竟过去几十年,巴菲特从不打新股,也不碰科技股,还曾说过黄金没有任何价值。

很多人都知道巴菲特的“能力圈”“安全边际”“超级明星股”,却不知道他在做出每个重大投资决策时的真实想法。

巴菲特一生蜗居小城,从不开坛授课,但是他每年都会亲笔给自家公司伯克希尔·哈撒韦的股东写一封信。

这些信的内容包括如何选择投资目标、评估公司价值、挑选合适的经理以及有效地使用金融信息等。

从1957年开始,巴菲特已经写了63封股东信。

如果你认真看过巴菲特每年写给股东的信,或许就可以找到文章开头的答案。

巴菲特的改变,正是他忠于自身投资原则,同时在几十年中保持与时俱进、终身学习状态的体现。

本周六(2月27日),巴菲特即将发布2021年度给股东的信件。如果你想要学习巴菲特的投资智慧,这64封致股东信就是原汁原味的教材。

昨天,频道上线了一门新课——《杨天南解读巴菲特六十年致股东信》。

主讲人杨天南老师有多年的巴菲特投资研究经验和投资者教育经验,他翻译了《巴菲特之道》《巴菲特致股东的信》《巴菲特的投资组合》等众多投资经典,对巴菲特有深入的了解。

在这门课中,他将结合自己28年的投资经验,逐年解读巴菲特写给股东的信。

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在巴菲特致股东信里,除了真实的财务数据、业绩分析,还包含巴菲特的商业理念、选人标准以及芒格、B夫人等优秀投资人与企业家的故事。

在股东信中,你可以看到一个不一样的巴菲特。

很多人觉得巴菲特只会炒股,其实他不只会买股票,还擅长管理企业。

在“桑伯恩地图”这个投资案例中,巴菲特进入董事会后提出改革建议,但不被董事会其他成员重视。巴菲特一怒之下就动员身边的亲朋好友购买了更多的股票,成为第一大股东。最终成功实行自己的改革措施,令企业业绩大为提升。

成为大股东后左右管理层的决策,帮助公司突破困境,这也是巴菲特的投资方法之一。

巴菲特不是大家以为的那种“价值投资者”。

很多人认为所谓的“价值投资”,不可以使用杠杆,更不能借钱,买入后就要长长久久地持有。但巴菲特却认为在有很大把握的情况下,可以使用杠杆,甚至会借钱来提高收益。而在有了更好的投资机会时,也会卖掉之前看好的股票。

他告诉我们价值投资不是死板的定义,长期主义也不只是价值观,还要有方法论。

巴菲特并不是冷漠的资本家。

这不只因为他晚年开始做慈善,还体现在他对员工的处理上。伯克希尔最初的主要业务是纺织,他买了伯克希尔之后,将纺织业务一直留存近20年,等老一代人逐渐退休之后,才把纺织业务关掉。

巴菲特并不是那么“保守”、不懂“高科技”。

早在1960年,在投资一家地图公司时,巴菲特就建议公司将所有的地图“电子化”。要知道,在那个年代提到电子化,就和如今提到5G、芯片差不多,可见巴菲特并不算保守。

巴菲特总是由衷地赞美他人,而残忍地批判过去的自己,并且永远在取得非常优异的投资成绩时给投资人打预防针。他会告诉大家怎样的成绩是正常的,如今偏向了好的方向,但未来也会有偏向坏方向的时候。

读完杨天南老师对64封致股东信的解读,你会看到巴菲特对商业世界的独到理解,对投资事业的热爱。他的理性、真诚与坚定,以及终身学习……这一切才带来了他的投资奇迹。

除此之外,在信中,我们还能看到其他优秀企业家的投资故事和成长经历。

比如,芒格在做白内障手术切除眼球后,身体状态不佳的情况下,仍与巴菲特一起收购了布法罗晚报。除了巴菲特和芒格,股东信中提到的内布拉斯加家居城创始人B夫人96岁二次创业,喜诗糖果领导人70多岁仍在工作,他们都能给我们很大的启发。

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要解读长达60多年的巴菲特致股东信,需要有很扎实的投资知识,理解巴菲特的投资理念并了解他的投资案例,同时还需要有成功的实践经历,最好还有较强的表达能力,能够化繁为简、深入浅出地将晦涩的内容讲得清楚明白。

从这些角度来看,杨天南老师或许是最适合解读巴菲特的人之一。

杨天南老师有多年的巴菲特投资研究经验和投资者教育经验。

他曾在2001年亲赴奥马哈参加伯克希尔股东大会,被巴菲特称为“第一位来自中国北京的股东”,后来被媒体报道为“第一个与股神握手的中国人”。在课程中,他在讲述信中的投资案例时,补充了很多背景资料,来帮助大家理解。

杨天南与巴菲特、芒格合影

除了与巴菲特有较深的渊源,杨天南老师还是个职业投资人,具有28年金融市场投资经验,涉及A股、港股、美股等资本市场。

他将巴菲特理念与中国实际相结合,用时间和实践证明了中国股市并非赌场,证明了巴菲特投资理念在中国也行得通。

从2007年4月起,杨天南老师在《钱经》和《中国金融家》杂志连载的专栏已超过13年,专栏中的模拟实盘组合一直同步更新。

至2021年1月,上证综指自3525点到3489点,-1.02%;香港恒指自20520点到28616点,+39.45%;道琼斯自12923点到30205点,+133.73%;杨天南老师的专栏投资组合自100万到1449.46万,累计收益率+1349.46%,年化收益率21.5%。

杨天南专栏投资业绩

他在课程中也会结合自己28年的投资经验,讲述他在实践巴菲特投资理念过程中的感受,相信他的成功经验会给同在国内的价值投资者们一些启发。

或许有人认为上世纪的投资案例过时了,即使知道了哪家公司好,也不能穿越时空去买股票,只想知道最新的股东信有哪些重点内容,可以从中学到什么投资小诀窍。

但在杨天南老师看来,早期的股东信对普通人更有启发,因为年轻时的巴菲特面临着很多人都会遇到的问题,他通过自己的经历告诉我们,如何在资金、资源有限的情况下做投资、做企业管理。

如果你想深入学习巴菲特的投资逻辑和商业理念,欢迎你加入这门课程,和杨老师一起在聊天式的轻松氛围中重走巴菲特六十余年的投资路。

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(声明:本文仅代表作者观点,不代表新浪网立场。)

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