郭德帆：2021年对科技公司的一些预判（中）

图片来源于陆玖财经

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　　文/郭开森 杨帆

　　来源/陆玖财经

　　2020年即将过去，这是黑天鹅成群结队飞过的一年，有太多的笑容夹杂着泪水，还好，2021年就要到来。

　　在过去的一年中，我们的世界埋下了很多的种子，一些种子需要很多年才能发芽，一些种子明年可能就会收获，这个世界上有很多确定性的未来，大概率会发生，我们所有的投资行为以及创业念头，都是依据这些大概率事件在判断。

　　2021年，中国的科技公司会发生哪些事呢？郭德帆，在这里梳理出来了九个判断，为什么不是十个？我们也不知道，因为只看到了九个，那么就每期分享三个，两周内分享完毕吧。

　　接下来，是中间三个。

　　互联网大佬夹起尾巴做人

　　2021年，反垄断将会继续。

　　2020年12月11日召开的中共中央政治局会议首次提出“强化反垄断和防止资本无序扩张”，传递出市场将严格监管等重要信号。

　　12月14日，市场监管总局发布消息显示，根据《反垄断法》规定，市场监管总局对阿里巴巴投资有限公司收购银泰商业（集团）有限公司股权、阅文集团收购新丽传媒控股有限公司股权、深圳市丰巢网络技术有限公司收购中邮智递科技有限公司股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案进行了调查，并于2020年12月14日依据《反垄断法》第48条、49条作出处罚决定，对阿里巴巴投资有限公司、阅文集团和深圳市丰巢网络技术有限公司分别处以50万元人民币罚款的行政处罚。

　　2020年12月24日,国家市场监管总局根据举报,依法对阿里巴巴集团控股有限公司实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。 同日，央行官网发布通知公告称，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局将于近日约谈蚂蚁集团，督促指导蚂蚁集团按照市场化、法治化原则，落实金融监管、公平竞争和保护消费者合法权益等要求，规范金融业务经营与发展。

　　自11月中旬，热闹的蚂蚁上市事件，被终止。互联网巨头反垄断已经从一种声音，变成了现实。并且，我们认为，2021年反垄断的行动将会进一步变成现实。

　　事实上，国外对于脸书、微软、谷歌等科技巨头的反垄断，也从来没有停止过。平台经济通过垄断，二选一，或者通过巨额资本扩张，已经影响到了社会生活的方方面面。

　　例如，社区团购，原本是出于民生的菜篮子工程，却因为巨头杀入、巨额补贴，一下子打破了原有的供应链和生态系统。如用低价和补贴，换来平台的垄断，虽然短期内有消费者薅到了羊毛，但是，实体经济和小商小贩的冲击却很大。而且，长久来看，补贴无法持续，回归正常的商业逻辑之后，生鲜电商的小生意变得更加难做。

　　巨头之间不光相互厮杀，而且涉嫌与民争利。

　　最近互联网圈的二马都很低调。马云在上海论坛上演讲后就再也没出来，而因为上半年疫情等原因，马化腾则几乎一年没亲自参加任何线下活动。

　　2020年年中，拼多多的黄峥则宣布将CEO的位置让给一起创业的CTO小伙伴，京东刘强东旗下虽然有诸多企业海外上市，但他本人从不亲自露面。2020年这些大佬的低调行踪，也预示着，2021年互联网大佬们，需要夹起尾巴做人了。

　　直播带货将迎来一次大整治

　　2020年，在疫情“宅经济”的刺激下，直播带货行业呈现出了繁荣增长势头。

　　但水能载舟，亦能覆舟，繁荣的背后暗藏着许多隐患。流量造假、商品质量差、虚假宣传……关于直播带货的负面新闻频频登上热搜。

　　11月20日，中消协发布“双11”消费维权舆情报告，汪涵、李雪琴、李佳琦等多位知名带货主播遭点名。从10月20日至11月15日共计27天监测期内，系统共收集有关直播带货类负面信息334083条。

　　当带货网红变成了带货网坑，依托流量起家的主播们也该想到，粉丝是怎么来的，将来也可以怎么走。

　　12月15日，交个朋友官微发布《关于11月28日交个朋友直播间所销售皮尔卡丹品牌羊毛衫为假货的声明》，承认所售出部分羊毛衫为假货，解决措施是“即刻起，马上联系所有购买该产品的消费者，代为进行三倍赔付。”

　　被誉为中国带货主播顶流之一的辛巴，在近日也因糖水燕窝事件缠身。经过多轮口水战后，辛巴最终承认售假。羊毛始终都出在羊身上，带货主播们都喜欢说自己赔钱给粉丝做福利，但他们始终是以盈利为目的，是否真的有在赔钱补贴我们不得而知，但对于消费者来说，那些直播带货公司一定是以“你可以不赚，但我们一定不赔”为原则进行买卖的。辛巴最终受到罚款90万元和账号封停60天的处罚。

　　除了这些专业带货主播翻车，明星直播其实也不在少数。据媒体报道，11月11日晚，当红脱口秀演员李雪琴等被邀嘉宾在某平台参与了一场直播活动，和她互动的大部分都是虚假机器人粉丝，其中一位工作人员称，当天结束时的311万观众中，只有不到11万是真实存在的，其他观众人数都是花钱刷出来的数据。而后，李雪琴工作室发布声明称，其本人及工作团队未参与任何直播运营，对直播数据统计过程毫不知情。

　　针对这些乱象，监管部门已有行动：11月5日，市场监管总局发布《关于加强网络直播营销活动监管的指导意见》；11月13日，国家互联网信息办公室就《互联网直播营销信息内容服务管理规定（征求意见稿）》向社会公开征求意见；11月23日，国家广播电视总局也发布了《关于加强网络秀场直播和电商直播管理的通知》。

　　政府抓紧时间研制行业规范的同时，电商平台、品牌方和带货主播都应当承担起自身相应的责任，加强自律，共同保障消费者合法权益。回归到直播带货本身，货其实才是关键。货的质量如何得到更好的保证？这是未来直播带货行业需解决的一大问题。

　　野蛮生长的直播带货，即将迎来一次大整治。治理好了，真正的直播生态社群和健康的社区氛围才能建立起来。

　　百度携程等公司大概率二次上市

　　2020年，网易、京东成功在香港二次上市。实际上，由于美国对中国公司以VIE架构在其交易所上市加强了监管，不少中国公司把香港作为第二海外上市地。2021年，携程、百度等一系列公司，都将有意以这种方式在香港二次敲钟。

　　美国众议院在2020年12月2日一致通过《外国公司问责法》。该法案将禁止中国公司在美国上市，除非它们遵守美国的审计标准。《外国公司问责法》将禁止连续三年未遵守美国公共会计监督委员会审计规定的外国公司在任何美国证券交易所上市。这已经成为了法律。而这一法律的通过，意味着以后单独去美国上市的中国公司会急剧减少。

　　由于瑞幸咖啡造假，阿里巴巴马云的支付宝事件，使得所有中国以VIE结构在美国上市的公司，普遍遭遇诚信问题。2020年，跟谁学、欢聚时代等，又一次被浑水等机构做空。

　　携程被传出将赴香港二次上市已经不是一天两天了，但是，由于资本市场并不认可旅游OTA的传统模式，加上疫情影响，携程在美国的股价一直低迷。现在也不是去香港最佳时机。因此，携程二次上市长期无进展。如果携程希望成功二次上市，必须讲出新故事。

　　作为国内最老牌的OTA公司，携程已经走过了21年，在这21年中，携程大部分时间都是滋润的，其大部分的竞争对手均被其用资本手段并购了。但是如今，携程的前方出现了两个敌人：疫情和美团。

　　受疫情冲击，携程国际业务几乎颗粒无收，机票和酒旅业务今年一直冷淡，股价长期严重低估。目前携程的股价一直保持在33美元左右，市值在200亿美元波动。而美团从中低端酒店出发，采用低频打高频的策略，使得携程的传统市场只留下高端酒店这一优势。加上岁末，美团采用沈腾做代言，其广告和市场攻势，让携程不得不感受到威胁。因此，携程的香港二次上市之路将不平坦。

　　与携程一样讲不出新故事的，还有传统互联网巨头百度。百度长期依赖的搜索业务，广告收入一直处于下滑趋势。加上线上流量受到抖音、快手等短视频新锐的挑战，百度的业务模式面临转型。另外，百度并没有一款类似QQ或微信这样的社交软件，使得百度的用户体系一直不够强大。

　　百度在3年前放弃了外卖这一类O2O业务，目前在重点发力无人驾驶等人工智能的核心应用领域。但后者往往需要长期耕耘，不是一时半会儿可以见效的业务。百度过去的战略，经常在短期见不了效果的情况下，没有坚持到最后。对于人工智能和无人驾驶这一新领域，希望百度能有所坚持。

　　比较巧合的是，携程和百度这两家传统互联网公司，在2020年都不约而同地看上了直播这一新业务。这可能也是传统互联网巨头希望讲出新故事的一个表现。

　　除了携程和百度之外，宝尊电商、B站、欢聚时代等公司，据说内部也有去香港二次上市的计划。而新东方、好未来、汽车之家、华住集团、万国数据等公司，未来也不排除赴香港二次上市的可能。

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