蛋壳为什么一定会死？三大对手一个比一个要命……

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　　文/猫哥

　　来源/大猫财经（ID：caimao_shuangquan）

　　01

　　这几天蛋壳很热闹。

　　离职员工爆料说，蛋壳要破产了。

　　蛋壳回击说，没破产，不跑路，别瞎说。

　　然后微众银行坐不住了，表示高度重视，为了让那些借了租金贷的人安心，他们大方的表示，2021年3月31日前暂时不上征信。

　　微众银行为啥这么紧张呢？因为它是蛋壳租金贷的合作银行，大笔的钱借给了蛋壳的用户，当然，利息也不低，快被外界骂死了，这要是出问题，那坏账率蹭蹭就上去了。

　　最闹心的，是蛋壳的用户们。

　　房东收不到租金，直接发飙了，对租户说，“你们报警吧，蛋壳欠房租，我准备收房了”。

　　租户也委屈，钱都交了，又不是白住，凭什么赶人呢？

　　被房东上门“撵”出去的是家住北京翠福园的小R，房东说自己跟蛋壳公寓已经解约了，要收房子，至于其他的事情，得小R自己想办法解决。

　　可是，小R刚续交了26248元房租，才住了半个月！

　　于是他赶紧联系蛋壳，但电话打不通，提示人工服务排队人数爆满。联系管家，管家说他已经准备离职了，于是小R只好又申请平台退租。

　　这本来是蛋壳违约在先，客户算是无责退租，但是平台显示的却是小R未到期退租，得先扣除一个月房租，想无责退款，得去深圳总部登记……

　　遇到这种事，再温和的人也憋不住骂街吧？

　　他咨询了一下周围的小伙伴，更懵了，因为有人选择扣一个月房租，结果退款也一直没有完成，显然想顺利拿到钱，没有那么容易。

　　小R的房租还是靠花呗支付的，免息期内还不了，那就得分期了，还有一大笔手续费等着呢。

　　02

　　这种个案，数量没法统计了，其实蛋壳早就已经不对劲儿了。

　　2月份疫情刚开始，蛋壳就逼着房东减租，不少房东虽然不情愿，但最后还是无奈减租了。那会儿蛋壳刚刚在纽交所上市，房东觉得，也就是一时的周转问题，没太当回事儿。

　　没几天大家发现，房东减租了，租户的租金却涨了，而且越来越多房东无法按时拿到房租。原来蛋壳里外都坑，吃相已经很难看了。

　　到了年中，蛋壳又在宣传年付减租，或者返租金，就为了得到新租客。

　　这边大肆宣传，另一边各种违约、投诉都快成灾了。

　　租户交了保洁费，但是保洁公司没收到；租户交了维护费用，但是维修公司没有收到；租户交了房租，但是房东没有收到……

　　房东、租户、供应商、合作伙伴，都成了受害者联盟，他们只能不断的呼吁：

　　“解约，还钱，发工资”。

　　在线下，他们组成了维权团，先后光顾了蛋壳公寓的北京总部、深圳总部以及各地的分公司，上门追讨欠款，讨要说法。

　　现在，“受害者联盟”又添了新成员，一些从蛋壳在职或者离职的员工，已经好久没有拿到工资了，蛋壳在杭州的分公司，已经把门牌摘掉了。

　　蛋壳一直宣称经营正常，“不会跑路”，但是仔细推敲就知道，这个承诺太脆弱了，暴雷已经遍布全行业，蛋壳能全身而退吗？

　　有点难。

　　03

　　蛋壳诞生于2015年，过去这五年，给人的感觉大概是这样的：

　　“上半场疯狂烧钱冲规模，下半场坑蒙拐骗耍流氓”。

　　2015年初，80后的高靖创立了蛋壳公寓。

　　他曾经在多家互联网公司供职，也是心比天大的主，琢磨着一定在35岁之前干成点事，否则就“废了”。东看西看，他就看准了长租公寓。

　　当时，“长租公寓”那就是个大风口，四处可见。

　　上面鼓励，资本配合，于是很多玩家就冲进来了。高靖无疑是其中的佼佼者，先是拿到了各种数额不小的融资，然后迅速烧钱冲规模。

　　这也不怪他，当时的市场就是这样。

　　他们咋干的呢？

　　2018年，一个房东的吐槽贴刷屏，内容也非常的扎心，一套120平米的三居室，想租7500元/月，经过自如和蛋壳争抢，蛋壳以10800元/月的价格拿下，一下就涨了44%。房东非常不安，说，“资本盯上租房，要吸干年轻人的血吧”。

　　不论自如还是蛋壳，本质上都是二房东，租房再转租，专做中间商赚差价，只不过他们不用在电线杆上贴广告而已。

　　敢这么加价收房，哪来的钱？太容易了，主要四个来源。

　　●  融资款；

　　●  打时间差，房东按季度收钱，租客按年付费，能占不少款；

　　●  租客钱不够？租金贷都给你选好了，利息比银行的高多了；

　　●  这些房租收益权再一打包，发行个ABS，还可以再拿好多钱。

　　当时大家都希望迅速做大，赢家通吃，老二老三汤都喝不着，所以你跟人家说什么金融风险、经营风险都是闲扯淡。

　　别说，市场还挺认这个的，哗哗给钱。

　　发ABS的时候，蛋壳给自己定了目标，2019年，先管50万套吧，2020年，怎么着也得80万套，2021年3月，86万间应该不过分。

　　蛋壳从2015年的2000套房源起家，到2019年已经有43.8万套。代价也是有的，烧了60多亿吧。

　　04

　　然后很迅速的，整个行业都玩脱了，整个行业都快崩了。

　　小玩家开始撑不住了，陆续暴雷，坑苦了租客，资金链太脆弱，而且租金贷遇上了监管，一些大玩金融的就先趴下了。

　　蛋壳也不行。

　　这么烧钱，家里有矿也扛不住，国内的钱不好拿了，那就去美国上市，用股民的钱继续烧吧。

　　2020年1月份蛋壳上市，之后股价就一直在下降通道里，前些天股价跌到了最低的1.27美元，距离13.5美元的发行价，已经跌去了90%。

　　大家都在等着看它啥时候跌破1美元退市，结果人家强势逆转，17日怒涨了71%，为啥这么厉害了？

　　其实不是它一夜之间基本面倒转，是因为市场疯传“我爱我家”会收购它。

　　说了半天，其实大家对它的自我救赎，还是不抱希望。

　　从这个角度来说，蛋壳的死是一定的，现在也就是在急救室里苟延残喘。

　　为什么这么肯定呢？

　　因为蛋壳有三个对手，哪一个它都搞不定，三个对手合击，生还的概率极低。

　　第一个对手是钱，蛋壳的资金缺口基本补不上了。

　　到今年第一季度，蛋壳的现金及现金等价物为8.26亿元，但总负债达90.27亿元，资产负债率高达97.06%。

　　而且这个负债吧，看起来是越来越难还上了。

　　股市割韭菜是指望不上了，什么背景的资金也不敢投了，指望自己挣，只能呵呵了。

　　蛋壳缺钱缺到啥程度？创始人都开始铤而走险了。

　　2020年6月18日，高靖被有关部门带走调查，现在也没啥结果，但核心是因为6亿国资被挪用。

　　有知情者透露事件的脉络大概是这样的：

　　上市之后，按说是不缺钱的，但高靖却急吼吼的找到昆山的一个国资基金，商量共同搞一个基金做长租公寓的投资，比例是这么安排的，蛋壳出6.25亿元、昆山的国资基金出6亿，安徽某国资出资15亿-18亿元。

　　当时政府里不少人反对，就是因为对蛋壳不放心，但最后还是通过了，打完钱他们发现，高靖说的那个安徽国资根本就没出钱，蛋壳出的6.25亿又被他们借回去了，真金白银掏了钱的就是昆山的基金，就是这6亿，也被蛋壳转走了5.5亿。

　　合着就是个空手套白狼啊，于是高靖被调查也就正常了。

　　当然，最后啥结果得等调查，但是无风不起浪。

　　05

　　没钱就很崩溃了，蛋壳有一个对手更强大，他们根本对付不了，这个对手就是趋势。

　　跟趋势最对，再牛的人胜算也不高。

　　他们在高房价的尾声不计成本的加杠杆搞扩张，如果房租一直涨，经济没问题，还有可能熬出来，但是等他们高成本布局完了，房地产市场开始踩急刹车了。

　　各种调控接二连三，房价掉头的风声日盛，房租也开始掉，租金贷这类业务日益被严管，而且经济越来越难，大家都开始做苦日子、紧日子的准备，租房市场大发展的趋势没有了，这时候正儿八经的房东都难，更何况是二房东。

　　特别是像蛋壳这种疯狂加杠杆的二房东，一定会率先被杠杆打死。

　　这还是小趋势，另一个大趋势就更打不过了。

　　好几千年了，土地崇拜已经深入绝大多数人的心里，好像都成了与生俱来的基因，没房婚都结不了，你跟丈母娘说租房更合适，估计她老人家第一个出面反对。

　　地产商们就很清楚这个规则，当年各种政策鼓励长租，各大地产商都纷纷响应，姿态摆得很足，但实际上，大多数都是拿一两个项目做样子，基本都没动真格，都是经历周期洗礼的老油条，不会喊一声风口就义无反顾的冲进去。

　　大趋势、小趋势都打不过，这么说，蛋壳是被时代搞死的呗？

　　那时代还真是有点冤。

　　蛋壳这种公司，摆着创业的架势，实际上完全是烂赌鬼。

　　为啥这么说呢？

　　初期不计成本抢房源，资本有要求，时间就是金钱，情有可原。后期经营有困难，本钱都快没了，体面下场也是有机会的，比如公司卖了，各方利益至少还有个保障吧。

　　他们不然，签的合同想撕就撕，谈的价格说不认就不认，房东拿不到租金，租客交几万房租被轰出门，装修队要坑，保洁要坑，员工自然也不放过……

　　大家都是出来打拼过日子的，背后是几十万家庭的生计，这种无信用、无底线的公司，怎么骂都不为过吧？

　　信用这东西，用好了就是朋友，玩砸了就是最大的对手。

　　缺钱还有倒腾的余地，信用破产了，也就跟活死人差不多了。

　　现在的蛋壳，虽然还活着，但已经碎成一地渣渣了……

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