预警公司是多还是少

　　7月6日，吉林化纤因主导产品价格大幅下跌而发布了2001年度中期预警公告，从而拉开了深沪两市上市公司业绩预警的序幕。7月31日是上市公司发布中期业绩预警公告的最后一天。因为，根据深圳和上海证券交易所7月4日发布的《关于做好2001年中期报告工作的通知》要求，预计2001年中期将出现亏损或盈利水平出现大幅下降的上市公司，应当在7月31日前及时刊登业绩预警公告。因而，当天公布预警的公司达16家之多，这是今年实行业绩预警制度以来，预警公告最多的一天。至此，今年中报期间共有68家公司业绩预警，其中深市34家。众多新上市公司、再融资公司及所谓的高科技公司的业绩大幅度滑坡，让投资者大跌眼镜。68家公司预警，从1000多家上市公司绝对数量来说，当然不算多。然而，看一看预警公司所涉及的行业和范围，就着实令投资者担忧。在预警公司中既有代表朝阳行业的电子元器件、电子通讯、医药，如风华高科、清华紫光、紫光生物等，也有竞争激烈的家电、化工、纺织类和商业，如四川长虹[微博]、沧州大化、中国服装等。还有能源开发行业的九龙电力、赣能股份，化工行业的沧州大化、赤天化，综合类的琼能源、锦州六陆等，预警公司涉及的行业还有机电、治金等。一些原先的绩优公司也加入了预警行列，让人颇感意外。最典型的当属风华高科和清华紫光，尤其是上市不久的公司业绩滑坡大有人在，不仅三峡新材、长运股份、常山股份、北方股份等11家去年刚上市的公司预警，甚至2001年刚上市的中农资源和天鸿宝业也称中期业绩将大幅下滑。如果加上今年101家预亏公司，今年预警、预亏的公司显然不算少。

　　业绩大滑原因何在？

　　这些公司业绩下滑的主要原因，据公告称大多是市场竞争激烈、产品价格大幅度下降、产销失衡、成本费用上升，以及执行新的会计制度等等因素所造成的。川化股份称，由于川化股份有限公司主营产品市场不景气、产品价格比去年同期有所下降，加之受主要原燃材料天然气涨价等因素影响，使公司2001年中期利润比2000年中期有较大幅度下降，预计下降比例达20％左右。再如琼能源、济南轻骑、紫光生物等均称2001年开始实施的新会计制度将对公司中期业绩造成压力。“三费”

　　激增也是业绩大幅下跌的原因之一，如太原刚玉的营业费用、中农资源的管理费用均出现大幅上升。另外一些公司出现业绩大幅下挫则是由于“不可抗力”，华龙集团称“由于保险系统对海洋养殖的生产部分资产不给予保险，公司遭受水灾造成严重损失”。

　　值得关注的是，许多预警的上市公司去年以来曾在证券市场上实施过再融资。根据资料显示，9家公司于去年实施配股或增发，另有7家公司今年上半年刚刚完成再融资。如烟台发展，今年3月配股，又如光彩建设，今年4月才实施配股。另一个值得注意的现象是，中期预警的紫光生物前不久还曾提出增发方案。虽然目前增发的“门槛”有所降低，但这样的公司是否能从市场再次融资值得探讨。这些公司的预警原因真的能站住脚吗？

　　预警背后是预亏

　　预警公告中，多数公司提到业绩下滑的主要原因是市场因素。但是，这些原因大多是客观因素。预警公司很少从公司自身上找原因。这种分析问题的结果，很可能导致公司下一阶段亏损。值得注意的是中农资源2000年中期的每股收益其实仅有8分钱。预警，是预计盈利水平出现大幅下降，中农资源今年中期的盈利能力可想而知。其实中农资源只是一个典型的例子，预警公司的背后实质是预亏。其实，今年上半年GDP增长了8％，多个行业的经营状况有所改善，这是一个不争的事实。而上市公司还在强调市场、行业的因素。试问，同行业里，那些盈利的公司又该怎么解释呢？从这个有意义上说，预警背后是预亏！

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