国信证券 宋根南

　　在华侨城、金融街两只老庄股以优良业绩拉开中报序幕之后，上市公司的整体中报风险也悄然逼近投资者。虽然曾经被誉为“中国第一绩优股”的五粮液中期业绩及分配方案都相当令人振奋，中报风险却并未由此得到改观。具体情况分析见下：

　　一、业绩预警板块，蕴藏风险巨大。在吉林化纤发布2001年中期预亏公告之后，近期的预警公告也呈现泛滥之势。就目前的预警公司来看，不仅包括上市时间较长的公司，部分次新股也名列其中，如中资农源、常山股份都相继加盟到预警队伍，市场反应相当激烈，发布预警公告当天的跌幅均超过6％。同时，绩优股预警更让投资者难以忍受，如昨天发布业绩预警的风华高科近期新低不断。此外，一些业绩中等公司的预警公告的杀伤力也不容小视，如三毛派神、第一纺织去年二、三毛钱的业绩本不突出，预警公告也将其正常的走势一举打坏。

　　二、业绩不佳个股，风险之说也是历历在目。虽然沪、深两地交易所均发布了中期业绩大幅下滑必须预警的通知，但并非所有公司都遵照执行。如湖北金环去年中期业绩每股收益0.15元，昨天公布的中期业绩只有3分钱，下滑幅度并不算小，却并未见该公司此前的业绩预警公告。昨天6.75％的跌幅可视为投资者对其无声抗议，其中的风险也是实实在在。

　　三、亏损的个股风险有待划分。在ST张家界发布亏损公告之后，每天都有几家公司发布预亏公告，其中更以ST个股居多。但该类个股在发布预亏公告后，盘中相继出现了不跌反涨的一幕。此后，昆百大这样的非ST公司也争相效仿，利用预亏公告而取得一定涨幅。而昨天的湖北兴化在发布预亏公告后，盘中却出现狂跌。为何同样是亏损，结果却大相径庭？笔者认为，对预亏公司来说，其风险并不是以亏不亏损而定，主要在于业绩是否是投资者原来所预期。就湖北兴化去年全年营利，在2月份到4月份间又走出一波行情，如此，使得投资者对其中期业绩多了一份期盼，此时再预亏岂有不跌之理？而对ST公司来说，业绩并不是其炒作的基础，亏损属于意料之中，所以，才会出现预亏反涨。

　　由上述几类个股的表现可见，从某种意义上说，绩优股的中报风险比绩差股要大得多。在当前上市公司争相推出圈钱方案后，上市公司业绩表现又不如人意，使得投资者对后市的信心受到严重打击。即使对部分业绩较好的公司来说，逢利好出局的人士也不在少数。业绩预警公司股价的恶劣走势更是将中报风险表现得淋漓尽致。

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