□本报记者 张炜

　　PT红光正在上演一幕“生死时速”，将以争取今年中期扭亏来保证宽限期再延长6个月。然而，恐怕谁也不愿看到的是，重组PT红光的福地科技“泥菩萨过河自身难保”，2001年中期由盈变亏。“皮之不存，毛将焉附”，福地科技亏损会不会殃及PT红光呢？

　　PT红光今年中期赖以扭亏为盈的主要是福地科技置入的偏转线圈项目，该设备原属福地科技的控股股东广东彩色显像管总公司，福地科技1999年1月前租赁使用大股东的偏转线圈生产设备。按“三分开”的原则，1999年福地科技以11373.05万元买断偏转线圈生产设备。1999年和2000年，偏转线圈资产都在福地科技内部。据称，由于为日本三菱电机、韩国三星[微博]加工业务量的大幅提高，2000年偏转线圈为福地科技创汇2256万美元。偏转线圈用于彩色显像管和彩色显示器，该项目置入PT红光后，PT红光作为彩电行业的上游企业，其产品除主要供应给福地科技，另有约40%的海外订单，提供给韩国三星和日本三菱电机。据PT红光上周六称，因公司40%左右产品给国外公司配套，同时公司仍将维持对福地科技的产品销售，因此福地科技预亏对公司的影响是有限的。

　　PT红光的公告给投资者吃了一颗定心丸，不过明显有对公司所遇困难轻描淡写之嫌。福地科技预亏的影响，主要突出在价格问题上，而PT红光对此却避而不谈。公告中有一句话：“本公司管理层将努力拓展国内外市场，逐步改变产品过于依赖福地科技的局面”。 PT红光似乎想说明是福地科技连续几个月的停产，拖累了作为供应商的自己。然而，实际情况却更严重，彩电行业价格大战的负面影响早已波及到上游产业，生产显像管的福地科技被牵连，生产偏转线圈的PT红光同样不可能置身世外桃源。这一点可从深市的咸阳偏转找到答案，咸阳偏转是目前国内在产量、品种规格、配套能力等方面都有明显优势的偏转线圈专业生产企业，其产品提供给韩国三星、日本日立、东芝[微博]等。咸阳偏转近三年净利润连续滑坡，由1998年的13311.13万元降至1999年的8067.22万元，2000年为7049.53万元。在业绩滑坡的背后，咸阳偏转产销量却是上升，仅去年生产和销售偏转线圈分别同比增长89.79%和56.47%。彩电价格大战带来的冲击，使偏转线圈专业生产企业不得不相应降价，产销与利润成背离关系。据咸阳偏转称，国内彩管生产企业相继建成偏转线圈生产线，自配能力增强，导致偏转线圈国内市场在1999年已供过于求。

　　中期能否扭亏为盈及6个月宽限期能否延续，对PT红光来说悬念不大。PT红光既已表态福地科技中期预亏对红光中期业绩不会构成任何影响，实际也就说明红光中期拿出盈利报表困难不大。但在重组路上，PT红光仍似走钢丝，稍有不慎就可能步福地科技的后尘。福地科技的亏损实际在去年下半年就已出现。福地科技2000年全年营业利润和净利润分别为1.84亿元和1.85亿元，而2000年上半年上述两项指标分别为5.3亿元和4.72亿元。福地科技将偏转线圈资产剥离给PT红光，也许会对处于宽限期考验中的PT红光“舍己救人”。但2000年下半年福地科技的业绩表现，侧面说明了偏转线圈项目的独立赢利能力有限。

　　现在的关键问题在于，如何避免偏转线圈生产利润的滑坡。PT红光本月10日与福地科技签署供货合作协议，成为福地科技偏转线圈的长期供应商。内靠福地科技，外靠三星和三菱。在偏转线圈生产利率滑坡的市场环境中，PT红光的重组新生道路又能走多远。值得一提的是，咸阳偏转的销售净利率由去年上半年的23%降至下半年的11%。

　　彩管市场能否复苏，对PT红光至关重要。偏转线圈资产只是福地置换入的一块过渡性资产，PT红光计划向IT等高科技领域发展。但若不借助增发新股融资，PT红光很难实现真正的产业转型。而且凭借控股股东系家电生产上游企业的背景，PT红光凭借IT产业支撑公司利润并非轻而易举。PT红光恢复上市靠的还是彩管市场，及目前挽救公司的偏转线圈项目。PT红光董事长刘国真在日前举行的股东大会上提醒投资者要看到风险，“今年出现全球性的家电疲软，彩电业未来的发展空间也不是很大，市场的变化很大，并不是主观上想搞好就一定能搞好”。

　　彩管行业的现状并不乐观。今年二季度的彩管行业联手限产，并没有使价格有效回升。相反，由于彩电行业近40%至60%的成本在于彩管，愈演愈烈的彩电价格战，使彩管有进一步受煎熬的可能。本月10日，乐华彩电宣布纯平价格全面下调，最大降幅超过1200元，将使8月11日准备恢复生产纯平显像管的福地科技面临考验。看来，如果彩电市场在价格战上继续深陷下去的话，福地科技的前途势必艰难，PT红光也在劫难逃。

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