□ 江信证券 马跃进 张力生

　　编者按：北京申奥的成功，不仅圆了国人的奥运梦，还将为我国诸多行业带来巨大商机。面对奥运这块诱人的大蛋糕，体育产业及其相关产业的上市公司将从中获益。这些公司的现状如何？在未来几年里，它们的发展前景将会怎样？本版对此做详细解读。

　　举世瞩目的2008年奥运会谜底终于揭晓，北京在激烈的竞争中最终获得了胜利。这次申奥的成功不仅圆了多年来国人的奥运梦，同时通过举办这一奥运盛会将为我国诸多行业带来巨大商机。据测算，取得2008年奥运主办权将使我国从2002年起至2008年每年的国内生产总值额外提高0.3%，总计为1.376万亿元。而单就主办城市北京而言，大约每年可为其创造100多亿元的GDP贡献。面对奥运这块诱人的大蛋糕，许多上市公司也在千方百计争相分享。那么，究竟哪些行业，哪些上市公司能够从中分得一杯羹呢？下面我们对此逐一作出分析。

　　体育产业

　　体育产业已成为当今世界最具发展前景的朝阳产业之一，一般认为体育产业包括以下三个部分：一是体育本体产业，即利用自身魅力进入市场的产业，如足球、篮球、网球、台球、高尔夫球、体育舞蹈等，以及提供与之相关的劳动服务、咨询；二是体育相关产业，指与体育配套为体育服务的产业，如体育用品、服装、器材、图书、音像资料的生产和销售；三是体育部门办的第三产业，即多种经营，如酒店、房地产部开发等。目前世界体育产业的年产值约为4000亿美元，并以每年20%左右的速度递增。世界体育产业最发达的国家是美国，体育产业总产值80年代就超过石油化工(533亿美元)等传统产业，大约占到GDP的1%，在各大行业产值排名居22位。90年代中期的产值超过3000亿美元，在第三产业中位居第三位，仅次于商业银行和证券市场，90年代后期已占到GDP的2%，在各大行业中排名升至11位。可以说，体育产业将同信息产业、生物制药、和旅游业等一起成为21世纪最具活力和广阔前景的朝阳产业。

　　我国的体育产业八十年代已初露端倪，但真正开始发展是在九十年代之后。经过十余年的发展，我国体育产业已经形成了一定的雏形，主要体现在体育本体产业发展迅猛，体育健身场馆逐步向公众开放；竞技体育业继续向俱乐部方向发展；体育竞技表演业向社会迈进；体育娱乐业日渐火爆；体育社团组织形成一定规模；体育彩票销售开始起步；体育用品销售势头良好等等。据统计，国内现有体育产业经常性机构2万多家，总投资已超过2000亿元的人民币，年营业额超过600亿元，每年全国各地举办的商业性竞赛和表演约有300-500次，营业总额约8000万元。中国体育产业最成功的试验是从1993年开始推出足球职业化开始的，如今足球已发展成为年产值近7亿元的中国第一体育项目。随后的CBA篮球职业化，乒乓球、围棋、羽毛球队等联赛依次开始了产业化的步骤。在多年的运作中，中国已逐渐涌现出极具实力的经营运动专业用品的企业，如李宁公司，其1999年创下了7亿元人民币的销售收入。然而，目前我国体育市场还没有完全培育起来，整个产业体系发展还处在起步阶段，与国外发达国家相比仍有巨大的差距。1996年我国每个家庭体育消费不过200元，而发达国家日本为888美元、德国790美元、美国695亿美元、英国443美元。我国体育产业总产值约占GDP的0.5%左右，而发达国家普遍在1.5%和2%。

　　在《2001-2010年体育改革与发展纲要》中，确定了体育产业发展的主要目标是2010年达到国内生产总值1.5%左右。体育产业发展的基本战略上则是以体为本，全面发展。北京2008年奥运会的举办，将会吸引众多实力企业不惜重金，争相投入体育产业之中，以期占据战略高点。部分上市公司也会凭借其在资本运作上得天独厚的优势，从各个方位积极切入体育产业当中。目前深沪两市主要有四家，下面作一一介绍：

　　中体产业：是由国家体育总局所属的体育基金筹集中心、体育彩票管理中心、体育器材装备中心以及中华全国体育基金会和沈阳市房产公司共同组建，公司目前主营业务形成了独具特色的三条主线：全民健身，包括奥林匹克花园和健身连锁店的建设：开发、经营，承办体育比赛；资本运营，包括体育运动产品的生产、销售，体育运动设施的建设、经营，体育俱乐部的投资、经营等。

　　中体产业与其第二大股东沈阳房产实业有限公司，共同合资筹建的“奥林匹克花园”项目，把体育与社区结合在一起，并在北京、上海、广州等重点城市形成连锁经营，无论是社会效益还是经济效益，都取得了良好回报。中体产业下一步就是与美国合作，筹备开设健身连锁店。

　　在体育赛事上，我国已经形成了一个有相当规模的体育专业市场。据统计，国内现有体育产业年营业额超过600亿元。面对如此巨大的市场，中体产业通过加入体育竞赛等体育本体产业的投入，已经开始取得效益。公司投入2000万元成功地承办了中国功夫——美国拳击争霸赛，这项赛事创造收益共500万元人民币。中体体育赛事经纪公司买断了中国男篮的商业推广权，去年又成功地承办了亚洲篮球争霸赛。中体还和排协接触，准备把沙滩排球赛搬到城里来。此外，公司力争在赛事运作上有新的突破，并争取为承办大型赛事做准备。

　　在资本运营方面，作为中国体育产业上市公司，中体的业务发展已涉及体育健身、体育竞赛、体育主题社区、奥运会市场开发研究、体育明星俱乐部、体育媒体、体育咨询、体育经济技术合作、体育保险、体育培训等多方面。中体产业的资本规模和从业经验在体育行业中具有无法比拟的优势，公司成立了“奥运经济课题组”，主要研究奥运对经济、市场开发、对体育产业的影响。此次2008年奥运会主办权的获得将有利于公司完成对体育产业的多领域覆盖，最后形成具有竞争力的核心业务。

　　北方五环：作为被国家体委确认的全国体育事业改革的股份制试点企业之一，公司是我国体育产业的第一家上市公司。公司自成立以来，主要致力于吉林省暨长春市体育基础建设及体育设施的发展，在产业的经营思路上，公司坚持以体育产业为主导，以医药产业及光电高科技产业为辅助，以相关产业为补充的稳健经营模式。1999年公司曾经与市政府共同成功承办了全国第九届冬运会，在此期间，公司先后投资兴建了冬运会大型赛事场馆——长春三环体育馆及大型综合配套设施五环广场。五环广场是东北最大的休闲娱乐场所，也是全民健身、运动休闲、购物及娱乐的综合性建筑，内设旅游、保铃球中心、大型超级市场、餐饮、迪斯高、金融服务及桑拿等多种服务项目，公司在长春市的体育产业发展及全民健身计划中无疑将有较为显著优势。不仅如此，公司还投资参与体育彩票的发行，这项业务的经营将会有利于公司今后的发展。

　　青岛双星：公司是目前国内最大的高档运动鞋生产商之一，其高档运动鞋的出口约占总销售额的20%，产品销量自1993年以来连续八年获得全国同行业销量第一。今年，双星高档鞋基地在青岛开发区正式建成投产，主要生产中、高档双星鞋，年产量可达1000万双。该基地拥有同时生产硫化鞋、冷粘鞋和皮鞋等三种不同工艺的综合生产线，是目前国内单线生产能力最强、跨度最长的制鞋流水线，其技术达到了国内同行业的领先水平。日前，青岛双星技术开发中心已经研制出了第一双纳米鞋，是将一种抗菌类复合纤维利用纳米技术制成合成材料，再用纳米材料制成鞋子，这种鞋子既保暖又保健。随着纳米材料的发展，双星将会不断推出新款系列纳米鞋。此外，公司生产的“名人专业跑鞋”等产品顺利通过专家鉴定。最近该公司还与国际奥委会指定的澳大利亚运动画家、服装设计师查尔斯·比利奇合作，共同创办双星·比利奇服饰品牌，此举旨在声援北京举办2008年奥运会。

　　龙发股份：作为黑龙江省一家从事旅游产业的上市企业，公司重组之后，主营业务虽然扩大至有线电视网和网络应用技术，但依然有业务集中在经营滑雪场、滑道及索道等项目中。该公司在经营旅游业的同时，还参与了体育产业的经营，毕竟滑雪与滑道等运动与体育关系更为密切，因此，可以说公司实质上在体育产业中已有较深的介入，公司在这方面的经营已具备了较丰富的经验。当然，由于公司在2000年产业结构上发生了重大的转变，公司在体育产业方面的经营比重已有所降低，这有可能使得公司今后在经营体育产业的过程中竞争力会有所降低。

　　竞赛表演类板块

　　国内目前成熟的体育竞赛表演项目是足球、篮球、排球和乒乓球等联赛，已经进入发展阶段。据统计，1998年足球甲A联赛每场观众人数2.13万，门票总收入1亿多元。甲B联赛每场观众1.37万，整个甲级联赛共计580多万现场观众。保守估计，甲A俱乐部的市场收入平均每家俱乐部达到2500万元；篮球联赛中，据统计，1998年赛季现场观众人数62万多，绝大部分赛区上座率在75%以上，东莞、杭州、沈阳等赛区甚至超过100%，赛季门票总收入1410万元，仅场地广告的收入可达到130万元；排球联赛经过3年多的培育，已经有很大改进，1998年赛季经营收入达1200万元，现场观众人数50多万，上座率超过70%。

　　在国内步入产业化的体育竞赛表演业中，足球是我国最早进行市场化改革、率先步入市场的项目，目前足球市场及相关产业极其火爆。以前中国足协在单纯依靠国家拨款时，每年经费不过500万元，如今已发展成为年产值近7亿元、参与人数最多的第一体育大项。半成熟项目和新兴项目，如网球、羽毛球、自行车等在国内同样有巨大的消费群，但目前这部分体育市场尚处于发展的雏形阶段。尽管目前国内众多球类俱乐部还不能真正盈利，但随着体育运动在国内的不断发展和居民对健身运动的日益重视，盈利无疑会是其必然趋势。

　　竞赛表演类板块是指参与了竞赛项目的上市公司，目前，沪深两市上市公司中有不少公司资助了各类体育活动并借此提高本公司的知名度，扩大社会影响力。值得指出的是由于上市公司本身的经营状况在不断改变，且现阶段参与此项活动都无投资回报，因此其不固定因素较多。

　　目前国内14支甲A球队中有8支与上市公司“沾亲带故”，12支甲B球队中也有5支与上市公司结下了血缘关系，其中江苏舜天、托普软件、粤宏远、鲁能泰山、中信国安、全兴股份、泰达股份、中远发展、汇丽B、亚泰集团、太极集团等则可以认为是与此相关上市公司的直系亲属。2008年北京举办奥运会将使得联赛的各家俱乐部有更多的机会借鉴国外俱乐部的成功经营经验。在俱乐部标志产品的开发、球迷用品的销售、运动服广告、冠名权转让及运动员转会等方面，进行更具国际水平的操作，从而大大提高俱乐部的收入，为相关俱乐部走向市场化起到加速助推作用。

　　江苏舜天：2000年江苏舜天国际集团有限公司入主江苏队，舜天国际集团的董事长董启彬亲自兼任舜天足球俱乐部的董事长，在一定程度上保证了球队经费的到位，这有利于球队的稳步发展。而作为集团公司控股的江苏舜天股份有限公司是沪市次新股，主营范围是经营对外贸易和转口贸易、国内贸易和仓储等。作为主营纺织服装的上市公司，该公司最大的优势在于国内经济形势的好转和国家对外贸出口的鼓励，有利于其积极开拓海外市场。在面对入世的机会与竞争中，该公司极力突破原有部分国外市场的贸易壁垒，扩大市场的份额，其进出口业务有望再上一个新的台阶。随着体育板块的复苏启动，舜天足球俱乐部知名度的提高，江苏舜天也会迎来新的发展空间。

　　中远发展：上海中远汇丽足球俱乐部是在2000年11月25日正式挂牌的。2000年7月，中远发展的母公司中远置业集团有限公司出资6300万元参股上海汇丽建材集团有限公司，后者是一家沪市B股公司，二者共同出资支持上海中远汇丽足球俱乐部。

　　亚泰集团：长春亚泰队去年是通过收购冲上甲级B组的解放军超能队而“买壳上市”的。亚泰队的支持者就是吉林亚泰集团股份有限公司。

　　粤宏远：粤宏远对广东宏远队的资助历来已久，粤宏远的董事长陈林同时也是宏远足球俱乐部董事长。去年9月粤宏远董事会通过决议，分别以3000万元、1000万元购买了宏远足球、宏远篮球俱乐部。

　　太极集团：来自重庆的上市公司太极集团斥资400万元买下了绵阳队的冠名权，另加200万元买下了球衣胸前广告。

　　ST联益：宗申集团为ST联益带来体育概念。宗申集团于1999年5月18日所组建的宗申摩托车队是目前中国唯一的一支参加世界摩托车锦标赛二十四小时耐力赛的车队。宗申摩托车队参加世界各类摩托车大赛屡次获奖，在澳门第47届格兰披治摩托车大赛中取得125CC和750CC双冠军，在捷克布诺举行的世界摩托车锦标赛6小时耐力赛中夺得亚军，成为名副其实的“世界十佳摩托车队”之一。在上市公司中，ST联益是唯一一只具有车队体育文化概念的个股，宗申集团的入主为其带来了全新的体育概念。

　　基础建设业

　　参与体育基础设施建设与开发的企业一般有着很强的地域性和时间性限制，该类企业通常必须在有大型的运动会将在本地举行的条件下，才有较大可能获得建设开发体育基建和设施的机会，从而受到时间的限制。另外，中国目前有能力举办规模较大运动会的城市不多，近年来国内外的大型运动会大多集中在北京、上海、广州等地，从以往遵循的惯例来看，举办城市体育设施的开发与改善工程的中标企业主要以当地基建企业为主，从而使得有能力从中受益的企业也受到了地域的限制。

　　举世瞩目的2008年奥运会由北京最终赢得了主办权，从直接经济效益上说，北京的城市基础建设类公司将直接受惠。由于举办奥运会必将展开大规模的城市基础设施建设，新建或改造一大批国际一流水准的体育场馆，大规模改造城市道路、提升电信系统的水准、完善新闻中心、兴建奥运村等，这些均将直接刺激一批城市基础建设类及公用事业类上市公司的业务发展，涉及北京城市建设和房地产开发的上市公司无疑就是体育板块中的最引人注目的群体之一。据了解，除了原有体育设施外，北京还将在12平方公里奥林匹克公园里建设高科技的场馆。北京举办2008年奥运会，总共需要37个场馆，现在已经有了12个，还需建造23个，其中完全为奥运会准备的场馆有8个，其他的则是正常修建。因而，一大批大型基础设施工程将使北京基础建设类的上市公司获益匪浅，北京城建、天鸿宝业、路桥建设、北新建材等公司皆与此相关。

　　传媒信息业

　　北京2008年奥运会的举办，对于我国的传媒行业无疑是一次巨大的商业良机。1984年洛杉矶奥运会通过出售电视广播权获得3.6亿美元的资金，1992年巴塞罗那奥运会通过出卖电视转播权获得了6.25亿美元，2000年悉尼奥运会组委会出售转播权收入竟达到7.98亿美元，可见电视转播行业有很大的发展余地和利润空间。近年来，基于人们急剧增长的体育现场转播需求的刺激，我国体育传媒行业“高歌猛进”，出现了一批广告收入过亿元的传媒。专家指出，体育传媒行业的投入产出率高于社会的一般平均水平。在中国，相对于其他产业部门来说，媒介产出利润资源比较丰富，而且，体育传媒集中了体育、知识、信息和智慧；从发展角度看，是十分富有成长性的行业。

　　目前，深沪两市涉足传媒的上市公司虽然有30多家，但是目前以传媒业务为主要收入来源的上市公司只有歌华有线、中信国安、东方明珠、电广传媒、聚友网络等五家公司。而从有线电视网的规模、地理位置、网络技术水平、盈利能力、增长空间、大股东背景、股本结构等因素来看，歌华有线是目前中国有线电视行业上市公司的佼佼者。在这方面，歌华有线的优势非常明显。因此，负责北京地区有线广播电视网络建设、开发、经营和管理及有线电视节目的收转和传送的歌华有线将在北京申奥的过程中受益匪浅，众多的广告业务就会给公司带来丰厚的利润回报。而在体育赛事电视转播方面，除了歌华有线能从中受益外，东方明珠及中视股份也能分得一杯羹。

　　另外，值得注意的是，大型运动会的召开必须要有信息系统工程的支持，与此相关的软件开发企业将有很大发展潜力。此类上市公司中，托普软件、新宇软件在这方面积累了较丰富的经验。尤其是后者，该公司目前的主要业务是构建MOBITEX无线移动数据通信系统及以此系统为核心的各种终端产品的服务，该系统已被五大洲约30个国家广泛应用于银行电子转帐、交互式个人移动信息服务、零售业、安全保卫、能源和运输行业等。2000年，其第一大股东北京新宇又中标第21届世界大学生运动会信息系统工程，在业界引起了轰动。公司在信息系统工程领域的水平已处于国内领先地位、北京申奥的成功，北京众多奥运项目的信息工程将为公司带来巨大的发展机遇和利润空间。

　　环境保护业

　　北京近几年风沙严重，城市工业和生活污染不容忽视。奥运会的举办对城市的环境指标要求特别高。北京早在几年前就在各方面开始加大环境治理力度，计划到2007年，北京用于环境治理改造的资金超过120亿美元，约合1000亿元人民币，占同期北京市GDP的4%以上。这些资金将分两个阶段投入，第一阶段是从1998年到2002年，投资达56亿美元；去年北京用于环保治理的投资额首次超过100亿元，达 116.3亿元，较1999年增加了15%。第二阶段从2003年到2007年，投资额为66亿美元。北京本次申奥的成功将大大加快“绿色北京、绿色环保”的建设步伐，北京环保项目的实施将使得部分上市公司获得大发展。

　　一、电厂烟厂脱硫工程。在治理北京空气污染问题方面获益最大的上市公司有国电电力和清华同方，这些公司已经介入脱硫技术设备的开发生产。其中国电电力的控股子公司北京国电龙源公司总承包的京能热电股份公司4号炉脱硫改造工程已经开工。该工程将于2002年12月底竣工投产，是北京市重点奥运工程之一，将为治理首都大气污染做出重要贡献。

　　二、车辆尾气排放治理工程。清华紫光、威孚高科和首创股份的尾气净化器产品已经形成规模生产，并在国内市场占有一定份额。机动车尾气排放标准经历了严格化、统一化的过程，这也是净化器技术市场程度高的体现，可以说，车辆尾气排放治理工程为上述公司创造了良好的经营环境。

　　三、城市垃圾污水处理工程。在这方面首创股份将有可能成为最大受益者，公司目前正在逐步推进污水处理、垃圾焚烧发电等业务。公司计划投资10亿元，负责处理北京市中心区和东部工业区的绝大部分生活污水和废水。到2005年日处理污水能力将达到200万吨，相当于北京污水排放量的60%，成为全国最大的污水处理系统。对北京来说，环保产业在未来十年有极大的发展空间。目前北京的污水处理率只有40%多，市政府计划在2010年以前使城市污水处理率超过90%，这一目标的实现将给首创股份带来很多的投资机会。

　　按照有关规划，在2003年到2007年期间，北京市还将投资540亿元进行环境保护和治理，到2007年，北京的城市垃圾全部实现无害化处理，污水处理率要达到90%，森林覆盖率提高到50%。此次申奥成功，北京市对基础建设、环保的投资力度将进一步加大，相关上市公司股票将进一步看好。

　　旅游业

　　举办奥运会将拉动国内市场需求。我国悠久的历史和丰富的旅游资源对国外游客具有巨大的吸引力。据统计，2000年我国旅游市场继续保持稳健增长，全年接待国际游客3123.6万人次，增幅达 15.5%；实现旅游总收入4519亿元，仅相当于全国GDP的5%，还有很大的发展空间。北京申奥的成功，无疑将有效扩大旅游类上市公司的业务量。

　　“奥运旅游热”不仅仅局限于北京的旅游业，还会波及全国名胜景区。首旅股份是其中的代表。该公司是综合了若干家酒店以酒店集团的形式上市，包括旅游服务、饭店经营。由于公司经营涉及涉外旅游接待、宾馆服务，作为首都旅游业实力最强的集团，在承接奥运会期间的旅游接待和住宿服务方面优势得天独厚。此外，奥运期间，客流量的大幅增加也必将为北京巴土的利润作出一定贡献，还有其它旅游类公司如京西旅游、青旅控股等也会从中受益。

　　商业

　　由于奥运会举办将吸引全世界大量的观光者，因此，北京商业类上市公司机会不少。此类公司主要有西单商场、王府井、北京城乡、中国国贸等。据有关调查报告显示，有最多人光顾的大商场依次是西单商场(32.1%)，北京城乡(21.6%)，王府井(10%)。奥运会在北京举行，北京市对于今后十年商业发展的总体思路将以“调整提高、创新发展”为基本方针，重点推进“两网”，提高三区(即城市中心商业区、商务中心区和中关村科技园区)，发展“三圈”(三环阳周边)的商业设施。在西北、东南方向规划建设2个既具有国际水准，又符合中国国情的大型多功能商业中心。西单商场将利用配股所募集资金建造其中一个。此外，北京城乡控股的北京城乡旅游汽车出租有限责任公司，可充分利用举办奥运带来的行业发展机遇，并可通过进一步完善北京城乡的经营结构，对公司的经营效益形成有效补充。

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