张炜

　　沪深股市徘徊不前，股评家又一次成为挨骂的角色。有媒体甚至将股评家称作“黑嘴”，指出足球“黑哨”可毁掉中国足球，“黑嘴”毁掉的将是中国股市。

　　无独有偶，有关“黑嘴”遭罚的消息接连传来。在网络科技股的市梦率破碎后，美国 证券交易管理委员会不断接到投资者的控诉，指责华尔街上的股评家为了个人利益推荐表现差的股票误导投资者，美国律师协会已受理此案并开始调查。另外，美国国会也已对股评家是否涉嫌造市展开调查。而在国内，首例投资者状告虚假股评案二审胜诉，受害投资者获赔8万元。

　　“股市有风险，入市须谨慎”，或“股评文章仅供参考”的风险警告早已为投资者所熟知。如今被股评的虚假陈述或错误分析所害，还能上法庭讨还公道，让属于弱势群体的中小投资者又惊又喜。而股评家则确实应该反思一番，为什么自己的社会声誉始终很低。曾有一个关于各职业在社会公众心目中的地位的民意调查，结果显示股评家排在倒数三位。很显然，并不是投资者和社会舆论对股评家过于苛刻，而是我国证券分析人士的素质之低确实令人担忧。股评家的素质包括道德素质和专业素质两方面，正因为有的股评家道德素质低劣，才被深受其害的中小投资者贬责为“黑嘴”。有的股评家推荐股票并非让中小投资者获利，而是借舆论力量担当庄家的帮手，使庄家顺利获利出局，中小投资者则跟风被套。股评家与庄家联手操纵股价屡见不鲜，股评家描绘诱人的想象空间给中小投资者壮胆，庄家放量对倒以成交量制造上涨假象，天衣无缝的配合绝对可让信息不对称的跟风者栽进去。有的股评家道德素质低，还表现为“一边讲股评，一边代客操盘”。这样做是严重的违规行为，但股评家所在的咨询机构间接坐庄，或股评家开工作室委托理财早已普遍“明修栈道，暗渡陈仓”。

　　国内不乏善于分析上市公司基本面或个股走势技术面的股评家，但没有头脑只会鼓吹追涨的股评家也不少。让中小投资者疑惑的是，股评家整天忙于开讲座、上电视、写约稿及参加各类活动，再加上每天必须要看“大盘”，究竟有多少时间投入上市公司基本面研究，或者扎扎实实地每年实地调研几家上市公司。或许正因为忙于赚钱，股评家瞎讲个股基本面的出错现象几乎天天发生。由于缺乏对基本面的挖掘，及急功近利成为“传染病”，中小投资者对股评家的指点越来越感到困惑。每周一公开的股评家推荐最集中的股票，大多是上周涨幅榜上风光的个股。追涨，实际上已成为股评家专业素质待提高的最典型的病状。若中小投资者听股评家的推荐追涨，十有八九又将成为庄家获利的牺牲品。

　　与美国的同行相比，中国股评家放任自由得多。据悉，美国股评家不仅要考资格证书，而且在媒体开股评专栏还要报证管会备案。中国股评家最热衷于推荐个股，而美国股评家不能在大众媒体上随意主动点个股，通篇是国际经济分析和公司深度报道。两者相比后不难发现，中国股评家在“股市有风险，入市须谨慎”的保护伞下，丝毫不顾投资者的风险。据称，在美国股评家看来，不主动点个股是因为媒体的受众是多元的，知识结构、年龄性别、投资风格、承受风险能力、持股成本和心理素质等都各不相同，不加限定地谈论某只股票是机会还是风险，是该买入还是该卖出，缺乏针对性，只能误导投资者。

　　更为严重的是，股评家随意按所谓的技术分析方法推荐个股，不仅可能误导投资者，而且扭曲了投资理念。偏重技术分析，轻视基本面分析，以及讲究有庄则灵，都是证券分析浮躁“培育”出来的。股评过于注重短线推荐，久而久之使得整个市场的投资心态也极为浮躁。庄股、重组股受到投机资金的追捧，分红能力强、成长性好的绩优股却失宠。股评家也许认为自己没有错，但有一点肯定有错，即中国股评家善于描绘个股海市蜃楼，很少揭示投资风险。对于证券分析中存在的问题，管理层已多次提醒。中国证监会主席周小川今年年初强调，中国股市要由大多数依据技术面或股价趋势投资，转变到根据基本分析投资。投资者都要注意上市公司的基本面分析。以往投资顾问公司对投资者引导比较多地偏重于趋势，以及交易量的放大。人们已警觉这种放大往往不是正面的东西，而有可能是操纵市场所造成的，投资者不应该跟着上当。周小川同时要求，投资顾问公司有责任调整股评的理论基础，引导广大投资者向基本分析转变。但可惜的是，周小川的这些讲话没有引起市场的足够重视，当前的证券分析仍偏重于技术分析。

　　证券市场成熟度的提高，向证券分析业提出了更高的要求。美国国会对股评家是否涉嫌造市展开调查，及我国首例投资者状告虚假股评案胜诉，说明股评家应该有更严格的职业标准和职业要求。至于整治股评家中的“黑嘴”误导投资者，及故意虚假陈述，已经是刻不容缓。证券分析现已成为社会上的一个高收益行业，若听任其一边赚股民的钱，一边坑害股民，是社会公平所不允许的。看来，股评家应该幡然警醒了！

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