加拿大的温哥华证券交易所(Vancouver Stock Exchange，简称VSE)建立于1907年。其建立的初衷是为加拿大西部新出现的资源性工业提供融资服务。现在，它的上市公司范围已经扩展到许多非资源性行业，并特别申明为高科技企业和生物技术企业提供资金支持。目前，温哥华证交所的主要目标是帮助非资源行业的新兴公司筹集发展所需资金，上市政策和上市程序被专门设计以吸引和适应那些还处在形成阶段但具有发展潜力的公司，可在公司成长的初级阶段提供资金协助。所以，在温哥华证交所上市的主要是中小型公司。进入90年代之后，温哥华交易所的明确定位是全球领先的风险投资证券交易所。

　　1998年，温哥华证交所的交易量位居北美地区第四位，排在NASDAQ、纽约交易所和多伦多交易所之后。交易所有1400多家上市公司，交易量达到52亿股，交易额为37.9亿美元。

　　温哥华证交所是一个自律性机构，有54个全国性和地方性的会员单位，这些成员公司在温哥华交易所占70个席位。管理委员全中有三分之一的成员是由各省政府任命的官员。在温哥华证交所上市，与在其他许多市场上市最大的不同点在于，可采用造壳上市的方式。

　　交易所为了鼓励风险投资，在1998年推出了一种新的交易方式：不论是本国人还是外国人，只要有一定数额的种子资本(Seed Capital)就可以注册一家风险投资上市公司。也可以采取直接收购一家已经注册好的同类公司的方法(不同的企业类别对种子资本有不同的规定，资源性企业规定种子资本至少为17.5万美元，工业性公司规定至少为40万美元)。

　　接着，在18个月内，着手项目选择。筛选评估一些优良的资产或项目进行投资，把它并购进来。如果18个月内找不到合适的收购目标，交易所就会让该公司暂时停牌；三年之内还没有进展的话，公司就不能继续存在了。种子资本实除上是用来作为正式收购的前期费用。如果用种子资本收购一家公司不够，还可以通过再融资，增发新股。

　　这种上市方式实际是造了一个上市公司的壳，可据此去扩张、收购。其优势在于不论是现时存在的公司，还是自己注册的公司都很容易上市。而且，不必担心出现不良资产。唯一的风险在于能否找到合适的项目去收购。

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