本报记者武斌

　　私募基金是近期股市最热门的话题之一，但前期不少媒体都是从探秘的角度去报道私募基金，而作为普通散户，可能更为关心私募基金经理人对市场的看法。为此，记者带着疑问采访了管理上亿元私募基金的H先生。

　　记者：国有股减持政策出台后，大盘连续调整，有的市场人士看得很空，你怎么看这个问题？

　　H先生：我们可以在过去资本市场上发生的种种事件中发现，一批在恒生、华尔街、伦敦混的不错的资本高手开始出现在国内资本市场上，他们是否为了中国股市的崩盘而来？答案绝对不是，一个交易品种日益丰富，上市公司整体质量正飞速提高，企业运做、市场监管不断走向规范，市场不断扩容，市值巨大到足以影响一个国家的经济格局，困扰市场的国有股减持亦开始起步的市场，绝对是不会崩盘的！

　　但是，不崩盘并不意味着每个股票都红旗招展，对资本失去吸引力的筹码将被无情抛弃，投行专家和资本高手们看中的筹码却将高歌猛进。

　　所以，有一点是不容置疑的：这个市场正在健康成长。一个成长中的数年内可以预见不具备崩盘条件的市场，显然，机会是大量存在的！

　　记者：你觉得机会将在哪里？强力资本将做何选择？

　　H先生：这是一个大课题，如果一个3亿元规模规范化的私募或者封闭式的证券投资基金需要这样一份材料，其提出的前提是不充当操纵者，仅从跟风投机或者投资的角度出发去寻求良好的投资回报，我想，这个工作的工作量将是巨大的，所以我的观点仅仅是一种大体的概括，并没有切实的证据存在(即便有，我也不会公布)。

　　转配股、B股，是近两年成功的代名词，在深沪股市高居历史高点长期不下，市场交易趋于平静，或股价高企和波动趋窄的情况下，市场开始出现了战略投资H股的声音。但H股猴市特征明显，在管理层明令严禁代办境外证券交易之后，一切又将趋于安静，H股依然是H股，它要变成B股的性质不是不可能，但是这个时间表谁都心中没有数。在这样的前提下，目前H股并不是国内资本或者说二级市场战将(机构投资者)的首选，主战场还是在A股。市场今后一段时间仍然是以主力意志为主，所以跟紧机构的脚步是生存进而获利的基础。

　　首先，PT板块无疑已经成为一批资本的淘金乐土，乌鸡变凤是一头不死鸟，路线可以改变，但结果都将是一样的，资本不做无利的买卖！当退市尘埃落定，多数筹码已落资本之手后的2001年下半年，PT无疑是一个最具备机会的板块，目前两市正在大手笔重组的PT股中间，经过两三年时间的敲打，相信必有10倍乃至20倍的暴利个股存在，本已集中的筹码、低廉的价格结合有效重组，这些是我乐观看待PT股空间的理由。

　　其次是国有股减持类个股。这是一个大群体，其买点在于股权性质变化后带来的市场价值的根本改变，同时短线投机性质的炒做也能够在这个板块上找到滋生的温床。但是相对长线运做的品种而言，短线炒做类型总归只是投资组合的一个部分，并且是次要的，所以寻找股权性质变化后带来的市场价值的根本改变应当作为在这个板块上的投资思路的重要出发点。由于市场在信息披露上存在严重的不对称，一般的投资者显然应该更多的收集有关的公开信息，进而结合盘口情况去寻找并抓住这样的机会，所以这类个股虽然我将其摆在其次，但是相信并不是普通投资者能够把握住的，所以说只适合认识程度较高的投资者。

　　再次则可关注符合下列条件的中价股群体：

　　1、近年上市未经恶炒或炒做后主力并未成功出逃的；

　　2、带有相当比例的职工股，且市值适中(不超过10亿元左右)；

　　3、业绩一般，行业不具备想象力，市场人气表现为冷门股；

　　4、股价持续保持缓步上升通道或者小箱体波动达到一定时间，具体时间可根据量价关系判断。

　　其中以第2点为第一重要因素，如曙光股份、星新材料、亚星客车和天龙集团等。

　　此外增发类个股中也存在不少机会，不做详细说明，因为我看好的都是天上飞得老高的，避免误导看客。

　　记者：在你看中的上述机会中，你认为哪个机会对散户最有价值？

　　H先生：筹码是动力，职工股是最后一座金矿，是动力之源！

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