江苏天鼎 秦洪

　　在本周的盘面中，引人注意的就是秦岭水泥的连续四个交易日的大幅下挫再次挑起了庄股跳水的新高潮。这表明今年以来的庄股跳水已进入了第三阶段。

　　而从这些跳水庄股的K线走势来看，我们发觉虽然他们跳水的原因有很多，但是短期涨幅很大则是一个共性。那么，这些升幅过大的跳水庄股能否激发起市场参与各方关注那些上半年滞涨的个股呢？或者说上半年滞涨的个股会否成为下半年大涨的明星个股呢？

　　四类个股跌幅靠前

　　我们不妨先看一看上半年滞涨个股的分类。当看到沪深两市八十家滞涨个股的图表时，我们可以清晰地发现，这些滞涨的个股主要集中在以下四大板块中。一是科技股板块，比较典型的有上海梅林、有研硅股、天津磁卡、综艺股份、中信国安、安泰科技等，科技股之所以走出如此滞涨的格局，一方面是因为网络泡沫的破灭使得上海梅林、综艺股份就走出了典型的下降通道，这也波及到了其他科技股类个股，尤其是从事电讯行业的科技股，另一方面则是因为基金经理们的换仓也在一定程度上制约了科技股行情的展开；二是PT一族，共占了10席，如PT渝钛白、PT永久、PT网点等，该板块的走弱主要是因为业绩不佳，加之PT水仙、PT粤金曼的退市让市场参与各方看到了PT股们的风险；三是一些出货的庄股，比如说四川湖山、郑州煤电、江苏工艺、金丰投资、前锋股份、大连国际、亿安科技、ST中科等等。四是一些受到税收调控影响的个股，比如说沱牌曲酒、古井贡等。之所以单独将该类个股列出来，是因为对于投资者把握中报行情有很多的启示。我们知道，从今年5月1日起，白酒业将实行新的消费税，这将加重白酒业的税赋，降低其盈利能力。比如说古井贡就声称将增加税赋5000万元，这也就解释了该类个股为什么在近期一直未有明显动作的根本原因。在对这些个股进行分门别类之后，我们就可以较为容易地进行操作策略的选择。

　　下半年看好两大板块

　　就操作策略而言，我们认为在上述滞涨个股中，有两类板块值得我们关注，一是科技股，当然，这里指的科技股，是在剔除网络概念股、重组后的主营业务并非属于科技行业的个股或者说是挂科技之名行炒作之实的个股之后的科技股，主要指的是新材料类与通讯行业的科技股，比如说浙大海纳、安泰科技、东方钽业、有研硅股、大恒科技、长江通信、华工科技等等。该板块之所以得到我们的重视，主要是因为基金们在上半年的亏损问题让我们看到了下半年的市场希望之所在。之所以这样讲，是因为基金经理们必定会通过下半年的努力将上半年的失去的机会给补回来。同时，我们发现，新的证券投资基金也不断登场亮相，比如说刚刚挂牌交易的科系基金的，下面还有一批这样的规范式基金等待上场亮相，而这些基本上都是空仓，那么，这必然会造成新的投资机遇，这些基本面特别优异之科技股必定会成为这些空仓基金们鲸吞的对象。而在本周大盘疲软时，该类个股已开始出现了底部异动的特征，比如说有研硅股、大恒科技、青鸟天桥等。所以，我们认为，这些科技股的频频异动并不是多头主流资金的一种无意识的造势，而是一种有战略性目的的谋势，其目的是在于为下半年的科技股的炒作作舆论方面的准备。

　　二是PT一族，我们之所以在PT水仙、PT粤金曼已退市的背景下还看重该板块的投资机遇，主要是因为以下几个方面的原因，一是虽然退市制度已确立，但是政府也出台一项对于PT们属于利好的政策，那就是PT股一旦盈利，就可能直接摘掉T帽，不必经过ST这个缓冲过程。二是因为目前16家PT公司已获取的宽限期，而且不少PT披露了重组进程，重组的可能性在加大。那么，在这两种背景下，那些已公布实质重组的PT股的投资机会就很大了。投资者可以重点关注PT农商社、PT网点等已有实质重组措施的PT股。但是，投资者对于老庄股以及一些受到税收政策调控的个股，暂且观望吧！

　　老科技股难再启动

　　东方证券(夏锐鹏) 虽然从上半年个股涨跌排行榜上观察，众多科技股跌幅排名居前。但由于该板块目前尚未调整充分，上升动力不足，带动大盘重新走出上攻行情的能力尚不具备。

　　周五逆势拉升的高科技股主要是前期超跌的个股，典型的如沪市的有研硅股、清华同方及深市的清华紫光等，此类个股近两个月来一直处于震荡下行的状态中。以有研硅股为例，该从4月20日的高价30.1元跌到近期的25元，累计跌幅已达15%，而大盘在此期间则基本保持了高位整理的格局，这就使其跌幅明显超过大盘，反弹的动力也较为强烈；从基本面来说，由于国有股减持主要是对竞争性行业的上市公司进行减持，对关系到提升综合国力的高科技企业可能不但不会减持，反而有增持的可能，这也是此类个股有机会的原因之一。

　　但由于高科技股周五的上涨，其性质仍属于超跌之后的反弹行情，这就使其未来的上升空间受到抑制。以有研硅股为例，该股上冲到26元之后就将面临中期下降通道上轨的压制，上升空间自然不大。与此同时，此类个股在低位整理的时间多半不长，期间并未出现主力建仓的信号，这也说明此类个股上升空间将较为有限。

　　就目前市场而言，高科技板块的机会主要存在于个股之中，此类个股即是上市时间不久，也未经历过大幅炒作的个股，典型的如大庆华科、兰光科技、用友软件、歌华有线等，此类个股或已经历了充分的调整，如大庆华科；或在高位已构造了较为扎实的底部，如歌华有线，近期大盘的走弱已难动摇此类个股的根基，因而这些个股才是高科技股中真正有潜力的个股，大盘企稳后将有较多的表现机会。

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