主持人 吴智钢

　　对中报业绩有何预期？

　　主持人：深沪证交所昨日出台了有关中报披露的文件，上市公司的中报披露即将展开，请问两位嘉宾对上市公司整体的中报业绩有何预期？分析一下中报披露对大市走势将产生何种影响，并请预测一下哪类个股在中报披露期间会较有机会。

　　华泰证券 李杰：昨日深沪两市仍处在高位震荡过程之中，盘中已经没有明显的板块热点，在中报将要公布的情况下，市场心态总体比较谨慎，投资者都在设法避免踩上中报地雷。在中报公布期间，中石化即将发行上市，国有股减持以及个股的增发也将陆续进行，使得投资者普遍对中报行情不抱太大希望。我们认为，2001年中报的总体业绩应比去年同期有所增长，但股指与去年同期比较已有较大升幅，因而在中报披露期间，大盘产生类似前几年的业绩行情的可能性不大。相反，中报行情更多可能表现为重组股行情，从上半年深沪个股涨跌排行情况来看，绩优股、科技股等业绩较好的蓝筹股走势普遍落后于大盘，一定程度上也说明，低市盈率的蓝筹股由于股本较大，业绩稳定，想象空间不大，但这类个股在未来行情之中极可能出现反弹行情。而小盘次新股若有高比例送配，在中报披露期间，将会发动一轮次新股的中期行情。

　　汇正财经 李庆阳：即将来临的中报披露将对市场行情的演绎构成一定影响。从基本面看，一方面今年我国宏观经济继续快速发展，在国家扩大内需、结构调整和深化改革等一系列措施的积极作用下，上市公司整体经营业绩有望保持平稳，这就为大盘的平稳运行奠定了基础。另一方面，由于国际经济环境不景气导致国内外贸出口下降，以及新的会计政策因素的影响，部分上市公司业绩可能会受到一定的负面影响，并进而影响股价，而部分上市公司则可望在国家政策扶持下出现快速增长，因此中报披露时对大市的影响将主要反映在股价结构调整上。其中次新股与新股值得投资者重点关注，这是因为新股或次新股普遍流通盘小，中期具有高送配潜力，在今年上半年行情中已有主力资金大举建仓迹象，因此今年的中报行情可能围绕次新股板块展开。

　　如何看待重组股的预亏？

　　主持人：近日陆续有一些绩差股发布中报预亏公告，其中有部分属于重组股。请两位嘉宾分析一下，应该怎样看待重组股的中报预期(包括预亏)？中报期间重组股的行情会不会降温？

　　李杰：截至7月4日，深沪两市共有13只个股发布了中期预亏公告，除兰州黄河、五菱B以外，其它均为ST个股。按照深沪交易所的规定，预亏的个股都将在本月陆续发布公告。由于发布预亏公告的个股基本上为ST个股或PT个股，因而这种预亏已经被投资者所预测，总体并不对市场造成较大的冲击，并且由于今年管理层加强了对上市公司退出机制的运作，使得ST个股和PT个股重组的外在压力加大。近期PT吉轻工、PT永久、PT金田、PT百花村均公布了重组方案，这一部分个股短期之内的连续涨停将会对绩差重组板块造成较好的影响。从近两年的大牛股来看，重组股占到了相当大的比重，主要是由于这些个股通过实质性的资产重组，基本面发生了重大变化，而股价也有极大的上行空间，所创造出的财富效应令重组板块始终成为投资者追逐的热点，且重组股板块在未来的行情之中并不存在国有股减持的压力，因而机会应更多。重组股的行情在中报期间并不会降温，相反，应当从重组股的预亏公告和中报中了解上市公司一些基本面的变化，在亏损股中寻找金凤凰。

　　李庆阳：我认为，对重组股的中报预期应分别对待。一方面，对于市场早有预期的部分个股的预亏公告，并不会对其股价构成重大影响，相反还可能因利空出尽而形成阶段性底部，因为重组的想象空间将使该类个股具有较大的投机价值；另一方面，部分市场对其有较高预期的重组股，若其亏损依然，则将对股价构成较大影响，对该类个股投资者应注意回避。另外，在中报披露期间，重组股由于基本面尚未明朗，风险也未有效释放，重组股的板块行情可能会有所降温，投资者在操作上应保持谨慎。

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