背负“叛徒”名声 洪磊上任后该怎么办？(图)
【记者卢晓平北京3日报道】自打今年年初即有传闻，由高层点名被免下台的嘉实基金总经理洪磊到证监会基金部担任副主任，媒体不断以此为炒作热点，先后几次发布洪磊将去上任的消息，但都落空。就在媒体感到失望的时候，洪磊上任的事还真成了。
上周四，也就是6月23日，正当市场为方正科技股东大会的打闹吸引的时候，中国证监会一纸红头文件，正式任命洪磊出任证监会基金部副主任，而且下周一，也就是7月9日，人们在证监会基金部将看到洪磊的身影。
洪磊何以被关注
洪磊之事始发于2000年上半年，作为嘉实基金管理公司旗下的惟一一只基金——基金泰和，由于洪磊坚持与当时市场完全不相适应的不坐庄、分散化的投资模式，与当时公司内部高层管理者及董事会发生冲突，在不断的冲突中，洪磊被冷落，随后，在揭露基金行业黑幕的《基金黑幕》一文发表不久，洪磊于2000年8月正式被免去公司总经理一职。洪磊就此下台失业了。
在此期间，有不少记者先后拜访过，记者也是其中一名，望着消瘦的洪磊，记者曾疑虑这样做有什么价值？但洪磊坚持表示，这样做是对的，到现在为止也没有什么可后悔的。
当时洪磊最让人不理解的是，为什么泰和基金不坐庄，不去迎合内外庄家大钱小钱赚上一把。反正，钱都在市场里滚动，谁知道谁赚谁的？在争议中也有认同的目光。基金泰和的托管银行中国建设银行基金托管部，在2000年中期基金年报关于托管人报告中，明确表示：2000年1-6月份，在基金管理公司的投资运作中，坚持科学的长期投资理念，国际化、规范化、法制化的运作标准取得了较好的业绩，在投资人及市场中，逐步树立了良好的形象。
据了解，基金托管人的这段评论，在其管理的基金中，独此一家。
洪磊的投资理念
洪磊上台后，将会运用什么样的理念来管理基金呢？
这个问题记者以前曾与洪磊讨论过，洪磊表示，其基本原则是不会改变的。
洪磊对泰和基金的定位里，追求的是长期持续稳定的收益，同时尽可能地降低投资风险，基金投资人的长远利益始终是第一位的。
洪磊认为，所谓投资和投机之间并不存在道德上的好坏差别，而主要反映在投资时间的长短上。投机追求短期价差收益，投资更注意与国家和经济的共同成长。
泰和坚持的是指数化的投资方式，其结果必然导致基金投资的分散化。洪磊表示认同。分散化的投资主要是为了控制风险，同时对证券市场历史的研究表明，投资的分散化并不影响投资收益水平。洪磊坚信，分散化程度与最终的预期投资收益水平无关。
在如何评价基金上，洪磊有自己的观点，他认为，基金不是单纯追求高收益，而是追求与所承担的风险水平相当或者较高收益水平。因此，考察基金的指标除了净值、净收益等传统指标外，还需要考察风险调整后的收益水平。而且，应该在一个较长的时段进行考虑。
其实，投资理念与当时市场格格不入的洪磊，早就感到了压力，洪磊认为：有压力，是因为这条道路可能是所有道路中最困难的一条。同时，又需要相当一段时期才能够体现出它的优越性。在其被投资者认可和按受之前，必须承担很大的压力。
分散化投资，在一个“我是庄家我怕谁”理念盛行的市场里，泰和选择了一条有环保意识的绿色机构投资者的道路。因为，他们坚信，不要去掠夺性的开采市场资源，损耗投资者的信心和财富，而应设法使自己的投资行为与市场运行和谐一致，保持证券市场生态平衡。
基于这样的理念，泰和的投资走了一条与众不同的道路，它不坐庄，而是把投资分散到多达132家股票上根据公司2000度中报。投资最多的前十名股票占净值的比例只有22.95%，股票集中度是所有公司中最低的。它不像有的机构，忙进忙出。2000年上半年，公司股票交易的手续费还不到100万，股票的投资周期超过一年，周转年只不到50%。这样投资理念带来的回报是：股票投资上半年增值50%左右，超过市场平均水平，基金资产保持了较强的流动性，变现成本可望控制在单位净值的1至2分线内。
在庄家时代维持不了多长时间，大篮筹股将不断登陆中国证券市场的今天，洪磊的分散投资，保持极高流动性的观念，得到市场趋同。看来，超前一步思维的洪磊，付出撤职的代价是必然的。
重仓基金大面积亏损
洪磊分散化观念确实超前了。
今年上半年，有统计数字表明，有13只基金净值出现负增长，占统计数据的40%，这是1998年以来证券投资基金产生后出现的首次大面积亏损，而此时的上证指数却处于上涨状态。
6月29日公布的各家基金的净值，与年初公布基金净值相比，在扣除分配收益后，10家基金管理公司下属33家基金中，只有泰和、兴华、金鼎、兴和、兴安五只基金跑赢大市，而裕阳、汉盛、开元等13只基金却出现亏损。如果扣除新股的收益，亏损面积还会扩大。
业内人士认为，今年市场行情是价格调整，而基金重仓持有的股票，由于累计涨幅过大，处于阴跌缩量状态，基金在分红派息后，股票持仓集中度明显上升。因此，没有资金关照的个股下跌，影响基金业绩。
但冰冻三尺，非一日之寒，市场之所以在现在抛弃重仓持股的炒作理念，也是发展必然。
针对基金重仓持有的现象，当时有人曾提出疑问，如果明天清盘，基金不都要跳楼了吗？此言可作戏语，但规范化的市场来得太快了，以至于重仓持股的基金无法出局。
基金持股比例之高，是难以想象的。有的基金持仓比例已到流通盘的50%以上。集中资金，重点投资几只个股，作大市值，力求决战决胜。成为基金的通病，反映在个股身上，泰山旅游，在去年4月20日投资组合公告出来后，几乎就没有多少成交量。
一方是监管的严谨，防范基金对倒行为；另一方面是重仓持股，手中没有短线，因此，在没有对倒行为下的交易活动，显得十分艰难。基金净值的下跌，成为必然。
上班后，洪磊该怎么办？
下周一，洪磊就该到证监会正式上班了。在媒体炒作之时，曾经担忧过，洪磊背负“行业的叛徒”的名声，上任后工作开展不会十分轻松了。
有业内人士认为，洪磊的上台，标志着证监会朝着市场化方发展的决心，在一个成熟的市场中，从法律和制度上去规范基金业，将有益于市场的长期、稳定发展。因此，洪磊面对的是制度的规范问题，而不是带有个人恩怨。
洪磊简历：曾任北京证管办任机构处副处长，后调入北京证券，在广发证券和北京证券发起设立嘉实基金管理公司后，洪磊于1999年3月出任总经理，1999年的5.19行情，嘉实没踩上点，随后的2000年年初行情又踏了空，这使嘉实面临很大的经营压力，洪于2000年5月下课。
进入【新浪财经股吧】讨论