【记者刘世磊北京2日报道】周一，中国国际金融有限公司公布了《中国石油化工股份有限公司发行A股法人投资者申购报价公告》。根据预路演的结果，中石化本次发行申购价格区间被确定为每股3.90-4.30元。根据去年发行的巨型航母宝钢股价的经验来看，中石化的发行价很可能会确定为发行上限4.30元。

　　本次中石化的发行与宝钢发行有很多相似之处。首先，两者都选择了中国国际金融公 司做为主承销商。其次，发行的方式也一样。两者都是先通过预路演确定申购价格区间，然后又通过路演确定是终的发行价格。宝钢股份总股本125亿股，流通18.77亿股。根据其预路演的结果，确定的法人投资者申报价格区间是3.50-4.18元，按其2000年盈利预测，其市盈率区间为15.62-18.66倍。而当时，钢铁板块二级市场的平均市盈率为22倍。鉴于宝钢股份优良的业绩、广阔的发展前景和对股指的影响力，其最终的发行价定为申报上限4.18元。

　　中石化的总股本为867亿，流通股本28亿，根据其公布的法人投资者申购报价区间3.90-4.30元及2001年公司盈利预测每股0.21元计算，其对应市盈率区间为16.67-20.48倍。从二级市场石化板块的市盈率看，上海石化现价5.13元，市盈率41倍；扬子石化现价6.25元，市盈率22倍；齐鲁石化现价6.37元，市盈率28.6倍。自今年新股发行实施核准制以来，新股发行的市盈率均较高，大多数为30-40倍。考虑到宝钢的流通股本达28亿之巨，因此其发行市盈率不会太高，选择20倍左右的市盈率是比较适当的，日后上市时，也能有一定的上涨空间。

　　中知富投的姚尉冰先生认为，中石化的发行价格肯定会定在4.30元。当初宝钢以4.18元发行，上市首日最高摸至7.36元，最后以6.06元收盘，上涨了45.19%。如果投资者以4.30元认购，上市后的股价应在5元以上，一级市场的投资者至少有20%左右的获利空间。虽然涨幅不大，但是由于机构认购的数量较多，所以获利也会较丰厚。此外，由于中石化上市后其市值约占沪市总市值的10%左右，其涨跌对沪指影响较大，机构为了捡到较低廉的调控指数的筹码，也会以最高价格来申购中石化。他还认为，由于宝钢上市的定价较高，导致第二日下跌对大盘产生不利影响，最终才在5.30元附近企稳。中石化上市时，投资者会变得理性些，预计5元左右是多空双方均可接受价位。此时，中石化的市盈率为23.8倍，与石化板块20多倍的市盈率基本相当。(完)

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