本报记者 张 炜

　　上周深圳方大、宇通客车和大庆联谊的“大当家”发展变化，自然人间接控股悄然走向前台。而在此之前，已有太太药业、用友软件等自然人间接控股的公司直接上市。

　　在看惯了国有企业上市及国有股“一股独大”后，自然人间接控股上市公司的逐渐增多，给证券市场带来一种新气象。宇通客车改由职工间接控股，在上市公司中也算是一种创新。

　　宇通客车原系国有控股，2350万股国家股由第一大股东宇通集团持有，宇通集团的所有者则是郑州市国资局。此次第一大股东置换后，上海宇通创业投资公司和河南建业投资管理公司将分别持有宇通集团89.8%和10.2%股权。上海宇通的出资者为23个自然人，其中21个自然人是宇通客车职工，宇通客车总经理汤玉祥为主要股东。据现有公开信息计算，汤玉祥持有上海宇通24.89%股份。此番大股东置换将使宇通客车的21名职工间接控股上市公司，总经理汤玉祥则间接持有宇通客车约3.84%股份。

　　方大经济发展股份有限公司将7500万股深圳方大法人股转让给与深圳市邦林科技发展有限公司，使后者成为上市公司新的第一大股东。与宇通客车一样，深圳方大的管理层也由此实现自然人间接控股上市公司。邦林科技是今年6月新成立的公司，深圳方大董事长熊建明持有邦林科技85%股份。由于熊建明还持有深圳方大第二大股东98%的股份，加上2000年年报所披露的持股数，其直接与间接持有深圳方大的股权高达29.89%。

　　大庆联谊在原控股股东大庆联谊石油化工总厂退居老三位置后，引入两家自然人控股的公司。北京华资银团集团和上海长通投资管理有限公司分别拥有大庆联谊24.9%和23.53%股份，成为新的第一和第二大股东。其中，华资银团的第一大股东为黄祖祥，出资72%；上海长通的三位股东都是自然人。上海长通已不是第一次出现在上市公司的十大股东名单中，今年5月还受让北大科技4200万股法人股，以持股14.76%成为北大科技第二大股东，股份仅比北大科技第一大股东少3.52个百分点。

　　一周内，三家上市公司改由自然人间接控股，这不是一种偶然现象。细心的投资者发现，近来由自然人间接控股的公司直接上市也不再稀罕，如用友软件、太太药业、康美药业、天通股份及广东榕泰等。自然人间接控股公司的增多，说明证券市场融资不再是国有企业一统天下，市场化改革步伐加快。一方面打破所有制界限，更好地发挥证券市场的功能；另一方面“国退民进”有助于国有资本从某些竞争性行业中退出，优化国民经济产业结构。对大庆联谊来说，引入新的大股东，也使原大股东长期占用资金的问题有了解决的可能。大庆联谊总厂此次承诺，所获2.89亿元转让款中将有近1.4亿元用于偿还大庆联谊的其他应收款。

　　自然人当家可改善上市公司的股权结构，使一些公司的股权趋于分散。但也带来一个新的问题，即会不会引发新的“一股独大”。 “一股独大”损害的是上市公司治理结构和中小股东合法权益，助长的是“内部人控制”和大股东的“圈钱”行为。国有股“一股独大”，造成多例对公司少数股东利益的侵害，自然人间接控股形成“一股独大”后也不是没有这种可能。康美药业董事长马兴田家族实际持有股权比例高达66.4%，太太药业董事长朱保国家族持股74.18%，乃至深圳方大董事长熊建明实际持股29.89%，都已在客观上形成“一股独大”。如何约束和规范自然人当家后新的“一股独大”，在目前同样缺乏有效的手段。

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