康良

　　不论是主板，还是创业板，最让人诟病和担忧的都是如何维护中小股东利益的问题。一般而言，弱小而无力的一方才需要保护。中小股东由于持有股份较少而分散，虽然绝对量可能达到控股地位，却往往易被大股东“欺负”和侵害。因而，世界股市的监管者把监管大股东(含机构投资者)作为第一职责。

　　加强保护是共同“使命”，如何保护却只能各显神通？国外的监管者包括监管机构、新闻单位、投资机构和投资个人，监管力量可谓无所不在，一旦被监管者“犯规”，便如“过街老鼠，人人喊打”，处罚也非常严，因而常使违规者无所遁形，变得“有贼心无贼胆”。此情形下，中小股东自然不必担心“踩地雷”，安心许多。

　　相比之下，我国的监管力量显然太单薄也太单一，而监管对象却太复杂。什么A股、B股、H股、法人股、国家股、流通股、证券公司、投资基金林林总总，记都记不过来。中国证监会是中国证券市场的唯一监督管理机构，可谓中国证券市场的“中流砥柱”，职责和使命一样神圣。但又要管发行、又要管监管，还得应付各种形式的“公关活动”，仿佛“一巴掌要按住一百只跳蚤”，真是谈何容易！“可怜”的中国证监会！而我们的新闻媒体呢？谁都知道，证券类媒体的重要广告来源是上市公司，对这财神爷，确实无法不悠着点，咳，可以“理解”的媒体！我们的股民呢？力量太小，无所依靠，不看好只有“用脚投票”走人了事，惹不起躲得起，只要别踩到地雷或跳进“多头”或“空头”陷阱就好。至于我们的投资机构，不说也罢，你说与上市公司“同穿一条裤子“，干的本就是“狼狈为奸”的营生，夫复何言？！可以想见，现阶段中国证券市场的监管，仍然十分困难，也还有待改进。主板市场发展了十几年，仍然问题多多。这是不可回避的事实。但这并不足成为创业板不能开通的理由。

　　有人说，创业板还不能开通，因为，主板的事还没作好，还无法作好，哪有心思有能力办好创业板的事。这其实是似是而非，逻辑混乱的无知之见，最该批判。批判的原因是没有抓到问题的实质，又自以为是。新生事物，有问题是必然的，但因为担心有问题而一再拖延会产生更大的问题。急于求成，固非明智之举；因噎废食，岂是高明之见？

　　诚然，创业板开通肯定有创业板的问题，但问题是，不开通，会有更大的问题，而且也无助于解决主板的问题。问题是永远会有的，但解决问题的最好办法往往是发展。第一批创业板企业选了又选，挑选规格几乎比“王子选妃”(主板)严格得多，挑选对象(主板企业)更比“妃子”“漂亮”得多。但有人还是担心有问题，而使创业板迟迟不出。想想，企业有问题，你可以不让他上市；企业上市了，你还可以监管它；监管力量不够，你随时可以也应该去不断加强。事实上，有许多问题，没有上市前是根本想象不到的。

　　眼下，主板和创业板已恰如中国证券市场的两兄弟。主板老大不小了。创业板却还在腹中。主管部门恰如两个孩子的妈，创业板已怀孕在身，如箭在弦上，不得不发。不能因为老大调皮而一再推迟老小的诞生日期。否则，更大的问题将会出现。既已许之，何妨成之。主板的问题不是“不治之症”，创业板也不是“洪水猛兽”。我们认为，解决主板和创业板问题的关键是加强监管力量，完善监管机制，而非推迟创业板的上市时间。

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