李华杰/文

　　主持人：周四，市场传闻已久的国有股减持方案终于亮相，对于该方案，您有何看法？对大盘又会产生什么样的影响呢？

　　裴继伟(深圳新兰德)：细研减持方案，不难发现这是一个兼顾各方利益，力求多赢的方案。在减持的方法中，有两个对市场有影响：一对新股发行和增发，减持按照发行规模10%的比例进行；二对老上市公司选择少量以配售或定向回购方式进行试点。这实质就是扩容，但影响很有限：去年新股发行和配股集资金额为2000亿左右，根据测算，如按年10%的比例减持所需资金不足300亿。可见，只要管理层适当调节新股发行、国债发行等节奏，减持对资金供求的影响就相当微弱。另外，值得一提的是，管理层政策呵护市场的态度完全没有改变，周五证监会发布的《关于申请设立基金管理公司若干问题的通知》表明，民间投资力量已有机会走向前台，这必将对未来市场格局产生重要影响。很显然，这就是管理层以“一好一淡”的政策消息进行对冲调控，足见其维护市场稳定、健康发展的良苦用心。当然，在具体的减持细则尚未出台、市场最关心的减持定价未完全明朗之前，市场还存在一定的心理影响，短期还会震荡，但大盘中长线的上升格局仍未改变。主持人：本周大盘走势跌宕起伏，沪深两市综指分别在6月14日盘中分别再度创出了历史新高后，受国有股减持方案影响，随即出现大幅回落。对后市走势您有何看法？

　　沈剑冰(国通证券)：大盘有效的支撑位分别是2170点、2120点，而2120点是2000年下半年以来长达半年以上的上箱体位置，相信该区域将构成大盘的强支撑。本轮行情的特点是以烟台万华为先锋，带动次新成长高送配股反复向上，激活了市场的想象力，调动了主力和普通投资者的热情；之后通过不断追捧和挖掘次新股和资产重组概念为特征的两条热点主线，使得市场板块、概念的轮炒非常有节奏，从而形成大盘的慢牛震荡攀升的格局。但是由于在上升过程中尚未有充分的调整，大盘在形态上呈现为上升楔形，即多头不断的顽强上攻，这样盘中累计的获利回吐的压力很大。而从市场的热点和机会进行分析，可以看到中国股市局部牛市的特点非常明确，即一部分个股的走势总是以上升趋势和震荡上攻为主要形式，并呈现热点轮炒的特点。周四大盘的下跌具有浓厚的上升过程中技术性调整的意味。

　　裴继伟(深圳新兰德)： 从技术角度看，逢低点后约13个交易日即会出现另一次重要的震荡循环点，如2月22日以来逢13(12)个交易日即对应一个短期高点。既然如此，短期大盘的走势即可能会与4月26日前后的走势相似，周五先跌后涨的走势已作出验证。2月22日与4月26日的低点连线已形成中期上升趋势线，30日均线也都对短期大盘形成了强支撑。大盘下周初如攻上2230点并企稳，则创新高无疑，并有机会挑战2300点。

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